0
00:00:00,100 --> 00:00:00,900
Inside Job (2010)  OCR
23.976 fps  runtime 01:48:38

1
00:00:12,846 --> 00:00:18,058
วิกฤติเศรษฐกิจโลกปี 2008
ทำให้หลายสิบล้านคน

2
00:00:18,268 --> 00:00:21,682
ต้องเสียเงินออม อาชีพและบ้านไป

3
00:00:21,897 --> 00:00:26,858
นี่คือสาเหตุที่มันเกิดขึ้น

4
00:00:43,085 --> 00:00:47,045
"ไอซ์แลนด์"

5
00:00:50,050 --> 00:00:53,168
"ประชากร: 320,000 คน"

6
00:00:54,346 --> 00:00:58,306
"ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ:
หนึ่งหมื่นสามพันล้านดอลลาร์"

7
00:00:59,142 --> 00:01:02,476
"หนี้สูญ: หนึ่งแสนล้านดอลลาร์"

8
00:01:08,485 --> 00:01:12,149
ไอซ์แลนด์มีระบอบประชาธิปไตย
ที่มั่นคง มีมาตรฐานการครองชีพสูง

9
00:01:12,364 --> 00:01:13,821
จนกระทั่งเมื่อไม่นานนี้

10
00:01:13,991 --> 00:01:17,155
อัตราคนว่างงาน
หนี้ของรัฐบาลต่ำมาก

11
00:01:19,329 --> 00:01:22,948
เรามีโครงสร้างพื้นฐาน
ของสังคมใหม่ที่สมบูรณ์

12
00:01:23,333 --> 00:01:25,825
พลังงานสะอาด การผลิตอาหาร

13
00:01:26,003 --> 00:01:28,461
การทำประมงที่จัดการด้วยระบบโควต้า

14
00:01:28,630 --> 00:01:30,622
การสาธารณสุขที่ดี
การศึกษา อากาศที่สะอาด

15
00:01:30,841 --> 00:01:31,831
"กิลฟี โซกา"

16
00:01:32,050 --> 00:01:33,461
"อาจารย์วิชาเศรษฐศาสตร์
มหาวิทยาลัยไอซ์แลนด์"

17
00:01:33,635 --> 00:01:34,751
มีอาชญากรรมไม่มาก

18
00:01:34,970 --> 00:01:37,212
เป็นสถานที่ที่เหมาะจะให้ครอบครัวอยู่

19
00:01:37,431 --> 00:01:39,343
เรามีสถานะเกือบเหมือนกับ
ตอนจบของประวัติศาสตร์

20
00:01:39,516 --> 00:01:41,098
"แอนดรี แม็กนาสัน
นักเขียนบทและสร้างภาพยนตร์"

21
00:01:42,019 --> 00:01:46,764
แต่เมื่อปี 2000 รัฐบาลไอซ์แลนด์เริ่ม
นโยบายการผ่อนคลายกฎอย่างกว้างๆ

22
00:01:46,982 --> 00:01:49,599
ที่ส่งผลตามมาอันหายนะ

23
00:01:49,818 --> 00:01:53,732
อย่างแรกสำหรับสิ่งแวดล้อม
ต่อด้วยเศรษฐกิจ

24
00:01:53,947 --> 00:01:57,691
พวกเขาเริ่มโดยอนุญาตให้บริษัทข้ามชาติ
อย่างเช่นอัลโคอา

25
00:01:57,909 --> 00:02:00,276
สร้างโรงงานหลอมเหลว
อลูมีเนียมขนาดยักษ์

26
00:02:00,454 --> 00:02:05,324
ใช้ประโยชน์จากพลังความร้อนใต้พิภพ
กับแหล่งพลังงานน้ำของไอซ์แลนด์

27
00:02:05,792 --> 00:02:08,705
บริเวณที่สูงอันงดงามที่สุดหลายแห่ง

28
00:02:08,879 --> 00:02:13,340
ซึ่งมีสีสันตระการตาที่สุด
คือความร้อนใต้พิภพ

29
00:02:14,176 --> 00:02:16,168
ฉะนั้นยังไงก็ต้องมีผลตามมา

30
00:02:54,883 --> 00:02:56,044
ขณะเดียวกัน

31
00:02:56,259 --> 00:02:59,878
รัฐบาลแปรรูปธนาคารใหญ่ที่สุด 3 แห่ง
ของไอซ์แลนด์ให้เป็นองค์กรเอกชน

32
00:03:00,097 --> 00:03:02,589
ผลที่ได้คือหนึ่ง
ในการทดลองที่สมบูรณ์ที่สุด

33
00:03:02,766 --> 00:03:05,759
ของการผ่อนคลายกฎระเบียบ
ทางการเงินที่เคยทำมา

34
00:03:06,186 --> 00:03:08,143
"กันยายน 2008"

35
00:03:11,108 --> 00:03:14,397
พวกเราสุดทนแล้ว
เรื่องทั้งหมดนี้เกิดขึ้นได้ยังไง

36
00:03:15,612 --> 00:03:20,323
เรื่องการเงินเข้ามาครอบงำ
และทำลายที่นี่ไปเลย

37
00:03:21,284 --> 00:03:24,072
ในช่วง 5 ปี ธนาคารเล็กๆ 3 แห่งนี้

38
00:03:24,287 --> 00:03:26,745
ซึ่งไม่เคยทำธุรกรรมนอกไอซ์แลนด์

39
00:03:26,915 --> 00:03:29,783
ยืมเงิน 1แสน 2 หมื่นล้านดอลลาร์

40
00:03:29,960 --> 00:03:33,044
ซึ่งมากกว่าขนาดเศรษฐกิจ
ของไอซ์แลนด์ถึง 10 เท่า

41
00:03:33,255 --> 00:03:35,417
นักการธนาคารโปรยเงินทองให้ตัวเอง

42
00:03:35,632 --> 00:03:37,544
ให้กันและกันและให้เพื่อนๆ

43
00:03:37,718 --> 00:03:39,334
มันเป็นภาวะฟองสบู่ครั้งยิ่งใหญ่

44
00:03:39,553 --> 00:03:42,921
ราคาหุ้นพุ่งพรวด
อันเกิดจากแฟคเตอร์ 9

45
00:03:43,098 --> 00:03:45,260
ราคาบ้านสูงขึ้นเกินสองเท่า

46
00:03:47,352 --> 00:03:51,596
เศรษฐกิจฟองสบู่ของไอซ์แลนด์ทำให้
เกิดคนอย่างญอนอาสแกร์ โยแฮนเนสสัน

47
00:03:51,815 --> 00:03:56,526
เขายืมเงินหลายพันล้านจากธนาคาร
เพื่อซื้อธุรกิจค้าปลีกสุดหรูในลอนดอน

48
00:03:56,737 --> 00:03:58,945
และยังซื้อเครื่องบินเจ็ทส่วนตัวลายทาง

49
00:03:59,156 --> 00:04:00,863
เรือยอร์ชมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์

50
00:04:01,074 --> 00:04:03,111
และเพนท์เฮาส์ในแมนฮัตตัน

51
00:04:03,326 --> 00:04:05,113
หนังสือพิมพ์มักลงพาดหัวว่า

52
00:04:05,328 --> 00:04:08,321
มหาเศรษฐีคนนี้ซื้อบริษัทนี้

53
00:04:08,540 --> 00:04:13,660
ในสหราชอาณาจักรหรือฟินแลนด์
หรือฝรั่งเศสหรือที่ไหนก็ตาม

54
00:04:13,879 --> 00:04:15,120
แทนที่จะลงว่า

55
00:04:15,338 --> 00:04:19,082
"มหาเศรษฐีคนนี้กู้เงิน
หลายพันล้านดอลลาร์

56
00:04:19,301 --> 00:04:23,591
เพื่อซื้อบริษัทนี้
และเขากู้มันจากธนาคารท้องถิ่นของคุณ"

57
00:04:23,805 --> 00:04:25,762
ธนาคารหลายแห่งตั้งกองทุนตลาดเงิน

58
00:04:25,932 --> 00:04:29,096
และแนะนำให้ผู้มีเงินฝาก
ถอนเงินออกมา

59
00:04:29,311 --> 00:04:31,473
และลงทุนในกองทุนตลาดเงิน

60
00:04:31,688 --> 00:04:34,146
แผนหลอกลวงแบบแชร์ลูกโซ่
ต้องการทุกอย่างที่จะหาได้

61
00:04:34,316 --> 00:04:37,354
สำนักงานบัญชีอเมริกันอย่างเคพีเอ็มจี

62
00:04:37,569 --> 00:04:40,027
ตรวจสอบบัญชีธนาคารและ
สถาบันการลงทุนหลายแห่งในไอซ์แลนด์

63
00:04:40,197 --> 00:04:41,984
แต่ไม่พบอะไรผิดปกติ

64
00:04:42,199 --> 00:04:45,783
และหน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ
ของอเมริกันกล่าวว่าไอซ์แลนด์ยอดมาก

65
00:04:45,994 --> 00:04:47,030
เดือนกุมภาพันธ์ 2007

66
00:04:47,245 --> 00:04:48,326
"ไซกริเดอร์ เบเนกดิกซ์ด็อทเทียร์"

67
00:04:48,538 --> 00:04:50,621
คณะกรรมการสืบสวนพิเศษ
ของรัฐสภาไอซ์แลนด์

68
00:04:50,832 --> 00:04:54,576
หน่วยงานจัดอันดับความน่าเชื่อถือ
ยกระดับธนาคารขึ้นในระดับสูงสุด

69
00:04:54,795 --> 00:04:59,711
มันไปกันใหญ่ถึงขนาดที่รัฐบาล
เดินทางไปพร้อมนักการธนาคาร

70
00:04:59,883 --> 00:05:02,717
เพื่อเป็นการประชาสัมพันธ์

71
00:05:04,930 --> 00:05:08,514
เมื่อธนาคารหลายแห่งในไอซ์แลนด์ล้ม
ตอนปลายปี 2008

72
00:05:08,725 --> 00:05:11,968
อัตราคนว่างงาน
เพิ่มขึ้นสามเท่าภายใน 6 เดือน

73
00:05:15,065 --> 00:05:18,524
ไม่มีใครเลยในไอซ์แลนด์
ที่ไม่ได้รับผลกระทบ

74
00:05:24,199 --> 00:05:26,065
หลายคนสูญเงินเก็บไป

75
00:05:26,243 --> 00:05:28,326
ใช่ครับ มันเป็นอย่างนั้นเลย

76
00:05:28,537 --> 00:05:31,530
ผู้มีอำนาจในรัฐบาล
ที่ควรปกป้องประชาชน

77
00:05:31,748 --> 00:05:32,955
"สำนักงานกำกับดูแลการเงิน"

78
00:05:33,166 --> 00:05:34,327
ไม่ได้ทำอะไรเลย

79
00:05:35,377 --> 00:05:38,870
เรามีทนายสองคนจาก
สำนักงานกำกับดูแลการเงินไปที่ธนาคาร

80
00:05:39,089 --> 00:05:40,955
เพื่อคุยถึงปัญหาบางอย่าง

81
00:05:41,132 --> 00:05:42,714
เมื่อพวกเขาไปถึงธนาคาร

82
00:05:42,926 --> 00:05:48,217
จะเห็นรถเอสยูวี 19 คันอยู่หน้าธนาคาร

83
00:05:48,431 --> 00:05:49,547
เราเข้าไปในธนาคาร

84
00:05:49,766 --> 00:05:53,885
และมีทนาย 19 คนนั่งอยู่ตรงหน้า

85
00:05:54,104 --> 00:05:59,475
เตรียมตัวมาอย่างดี
พร้อมจะสยบข้อโต้แย้งทุกอย่างของเรา

86
00:05:59,651 --> 00:06:02,735
และถ้าเราทำได้ดีมากๆ
พวกเขาจะชวนเราไปทำงานด้วย

87
00:06:03,238 --> 00:06:06,197
1ใน 3 ของ
เจ้าหน้าที่กำกับดูแลการเงินในไอซ์แลนด์

88
00:06:06,408 --> 00:06:08,775
ไปทำงานให้ธนาคาร

89
00:06:10,036 --> 00:06:11,993
แต่นี่คือปัญหาที่เกิดขึ้นทั่วโลก

90
00:06:12,205 --> 00:06:14,913
ในนิวยอร์ก ก็มีปัญหาแบบนี้ ใช่มั้ยครับ

91
00:06:46,156 --> 00:06:48,944
คุณคิดยังไงกับรายรับ
ของวอลสตรีทในปัจจุบัน

92
00:06:49,159 --> 00:06:50,616
มากเกินไป

93
00:06:50,827 --> 00:06:52,784
"พอล ว็อคเคอร์
อดีตประธานคณะกรรมการธนาคาร"

94
00:06:52,954 --> 00:06:55,947
ผมรู้มาว่ายากมากสำหรับไอเอ็มเอฟที่จะ

95
00:06:56,166 --> 00:06:58,158
วิจารณ์สหรัฐอเมริกา

96
00:06:58,376 --> 00:06:59,457
ผมคงไม่พูดแบบนั้น

97
00:06:59,711 --> 00:07:00,701
"โดมินีค สเตราส์-คาห์น"

98
00:07:00,921 --> 00:07:02,833
"ผู้อำนวยการฝ่ายจัดการ
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ"

99
00:07:06,343 --> 00:07:10,087
เราเสียใจอย่างสุดซึ้ง
ที่ฝ่าฝืนกฎหมายสหรัฐ

100
00:07:13,850 --> 00:07:17,764
พวกเขาทึ่งกับจำนวนโคเคน
ที่ชาววอลสตรีทเหล่านี้สามารถเสพย์

101
00:07:17,938 --> 00:07:20,055
แล้วตื่นไปทำงานในวันต่อมาได้

102
00:07:23,026 --> 00:07:26,986
ผมไม่รู้ว่า ตราสารอนุพันธ์
ประกันความเสี่ยงคืออะไร

103
00:07:27,197 --> 00:07:28,813
ผมค่อนข้างหัวโบราณ

104
00:07:29,032 --> 00:07:31,866
"จอร์จ โซรอส
มหาเศรษฐี นักลงทุน ผู้ใจบุญ"

105
00:07:34,204 --> 00:07:36,696
แลร์รี่ ซัมเมอร์ส
เคยแสดงความเสียใจออกมามั้ย

106
00:07:36,873 --> 00:07:38,614
ผมไม่ได้ยินคำสารภาพ

107
00:07:38,833 --> 00:07:40,324
"บาร์นีย์ แฟรงค์ - ผู้อำนวยการ
คณะกรรมการด้านการเงิน"

108
00:07:40,543 --> 00:07:41,659
"สภาผู้แทนราษฎรแห่งสหรัฐ"

109
00:07:53,348 --> 00:07:55,214
รัฐบาลแค่เขียนเช็ค

110
00:07:55,392 --> 00:07:58,635
นั่นคือแผนเอ
นั่นคือแผนบีและนั่นคือแผนซี

111
00:07:58,853 --> 00:08:02,722
คุณจะสนับสนุนการใช้กฎหมายควบคุม
ค่าตอบแทนสำหรับผู้บริหารหรือไม่

112
00:08:03,400 --> 00:08:04,516
ไม่ครับ

113
00:08:04,734 --> 00:08:05,724
"เดวิด แม็คคอร์มิค"

114
00:08:05,944 --> 00:08:07,606
"เลขานุการรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง
รัฐบาลบุช"

115
00:08:08,238 --> 00:08:11,982
คุณพอใจกับระดับการชดเชย
ในธุรกิจการเงินหรือไม่

116
00:08:12,200 --> 00:08:13,657
ถ้าพวกเขาหามาได้อย่างถูกต้อง
ผมพอใจครับ

117
00:08:13,827 --> 00:08:15,864
- คุณว่าพวกเขาหามาได้อย่างถูกต้องมั้ย
- ใช่ครับ

118
00:08:16,079 --> 00:08:17,035
"สก็อต ทาลบอท"

119
00:08:17,247 --> 00:08:19,159
"หัวหน้าล็อบบี้ยิสต์
ไฟแนนเชียล เซอร์วิส ราวด์เทเบิล"

120
00:08:19,332 --> 00:08:22,040
คุณเลยช่วยคนพวกนี้ระเบิดโลกใช่มั้ย

121
00:08:22,252 --> 00:08:23,208
จะพูดแบบนั้นก็ได้

122
00:08:32,846 --> 00:08:36,510
พวกเขามีรายรับส่วนตัวมหาศาล
จากความสูญเสียของส่วนรวม

123
00:08:36,725 --> 00:08:37,715
"แอนดรูว์ เช็ง"

124
00:08:37,934 --> 00:08:39,846
หัวหน้าที่ปรึกษาคณะกรรมการกำกับ
ตรวจสอบภาคธนาคารแห่งประเทศจีน

125
00:08:45,150 --> 00:08:48,234
เมื่อเราเริ่มคิดว่า
สร้างบางอย่างขึ้นจากศูนย์ได้

126
00:08:48,445 --> 00:08:49,902
มันยากมากที่จะห้ามใจ

127
00:08:50,071 --> 00:08:52,814
"ลี เซียนลุง นายกรัฐมนตรีสิงคโปร์"

128
00:09:04,794 --> 00:09:07,912
ฉันเป็นห่วงหลายๆ คน
ซึ่งอยากกลับไปใช้วิธีเก่าๆ

129
00:09:08,131 --> 00:09:10,748
ที่พวกเขาเคยทำก่อนเกิดวิกฤติการณ์

130
00:09:10,967 --> 00:09:14,210
"คริสทีน ลาการ์ด รัฐมนตรีคลัง ฝรั่งเศส"

131
00:09:14,429 --> 00:09:15,795
"กลุ่มลอนดอนสต็อคเอ็กซ์แชนจ์"

132
00:09:21,603 --> 00:09:24,971
ฉันได้รับอีเมล์นิรนามหลายฉบับ
จากนักการธนาคารที่บอกว่า

133
00:09:25,148 --> 00:09:27,856
"คุณอ้างคำพูดผมไม่ได้
แต่ผมเป็นห่วงจริงๆ"

134
00:09:28,068 --> 00:09:29,024
"กิลเลียน เท็ทท์"

135
00:09:29,235 --> 00:09:30,646
"บรรณาธิการบริหารในสหรัฐ
ไฟแนนเชียลไทมส์"

136
00:09:33,948 --> 00:09:35,610
คุณคิดว่าทำไมถึงไม่มี

137
00:09:35,825 --> 00:09:38,442
การสืบสวนที่มีระบบมากกว่านี้

138
00:09:38,661 --> 00:09:40,653
เพราะตอนนั้นเราจะเจอผู้กระทำผิด

139
00:09:40,830 --> 00:09:43,789
"นูรีล รูบินี
อาจารย์วิทยาลัยธุรกิจ เอ็นวายยู"

140
00:09:44,000 --> 00:09:48,495
คุณคิดว่าวิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย
มีปัญหาผลประโยชน์ทับซ้อนรึเปล่า

141
00:09:48,922 --> 00:09:50,083
ผมไม่คิดว่าเรามี

142
00:09:50,298 --> 00:09:51,288
"เกล็นน์ ฮับบาร์ด"

143
00:09:51,508 --> 00:09:53,124
"ที่ปรึกษาเศรษฐกิจ รัฐบาลบุช
คณบดี วิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย"

144
00:09:58,056 --> 00:09:59,046
"เอเลียต สปิตเซอร์"

145
00:09:59,265 --> 00:10:00,722
"อดีตผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก
อดีตอัยการสูงสุด นิวยอร์ก"

146
00:10:00,934 --> 00:10:02,516
สำนักงานกำกับดูแลการเงิน
ไม่ทำหน้าที่ของตัวเอง

147
00:10:02,727 --> 00:10:06,687
พวกเขามีอำนาจจะทำทุกคดีที่ผมทำ
พวกเขาแค่ไม่อยากทำ

148
00:10:23,373 --> 00:10:24,659
15 กันยายน 2008

149
00:10:24,874 --> 00:10:26,991
เลห์แมนบราเทอร์ส
หนึ่งในบริษัทวาณิชธนกิจน่าเชื่อถือที่สุด

150
00:10:27,210 --> 00:10:30,578
และใหญ่ที่สุดประกาศว่าตนเองล้มละลาย

151
00:10:30,755 --> 00:10:33,839
อีกบริษัทคือเมอริล ลินช์
ถูกบังคับให้ขายตัวเองในวันนั้น

152
00:10:34,050 --> 00:10:38,169
วันนี้ตลาดการเงินโลกกำลังดิ่งลง
หลังจากการพัฒนาอย่างรวดเร็ว

153
00:10:46,563 --> 00:10:47,679
ในเดือนกันยายน 2008

154
00:10:47,897 --> 00:10:50,890
การล้มละลายของเลห์แมนบราเทอร์ส
บริษัทวาณิชธนกิจสหรัฐ

155
00:10:51,067 --> 00:10:52,353
สำนักงานใหญ่เลห์แมนบราเทอร์ส

156
00:10:52,569 --> 00:10:56,062
และการล่มสลายของบริษัทประกัน
ใหญ่ที่สุดในโลกคือเอไอจี

157
00:10:56,281 --> 00:10:57,772
ก่อให้เกิดวิกฤติการณ์ทั่วโลก

158
00:10:57,991 --> 00:11:00,153
ความกลัวครอบงำตลาดในชั่วข้ามคืน

159
00:11:00,368 --> 00:11:01,825
หุ้นร่วงดิ่งลงเหว

160
00:11:02,036 --> 00:11:04,824
ลดลงมากที่สุดในประวัติศาสตร์

161
00:11:05,039 --> 00:11:06,996
ราคาหุ้นยังตกลงเรื่อยๆ

162
00:11:07,167 --> 00:11:10,331
ซึ่งเป็นผลต่อเนื่อง
จากการล่มสลายของเลห์แมน

163
00:11:10,545 --> 00:11:12,332
เราต้องการเงินคืนเต็มจำนวน
ไม่มีการประนีประนอม

164
00:11:12,547 --> 00:11:14,413
ผลลัพธ์คือเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก

165
00:11:14,591 --> 00:11:17,459
ซึ่งทำให้โลกสูญเงินไป
สิบล้านล้านดอลลาร์

166
00:11:17,635 --> 00:11:19,843
ทำให้คน 30 ล้านคนตกงาน

167
00:11:20,054 --> 00:11:23,263
และเพิ่มหนี้ประเทศของสหรัฐเป็น 2 เท่า

168
00:11:23,474 --> 00:11:24,555
"นูรีล รูบินี่
นักเศรษฐศาสตร์อาวุโส"

169
00:11:24,767 --> 00:11:26,053
"ที่ปรึกษาสภาเศรษฐกิจปี 98-00
อาจารย์วิทยาลัยธุรกิจ เอ็นวายยู"

170
00:11:26,269 --> 00:11:28,636
ด้วยการทำลายหลักทรัพย์
และมูลค่าบ้าน

171
00:11:28,813 --> 00:11:31,271
การทำลายรายรับ ทำลายอาชีพ

172
00:11:31,482 --> 00:11:36,944
คน 50 ล้านคนทั่วโลกอาจตกอยู่
ใต้ระดับขีดความยากจนอีกในที่สุด

173
00:11:37,780 --> 00:11:41,615
นี่เป็นวิกฤตการณ์ที่ราคาแพงมากๆ

174
00:11:42,493 --> 00:11:45,031
วิกฤติการณ์นี้ไม่ใช่อุบัติเหตุ

175
00:11:45,246 --> 00:11:48,410
มันเกิดจากอุตสาหกรรมที่เกินควบคุม

176
00:11:48,625 --> 00:11:49,741
ตั้งแต่ยุค 1980

177
00:11:49,959 --> 00:11:53,043
การเฟื่องฟูของ
ภาคเศรษฐกิจการเงินสหรัฐนำไปสู่

178
00:11:53,254 --> 00:11:56,292
วิกฤติการเงินที่รุนแรงขึ้นอีกหลายครั้ง

179
00:11:56,591 --> 00:11:59,550
แต่ละครั้งสร้างความเสียหายมากขึ้น

180
00:11:59,761 --> 00:12:03,550
ขณะที่อุตสาหกรรมทำเงินมากขึ้นทุกที

181
00:12:05,600 --> 00:12:11,221
"ส่วนที่ 1เรามาถึงจุดนี้ได้อย่างไร"

182
00:12:11,731 --> 00:12:13,222
หลังเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่

183
00:12:13,441 --> 00:12:16,309
เศรษฐกิจสหรัฐเติบโตมา 40 ปี

184
00:12:16,486 --> 00:12:18,728
โดยไม่เคยมีวิกฤติธุรกิจเลย

185
00:12:18,947 --> 00:12:21,815
อุตสาหกรรมการเงิน
ได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวด

186
00:12:21,991 --> 00:12:24,324
ธนาคารธรรมดาส่วนใหญ่
เป็นธุรกิจในท้องถิ่น

187
00:12:24,494 --> 00:12:26,611
ซึ่งถูกห้ามไม่ให้พิจารณา

188
00:12:26,829 --> 00:12:28,695
ด้วยเงินฝากของผู้ถือบัญชี

189
00:12:29,165 --> 00:12:32,158
บริษัทวาณิชธนกิจหลายแห่ง
ซึ่งจัดการซื้อขายหุ้นและพันธบัตร

190
00:12:32,335 --> 00:12:34,952
เป็นห้างหุ้นส่วนเอกชนเล็กๆ

191
00:12:35,338 --> 00:12:37,796
ในต้นแบบดั้งเดิมของ
ห้างหุ้นส่วนจำกัดวาณิชธนกิจ

192
00:12:37,966 --> 00:12:39,582
หุ้นส่วนจะลงเงิน

193
00:12:39,801 --> 00:12:40,791
"แซมูเอล เฮยส์"

194
00:12:41,010 --> 00:12:42,626
"ศาสตราจารย์กิตติคุณวิชาวาณิชธนกิจ
วิทยาลัยธุรกิจฮาร์วาร์ด"

195
00:12:42,845 --> 00:12:44,837
และพวกเขา
จับตามองเงินก้อนนั้นอย่างระวัง

196
00:12:45,056 --> 00:12:46,513
พวกเขาอยากอยู่อย่างสบาย

197
00:12:46,683 --> 00:12:49,471
แต่ไม่อยากพนันด้วยไร่หรืออะไรทั้งนั้น

198
00:12:49,769 --> 00:12:52,261
พอล ว็อล์คเคอร์
เคยทำงานในกรมธนารักษ์

199
00:12:52,480 --> 00:12:57,350
และเคยเป็นประธานคณะ
กรรมการธนาคารตั้งแต่ปี 1979 ถึง 1987

200
00:12:57,527 --> 00:12:59,143
ก่อนไปร่วมงานกับรัฐบาล

201
00:12:59,362 --> 00:13:02,480
เขาเป็นนักเศรษฐศาสตร์การเงิน
ที่ธนาคารเชสแมนฮัตตัน

202
00:13:02,699 --> 00:13:03,689
"พอล ว็อล์คเคอร์"

203
00:13:03,908 --> 00:13:05,570
"ประธานคณะกรรมการธนาคาร
(1979-1987)"

204
00:13:05,785 --> 00:13:08,323
ตอนผมออกจากเชส
เพื่อไปอยู่กรมธนารักษ์เมื่อปี 1969...

205
00:13:08,538 --> 00:13:11,372
รายรับของผมอยู่ประมาณ
ปีละ 45,000 ดอลลาร์

206
00:13:11,541 --> 00:13:13,498
45,000 ดอลลาร์ต่อปี

207
00:13:13,668 --> 00:13:16,786
มอร์แกน สแตนลี่ย์ในปี 1972

208
00:13:17,005 --> 00:13:21,591
มีบุคลากรประมาณ 110 คน

209
00:13:21,801 --> 00:13:26,216
สำนักงาน 1แห่ง
และเงินทุน 12 ล้านดอลลาร์

210
00:13:26,389 --> 00:13:30,804
ตอนนี้มอร์แกน สแตนลี่ย์
มีพนักงาน 50,000 คน

211
00:13:31,019 --> 00:13:34,979
และมีทุนหลายพันล้าน

212
00:13:35,189 --> 00:13:37,681
มีสำนักงานอยู่ทั่วโลก

213
00:13:37,900 --> 00:13:40,813
ในยุค 1980
อุตสาหกรรมการเงินระเบิดตูม

214
00:13:40,987 --> 00:13:42,523
บริษัทวาณิชธนกิจ
กลายเป็นเป็นองค์กรเอกชน

215
00:13:42,739 --> 00:13:44,981
ทำให้พวกเขา
มีเงินจำนวนมากจากผู้ถือหุ้น

216
00:13:45,199 --> 00:13:46,189
"ห้างหุ้นส่วนจำกัด"ล้าสมัย"ไปแล้ว"

217
00:13:46,951 --> 00:13:49,193
ผู้คนที่วอลสตรีทเริ่มร่ำรวยขึ้น

218
00:13:49,412 --> 00:13:51,074
"ค่าตอบแทนพนักงาน
ธนาคาร -กิจการอื่นๆ"

219
00:13:51,289 --> 00:13:53,246
ผมมีเพื่อนที่เป็นนักค้าหุ้น

220
00:13:53,458 --> 00:13:54,448
"ชาร์ลส มอริส"

221
00:13:54,667 --> 00:13:56,374
"ผู้เขียนหนังสือ
เดอะ ทู ทริลเลียน ดอลลาร์ เมลท์ดาวน์"

222
00:13:56,586 --> 00:13:58,373
ที่เมอริล ลินช์ในยุค 1970

223
00:13:58,588 --> 00:14:02,332
เขาเป็นนายตรวจตั๋วรถไฟตอนกลางคืน

224
00:14:02,550 --> 00:14:05,964
เพราะมีลูก 3 คนและเลี้ยงดูลูกๆ ไม่ไหว

225
00:14:06,137 --> 00:14:07,548
ด้วยรายได้ของนักค้าหุ้น

226
00:14:07,722 --> 00:14:11,341
ปี 1986 เขาทำเงินได้หลายล้านดอลลาร์

227
00:14:11,559 --> 00:14:14,222
และคิดว่าเป็นเพราะตัวเขาฉลาด

228
00:14:14,979 --> 00:14:17,562
สิ่งสำคัญที่สุดของประเทศเรา

229
00:14:17,774 --> 00:14:20,107
คือต้องฟื้นฟูความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจ

230
00:14:20,276 --> 00:14:24,737
ปี 1981ประธานาธิบดีโรนัลด์ เรแกน
มอบตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง

231
00:14:24,947 --> 00:14:28,406
ให้ประธานบริหารวาณิชธนกิจ
เมอริล ลินช์ โดนัลด์ เรแกน

232
00:14:28,618 --> 00:14:30,655
วอลสตรีทและประธานาธิบดี
ต่างเห็นพ้องต้องกัน

233
00:14:30,870 --> 00:14:31,906
"โดนัลด์ เรแกน
รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง (1981-1985)"

234
00:14:32,622 --> 00:14:34,579
ผมได้คุยกับผู้นำวอลสตรีท

235
00:14:34,749 --> 00:14:37,412
พวกเขาบอกว่า
"เราสนับสนุนประธานาธิบดี 100%"

236
00:14:37,627 --> 00:14:39,118
รัฐบาลเรแกน

237
00:14:39,295 --> 00:14:42,003
ได้รับการสนับสนุนจากนักเศรษฐศาสตร์
และล็อบบี้ยิสต์ด้านการเงิน

238
00:14:42,215 --> 00:14:46,129
เริ่มช่วง 30 ของ
การผ่อนคลายกฎระเบียบทางการเงิน

239
00:14:47,470 --> 00:14:50,008
ปี 1982 ในรัฐบาลเรแกน

240
00:14:50,223 --> 00:14:52,681
การผ่อนคลายกฎระเบียบของ
บริษัทรับฝากและกู้เงิน

241
00:14:52,892 --> 00:14:56,431
ทำให้พวกเขาลงทุนแบบเสี่ยงๆ
ด้วยเงินของผู้ฝากเงินได้

242
00:14:56,646 --> 00:14:58,057
แต่ปลายทศวรรษนั้น

243
00:14:58,231 --> 00:15:01,269
บริษัทรับฝากและกู้เงิน
หลายร้อยแห่งล้มละลาย

244
00:15:01,484 --> 00:15:05,444
วิกฤติครั้งนี้ทำให้ผู้เสียภาษี
สูญเงินถึง 124 แสนล้านดอลลาร์

245
00:15:05,780 --> 00:15:08,523
และทำให้คนมากมายสูญเสียเงินเก็บ

246
00:15:08,741 --> 00:15:11,950
มันอาจเป็นการปล้นธนาคาร
ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของเรา

247
00:15:12,161 --> 00:15:16,280
ผู้บริหารหลายพันคนติดคุก
ข้อหาปล้นบริษัทตัวเอง

248
00:15:16,499 --> 00:15:19,082
หนึ่งในคดีร้ายแรงที่สุดคือชารลส์ คีทติ้ง

249
00:15:19,293 --> 00:15:20,579
คุณคีทติ้ง มีอะไรจะพูดมั้ย

250
00:15:20,795 --> 00:15:25,005
ปี 1985 เมื่อสำนักงานกำกับดูแล
การเงินของรัฐเริ่มสอบสวนเขา

251
00:15:25,216 --> 00:15:28,800
คีทติ้งจ้างนักเศรษฐศาสตร์
ชื่ออลัน กรีนสแปน

252
00:15:29,011 --> 00:15:30,627
ในจดหมายถึงสำนักงาน
กำกับดูแลการเงินฉบับนี้

253
00:15:30,847 --> 00:15:34,386
กรีนสแปนยกย่องแผนทางธุรกิจที่ดี
และความเชี่ยวชาญของคีทติ้ง

254
00:15:34,600 --> 00:15:38,810
บอกว่าเขาไม่เห็นความเสี่ยงในการ
ยอมให้คีทติ้งใช้เงินของลูกค้าลงทุน

255
00:15:39,021 --> 00:15:40,353
ไม่มีความเสี่ยงที่มองเห็นล่วงหน้า

256
00:15:40,565 --> 00:15:44,684
มีรายงานว่าคีทติ้ง
จ่ายให้กรีนสแปน 40,000 ดอลลาร์

257
00:15:46,320 --> 00:15:48,778
คีทติ้งเข้าคุกหลังจากนั้นไม่นาน

258
00:15:49,365 --> 00:15:50,572
และสำหรับอลัน กรีนสแปน

259
00:15:51,451 --> 00:15:54,865
เรแกนแต่งตั้งเขาเป็น
ประธานธนาคารกลางแห่งอเมริกา

260
00:15:55,037 --> 00:15:56,573
ธนาคารกลางสหรัฐ

261
00:15:56,789 --> 00:15:58,280
กรีนสแปนได้รับการแต่งตั้งอีกครั้ง

262
00:15:58,499 --> 00:16:02,163
โดยประธานาธิบดีคลินตัน
และจอร์ช ดับเบิลยู. บุช

263
00:16:03,045 --> 00:16:04,911
ในช่วงของรัฐบาลคลินตัน

264
00:16:05,089 --> 00:16:07,331
การผ่อนคลายกฎระเบียบดำเนินต่อไป
ใต้อำนาจของกรีนสแปน

265
00:16:07,550 --> 00:16:10,042
และรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง
โรเบิร์ท รูบิ้น

266
00:16:10,261 --> 00:16:13,629
อดีตประธานบริหาร
วาณิชธนกิจโกลด์แมน แซ็คส์

267
00:16:13,806 --> 00:16:17,265
กับแลร์รี่ ซัมเมอร์ส
อาจารย์วิชาเศรษฐศาสตร์ฮาร์วาร์ด

268
00:16:17,477 --> 00:16:20,515
ในภาคเศรษฐกิจการเงิน
วอลสตรีททรงอำนาจ

269
00:16:20,730 --> 00:16:22,687
มีการล็อบบี้ เงินมากมาย

270
00:16:22,857 --> 00:16:26,316
ควบคุมระบบการเมืองทีละขั้น

271
00:16:26,527 --> 00:16:29,440
ทั้งฝ่ายเดโมแคร็ตและรีพับลิกัน

272
00:16:30,323 --> 00:16:33,862
ปลายยุค 1990
ภาคเศรษฐกิจการเงินได้รวมตัวกัน

273
00:16:34,076 --> 00:16:37,535
เป็นบริษัทขนาดยักษ์ 2-3 แห่ง
แต่ละแห่งใหญ่โตมาก

274
00:16:37,747 --> 00:16:40,706
จนความล้มเหลวของพวกเขา
อาจส่งผลร้ายต่อทั้งระบบ

275
00:16:40,917 --> 00:16:44,501
และรัฐบาลคลินตัน
ช่วยให้พวกเขาเติบโตขึ้นไปอีก

276
00:16:45,087 --> 00:16:48,455
ปี 1998 ซิตี้คอร์ปกับเทรเวลเลอร์ส
ควบรวมกิจการกัน

277
00:16:48,633 --> 00:16:49,999
เป็นซิตี้กรุ๊ป

278
00:16:50,176 --> 00:16:53,044
บริษัทให้บริการทางการเงิน
ใหญ่ที่สุดในโลก

279
00:16:53,346 --> 00:16:55,759
การควบรวมกิจการนี้
ละเมิด กฎหมายกลาส-สตีกัล

280
00:16:55,932 --> 00:16:58,219
กฎหมายที่ออก
หลังจากเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่

281
00:16:58,434 --> 00:17:00,767
ทำให้ธนาคารยุ่งเกี่ยวกับ
เงินฝากของผู้บริโภคไม่ได้

282
00:17:00,937 --> 00:17:04,146
ตั้งแต่การมีส่วนร่วมใน
กิจกรรมการลงทุนวาณิชธนกิจเสี่ยงๆ

283
00:17:04,357 --> 00:17:06,019
มันผิดกฎหมายที่รวมกับเทรเวลเลอรส์

284
00:17:06,234 --> 00:17:07,691
"โรเบิร์ท กไนซ์ดา
อดีตผู้อำนวยการสถาบันกรีนไลนิ่ง"

285
00:17:07,902 --> 00:17:09,063
กรีนสแปนไม่พูดอะไรเลย

286
00:17:09,278 --> 00:17:12,237
ธนาคารกลางสหรัฐ
ยกเว้นให้พวกเขาถึง 1ปี

287
00:17:12,406 --> 00:17:14,147
แล้วจึงให้ผ่านกฎหมายนั้นออกมา

288
00:17:14,492 --> 00:17:18,156
ปี 1999
เพื่อสนับสนุนซัมเมอร์สกับรูบิ้น

289
00:17:18,371 --> 00:17:20,954
สภาคองเกรสให้ผ่าน
กฎหมายแกรมม์-ลีช-บลีลี่ย์

290
00:17:21,165 --> 00:17:24,158
หรือที่บางคนเรียกว่า
กฎหมายช่วยเหลือซิตี้กรุ๊ป

291
00:17:24,377 --> 00:17:26,460
มันลบล้างกฎหมายกลาส-สตีกัล

292
00:17:26,671 --> 00:17:29,630
และเปิดทางโล่งให้กับ
การควบรวมกิจการในอนาคต

293
00:17:31,133 --> 00:17:35,548
หลังจากนั้นโรเบิร์ท รูบิ้นทำเงินได้
126 ล้านดอลลาร์ฐานะประธานซิตี้กรุ๊ป

294
00:17:35,721 --> 00:17:38,008
"เขาไม่ยอมให้เราสัมภาษณ์"

295
00:17:38,224 --> 00:17:39,431
ทำไมเราถึงมีธนาคารใหญ่ๆ

296
00:17:39,642 --> 00:17:41,929
เพราะธนาคารชอบอำนาจแบบผูกขาด
อำนาจในการล็อบบี้

297
00:17:42,144 --> 00:17:43,931
"วิลเล็ม บิวอิเทอร์
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ซิตี้กรุ๊ป"

298
00:17:44,146 --> 00:17:48,265
เพราะธนาคารรู้ว่าเมื่อพวกเขาใหญ่เกินไป

299
00:17:48,484 --> 00:17:49,725
พวกเขาก็จะรอดตัว

300
00:17:49,944 --> 00:17:51,435
ตลาดหุ้นไม่เสถียรอยู่แล้วเป็นปกติวิสัย

301
00:17:51,654 --> 00:17:53,236
"จอร์จ โซรอส
ประธาน โซรอสฟันด์เมเนจเมนท์"

302
00:17:53,447 --> 00:17:54,938
หรืออย่างน้อยมีศักยภาพที่จะไม่เสถียร

303
00:17:55,157 --> 00:17:58,992
คำเปรียบเทียบที่เหมาะสมคือ
เรือบรรทุกน้ำมัน

304
00:17:59,161 --> 00:18:00,447
มันใหญ่มาก

305
00:18:00,830 --> 00:18:03,447
ฉะนั้นเราต้องแบ่งเนื้อที่ออกเป็นส่วนๆ

306
00:18:04,000 --> 00:18:07,118
เพื่อไม่ให้น้ำมันกระฉอกไปมา

307
00:18:07,336 --> 00:18:09,168
จนเรือพลิกคว่ำ

308
00:18:09,338 --> 00:18:12,672
การออกแบบเรือต้องคำนึงถึงเรื่องนี้

309
00:18:12,842 --> 00:18:15,835
และหลังจากช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ

310
00:18:16,012 --> 00:18:21,633
กฎข้อบังคับได้แนะนำให้ใช้
ตู้ที่กันน้ำได้ดีมากๆ

311
00:18:22,351 --> 00:18:28,188
และการผ่อนคลายกฎระเบียบนำไปสู่
จุดสิ้นสุดของการแบ่งเป็นส่วนๆนี้

312
00:18:28,941 --> 00:18:31,149
วิกฤติต่อมาเกิดขึ้นปลายยุค 90

313
00:18:31,360 --> 00:18:32,350
"วอลสตรีท"

314
00:18:32,570 --> 00:18:35,654
ธนาคารวาณิชธนกิจเร่งให้เกิด
ภาวะฟองสบู่ครั้งใหญ่ในหุ้นอินเตอร์เน็ต

315
00:18:35,865 --> 00:18:38,482
ซึ่งตามมาด้วยการล้มเหลวในปี 2001

316
00:18:38,701 --> 00:18:41,614
ที่ทำให้เกิดการขาดทุนจาก
ส่วนต่างของราคาถึง 5 ล้านล้านดอลลาร์

317
00:18:42,204 --> 00:18:45,322
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
และตลาดหลักทรัพย์ หน่วยงานของรัฐ

318
00:18:45,541 --> 00:18:49,000
ที่ถูกสร้างขึ้นระหว่างช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ
เพื่อควบคุมวาณิชธนกิจ

319
00:18:49,211 --> 00:18:50,827
ไม่ทำอะไรเลย

320
00:18:51,047 --> 00:18:52,254
"เอเลียต สปิตเซอร์
อัยการสูงสุด นิวยอร์ก"

321
00:18:52,465 --> 00:18:54,627
เมื่อไม่มีการลงมือ
ที่มีความหมายของภาครัฐ

322
00:18:54,842 --> 00:18:57,334
และเพราะความล้มเหลวอย่างเห็นได้ชัด
ของการกำกับดูแลตนเอง

323
00:18:57,553 --> 00:19:00,011
จึงกลายเป็นสิ่งจำเป็น
ที่คนอื่นๆต้องก้าวเข้ามา

324
00:19:00,222 --> 00:19:02,134
และนำการป้องกันที่จำเป็นมาใช้

325
00:19:02,308 --> 00:19:05,176
การสอบสวนของเอเลียต สปิตเซอร์
เปิดเผยว่าธนาคารวาณิชธนกิจหลายแห่ง

326
00:19:05,353 --> 00:19:06,389
"ราคาหุ้นอินโฟสเปซ"

327
00:19:06,604 --> 00:19:09,062
ส่งเสริมบริษัทอินเตอร์เน็ต
ที่พวกเขารู้ว่าจะล้มเหลว

328
00:19:09,231 --> 00:19:12,770
นักวิเคราะห์ได้รับค่าจ้าง
จากจำนวนธุรกิจที่พวกเขานำเข้ามา

329
00:19:12,985 --> 00:19:17,275
สิ่งที่พวกเขาพูดในที่สาธารณะ
ต่างจากสิ่งที่พูดเป็นการส่วนตัวมาก

330
00:19:17,490 --> 00:19:19,948
อินโฟสเปซ แม้จะมีเรทติ้งสูงที่สุด

331
00:19:20,117 --> 00:19:22,609
ก็ถูกนักวิเคราะห์ตราหน้าว่า
เป็น "เศษขยะ"

332
00:19:22,828 --> 00:19:26,868
เอ็กไซต์ที่เรทติ้งสูงเช่นกัน
ก็ถูกเรียกว่า "เศษขยะแบบเดียวกัน"

333
00:19:27,083 --> 00:19:30,451
การป้องกันที่
ธนาคารวาณิชธนกิจหลายๆแห่งมีให้

334
00:19:30,628 --> 00:19:32,460
"เอเลียต สปิตเซอร์
ผู้ว่าการรัฐนิวยอร์ก(2007-2008)"

335
00:19:32,672 --> 00:19:34,629
"อัยการสูงสุด รัฐนิวยอร์ก (1999-2007)"

336
00:19:34,840 --> 00:19:36,297
ไม่ใช่ "คุณทำผิด"

337
00:19:36,467 --> 00:19:39,926
แต่เป็น "ใครๆก็ทำกัน"
ทุกคนรู้ว่ากำลังเกิดอะไรขึ้น

338
00:19:40,096 --> 00:19:42,213
ไม่มีใครควรยึดถือ
การวิเคราะห์พวกนี้อยู่แล้ว"

339
00:19:42,723 --> 00:19:44,715
เดือนธันวาคม 2002

340
00:19:44,934 --> 00:19:49,395
ธนาคารวาณิชธนกิจ 10 แห่ง
กรณีนี้มียอดรวมหนึ่งพันสี่ล้านดอลลาร์

341
00:19:49,605 --> 00:19:52,313
และสัญญาว่าจะเปลี่ยนวิธี

342
00:19:52,775 --> 00:19:56,610
สก็อต ทาลบอทเป็นหัวหน้าล็อบบี้ยิสต์
ของไฟแนนเชียล เซอร์วิส ราวด์เทเบิล

343
00:19:56,779 --> 00:19:59,192
หนึ่งในกลุ่ม
ทรงอิทธิพลที่สุดของวอชิงตัน

344
00:19:59,365 --> 00:20:03,234
ซึ่งเป็นตัวแทนบริษัทการเงิน
ใหญ่ที่สุดเกือบทุกแห่ง

345
00:20:03,411 --> 00:20:07,280
คุณสบายใจมั้ย
ที่บริษัทสมาชิกหลายแห่งของคุณ

346
00:20:07,456 --> 00:20:10,449
มีส่วนร่วมในอาชญากรรมครั้งใหญ่

347
00:20:10,626 --> 00:20:12,663
- คุณต้องเจาะจงหน่อย
- ตกลง

348
00:20:12,878 --> 00:20:16,747
และอย่างแรกเลย อาชญากรรม
ไม่ควรเป็นที่ยอมรับ จบแค่นั้น

349
00:20:22,805 --> 00:20:24,296
"บริษัทในวอลสตรีทพร้อมจะจ่าย
1พันล้านดอลลาร์เป็นค่าปรับ"

350
00:20:25,266 --> 00:20:28,555
ตั้งแต่เริ่มมีการผ่อนคลายกฎระเบียบ
บริษัทการเงินใหญ่ที่สุดในโลก

351
00:20:28,769 --> 00:20:31,933
ถูกจับได้ว่าฟอกเงิน ฉ้อโกงลูกค้า

352
00:20:32,148 --> 00:20:36,062
และตกแต่งบัญชีซ้ำแล้วซ้ำเล่า

353
00:20:36,235 --> 00:20:38,147
"เจพี มอร์แกน
ติดสินบนเจ้าหน้าที่รัฐบาล"

354
00:20:38,404 --> 00:20:40,316
"เจพี มอร์แกนไกล่เกลี่ย
คดีสินบนอลาบาม่า"

355
00:20:40,489 --> 00:20:41,900
"ธนาคารริกส์"

356
00:20:42,074 --> 00:20:45,567
"ฟอกเงินให้ชิเลียน ดิกเตเตอร์
ออกัสโต พิโนเช็ท"

357
00:20:45,786 --> 00:20:47,448
"เครดิตสวิสฟอกเงินให้อิหร่าน"

358
00:20:47,663 --> 00:20:50,576
เครดิตสวิสช่วยหาเงิน
ให้โครงการนิวเคลียร์ของอิหร่าน

359
00:20:50,750 --> 00:20:53,208
และให้องค์กรอุตสาหกรรมอวกาศ

360
00:20:53,419 --> 00:20:55,126
ซึ่งสร้างจรวดขีปนาวุธ

361
00:20:55,337 --> 00:20:59,547
ทุกๆข้อมูลที่บ่งชี้ว่า
มันเป็นของอิหร่านจะถูกลบทิ้ง

362
00:20:59,759 --> 00:21:02,797
ธนาคารถูกปรับ 536 ล้านดอลลาร์

363
00:21:03,012 --> 00:21:06,926
ซิตี้แบงค์ช่วยฟอกเงินขายยาเสพย์ติด
100 ล้านดอลลาร์ให้เม็กซิโก

364
00:21:07,099 --> 00:21:09,637
คุณให้ความเห็นว่าเธอควร

365
00:21:09,852 --> 00:21:12,640
"กำจัดเอกสารทุกชิ้น
ที่เกี่ยวข้องกับบัญชีนี้" ใช่มั้ย

366
00:21:12,855 --> 00:21:14,312
ผมแค่พูดเล่นๆ

367
00:21:14,523 --> 00:21:16,264
"อัลเบิร์ท ไมซาน
รองประธานซิตี้แบงค์ ไพรเวท แบงค์"

368
00:21:16,484 --> 00:21:17,816
ผมไม่ได้หมายความจริงจัง

369
00:21:18,652 --> 00:21:20,018
"เฟร็ดดี้ แม็ค ฉ้อโกงบัญชี
จ่ายค่าปรับ 125 ล้านดอลลาร์"

370
00:21:20,196 --> 00:21:21,528
"แฟนนี เมย์ ฉ้อโกงบัญชี
จ่ายค่าปรับ 400 ล้านดอลลาร์"

371
00:21:21,739 --> 00:21:22,980
ระหว่างปี 1998 ถึง 2003

372
00:21:23,199 --> 00:21:26,488
แฟนนี่ เมย์แจ้งรายได้เกินจริง
ไปมากกว่า 1หมื่นล้านดอลลาร์

373
00:21:26,702 --> 00:21:28,785
มาตรฐานบัญชีเหล่านี้ซับซ้อน

374
00:21:28,996 --> 00:21:32,831
และต้องใช้การตัดสินใจ
ซึ่งผู้เชี่ยวชาญมักไม่เห็นด้วย

375
00:21:33,000 --> 00:21:37,119
แฟรงคลิน เรนส์ประธานบริหารซึ่งเคย
เป็นผู้อำนวยการงบประมาณของคลินตั้น

376
00:21:37,338 --> 00:21:40,297
ได้รับโบนัสกว่า 52 ล้านดอลลาร์

377
00:21:45,054 --> 00:21:48,343
เมื่อยูบีเอสถูกจับได้ว่าช่วย
ชาวอเมริกันที่ร่ำรวยหลบเลี่ยงภาษี

378
00:21:48,557 --> 00:21:51,049
พวกเขาปฏิเสธไม่ยอมร่วมมือกับรัฐบาล

379
00:21:51,268 --> 00:21:53,510
คุณยินดีจะแจ้งรายชื่อมั้ย

380
00:21:54,104 --> 00:21:57,188
- ถ้ามีสนธิสัญญากรอบการทำงาน
- ไม่มีสนธิสัญญากรอบการทำงาน

381
00:21:57,399 --> 00:21:59,891
คุณตกลงยอมมีส่วนร่วมในการฉ้อโกง

382
00:22:00,110 --> 00:22:04,070
"คาดว่าเอ.ไอ.จี.เสนอเงิน 1.6 พันล้าน
ไกล่เกลี่ยกับสำนักงานกำกับดูแลการเงิน"

383
00:22:04,532 --> 00:22:06,615
"ธนาคารต่างๆ ช่วยเอ็นรอน
หลอกลวงอย่างไร"

384
00:22:06,826 --> 00:22:07,862
"ช่วยเอ็นรอนปิดบังการฉ้อโกง"

385
00:22:08,077 --> 00:22:09,568
"ซิตี้แบงค์ -เจพี มอร์แกน เมอริล ลินช์"

386
00:22:09,787 --> 00:22:10,868
"ถูกปรับ 385 ล้านดอลลาร์"

387
00:22:11,080 --> 00:22:13,493
แต่ขณะที่บริษัทต่างๆ
ต้องจ่ายค่าปรับที่ไม่ได้คาดคิด

388
00:22:13,666 --> 00:22:17,535
สถาบันการลงทุน
ไม่ต้องยอมรับความผิดใดๆ

389
00:22:17,711 --> 00:22:21,876
เมื่อต้องทำงานกับสินค้าและลูกค้า
มากมายแบบนี้ ความผิดพลาดเกิดขึ้นได้

390
00:22:22,091 --> 00:22:26,927
อุตสาหกรรมบริการการเงิน
ดูจะมีระดับการก่ออาชญากรรม

391
00:22:27,096 --> 00:22:29,053
ที่มีลักษณะเฉพาะ

392
00:22:29,223 --> 00:22:32,887
เมื่อไหร่คือครั้งล่าสุดที่ซิสโค่

393
00:22:33,102 --> 00:22:37,187
หรืออินเทล หรือกูเกิล
หรือแอปเปิล หรือไอบีเอ็ม...

394
00:22:37,398 --> 00:22:40,061
ผมเห็นด้วยกับคุณว่าบริษัทไฮเท็ค
และบริษัทบริการการเงิน

395
00:22:40,276 --> 00:22:43,644
- แล้วทำไม...
- ธุรกิจไฮเท็คเป็นธุรกิจสร้างสรรค์

396
00:22:43,821 --> 00:22:45,733
ซึ่งมีคุณค่าของผลประกอบการ

397
00:22:45,906 --> 00:22:49,115
และรายได้มาจาก
การสร้างสรรค์สิ่งใหม่ๆ

398
00:22:49,201 --> 00:22:50,191
"โกลด์แมน แซ็คส์"

399
00:22:50,411 --> 00:22:51,777
ต้นยุค 1990

400
00:22:51,954 --> 00:22:54,617
การผ่อนคลายกฎระเบียบ
และเทคโนโลยีที่ก้าวหน้า

401
00:22:54,832 --> 00:22:58,951
นำไปสู่ความนิยมอย่างล้นหลามต่อ
ผลิตภัณฑ์การเงินที่เรียกว่าอนุพันธ์

402
00:22:59,169 --> 00:23:02,628
นักเศรษฐศาสตร์และนักการธนาคาร
อ้างว่าพวกเขาทำให้ตลาดปลอดภัยขึ้น

403
00:23:02,798 --> 00:23:06,212
แต่พวกเขากลับทำให้มันไม่เสถียรแทน

404
00:23:06,427 --> 00:23:08,669
ตั้งแต่จุดจบของสงครามเย็น

405
00:23:08,888 --> 00:23:11,847
อดีตนักฟิสิกส์
และนักคณิตศาสตร์หลายคน

406
00:23:12,057 --> 00:23:14,174
ตัดสินใจใช้ทักษะของพวกเขา

407
00:23:14,393 --> 00:23:17,101
ไม่ใช่กับเทคโนโลยีสงครามเย็น

408
00:23:17,313 --> 00:23:19,145
แต่ใช้กับตลาดการเงิน

409
00:23:19,315 --> 00:23:21,432
และร่วมกับนักวาณิชธนกิจ

410
00:23:21,650 --> 00:23:23,767
- สร้างอาวุธอีกแบบหนึ่งขึ้นมา
- ใช่ครับ

411
00:23:23,986 --> 00:23:27,229
อย่างที่วอเรน บัฟเฟ็ตกล่าว
เป็นอาวุธที่ทำลายล้างมวลชน

412
00:23:27,448 --> 00:23:29,405
สำนักงานกำกับดูแลการเงิน
นักการเมือง นักธุรกิจ

413
00:23:29,617 --> 00:23:30,607
"แอนดรูว์ โล"

414
00:23:30,826 --> 00:23:32,283
"อาจารย์และผู้อำนวยการ เอ็มไอที
แล็บฟอร์ ไฟแนนเชียล เอนจิเนียริ่ง"

415
00:23:32,453 --> 00:23:34,911
ไม่ได้ถือว่าอันตรายจาก
นวัตกรรมเป็นเรื่องจริงจัง

416
00:23:35,122 --> 00:23:37,364
ต่อเสถียรภาพของระบบการเงิน

417
00:23:38,000 --> 00:23:39,286
โดยใช้อนุพันธ์

418
00:23:39,501 --> 00:23:42,244
นักการธนาคาร
สามารถพนันกับอะไรก็ได้

419
00:23:42,463 --> 00:23:45,080
พวกเขาสามารถพนันกับ
การขึ้นลงของราคาน้ำมัน

420
00:23:45,299 --> 00:23:48,167
การล้มละลายของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง
แม้แต่ดินฟ้าอากาศ

421
00:23:48,886 --> 00:23:50,548
ปลายยุค 1990

422
00:23:50,763 --> 00:23:55,724
อนุพันธ์เป็นตลาด
มูลค่า 50 ล้านล้านดอลลาร์ที่ไร้ระเบียบ

423
00:23:56,101 --> 00:24:00,641
ปี 1998
บางคนพยายามสร้างระเบียบให้มัน

424
00:24:00,856 --> 00:24:04,725
บรุคสลี่ย์ บอร์นเรียนจบเป็นอันดับ 1
ของชั้นปีที่วิทยาลัยกฎหมายสแตนฟอร์ด

425
00:24:04,902 --> 00:24:08,191
และเป็นผู้หญิงคนแรก
ที่ แก้ไขกฎหมายฉบับสำคัญๆ

426
00:24:08,405 --> 00:24:11,489
หลังควบคุมการขายตราสารอนุพันธ์
ที่อาร์โนลด์แอนด์พอร์เทอร์

427
00:24:11,700 --> 00:24:13,566
บอร์นได้รับการแต่งตั้งจากคลินตั้น

428
00:24:13,744 --> 00:24:16,612
ให้เป็นประธานคณะกรรมการควบคุม
การซื้อขายสินค้าล่วงหน้า

429
00:24:16,789 --> 00:24:19,327
ซึ่งดูแลตลาดตราสารอนุพันธ์

430
00:24:19,541 --> 00:24:23,080
บรุคสลี่ย์ บอร์นถามว่า
ผมจะไปทำงานกับเธอมั้ย

431
00:24:23,295 --> 00:24:25,207
"ไมเคิล กรีนเบอร์เกอร์
อดีตผู้ช่วยผู้อำนวยการ (1997-2000)"

432
00:24:25,381 --> 00:24:26,963
"คณะกรรมการควบคุม
การซื้อขายสินค้าล่วงหน้า"

433
00:24:27,174 --> 00:24:30,918
เราตัดสินใจว่าเรื่องนี้เป็นเรื่องใหญ่
อาจทำลายตลาดได้เลย

434
00:24:31,136 --> 00:24:36,552
เดือนมิถุนายน 1998 ซีเอฟทีซี
ยื่นข้อเสนอเพื่อควบคุมอนุพันธ์

435
00:24:36,725 --> 00:24:39,889
กระทรวงการคลังของคลินตัน
ตอบสนองในทันที

436
00:24:40,104 --> 00:24:44,644
ผมบังเอิญไปสำนักงานของบรูคส์ลีย์

437
00:24:44,858 --> 00:24:48,852
เธอเพิ่งจะวางหูโทรศัพท์

438
00:24:49,071 --> 00:24:52,735
และหน้าเธอซีดเผือดลงทันที

439
00:24:52,950 --> 00:24:56,318
เธอมองผมและบอกว่า
"แลร์รี่ ซัมเมอร์สโทรมา"

440
00:24:56,495 --> 00:24:59,659
นักการธนาคาร 13 คนอยู่ที่สำนักงานเขา

441
00:25:00,082 --> 00:25:03,826
เขาบอกแบบข่มขู่มาก

442
00:25:04,044 --> 00:25:07,253
เหมือนสั่งให้เธอหยุด

443
00:25:07,756 --> 00:25:10,590
ตอนนี้ธนาคารหวังพึ่งรายได้
จากกิจกรรมเหล่านี้

444
00:25:10,759 --> 00:25:12,295
"สัตยจิต ดาส
ที่ปรึกษาตราสารอนุพันธ์"

445
00:25:12,511 --> 00:25:13,797
ผู้เขียน นักค้าหุ้น กันส์แอนด์มันนี

446
00:25:14,013 --> 00:25:17,723
และนั่นนำไปสู่การต่อสู้ครั้งใหญ่
เพื่อป้องกันสิ่งนี้ไม่ให้ถูกควบคุม

447
00:25:17,933 --> 00:25:20,300
ไม่นานนักหลังจากซัมเนอร์สโทรมา

448
00:25:20,477 --> 00:25:24,687
กรีนสแปน รูบิ้น
และอาเธอร์ ลีวิทท์ ประธานเอสอีซี

449
00:25:24,898 --> 00:25:27,265
ออกแถลงการณ์ร่วมประนามบอร์น

450
00:25:27,443 --> 00:25:30,527
และแนะนำการออกกฎหมาย
เพื่อรักษาอนุพันธ์ไม่ให้ถูกควบคุม

451
00:25:30,738 --> 00:25:32,900
เราตั้งคำถามอย่างจริงจังกับขอบเขต
อำนาจของซีเอฟทีซีในเรื่องนี้

452
00:25:33,115 --> 00:25:35,357
การดำเนินงานตราสารอนุพันธ์

453
00:25:35,576 --> 00:25:39,195
ซึ่งมืออาชีพเจรจากันเป็นส่วนตัว
ไม่จำเป็นแล้ว

454
00:25:39,413 --> 00:25:40,403
24 กรกฎาคม 1998

455
00:25:40,622 --> 00:25:45,162
โชคร้ายที่เธอปฏิเสธ
แรกสุดกับรัฐบาลคลินตั้น

456
00:25:45,377 --> 00:25:46,993
และต่อด้วยกับคองเกรส

457
00:25:47,212 --> 00:25:51,206
เมื่อปี 2000 วุฒิสมาชิกฟิล แกรมม์
มีบทบาทสำคัญในการผ่านกฎหมาย

458
00:25:51,425 --> 00:25:54,418
ซึ่งยกเว้นตราสารอนุพันธ์
ไม่ให้ถูกควบคุม

459
00:25:54,636 --> 00:25:57,128
นี่คือตลาดที่ไม่เป็นเอกภาพ
ลดภาระเรื่องการควบคุมลงไป

460
00:25:57,347 --> 00:25:58,804
"วุฒิสมาชิกฟิล แกรมม์(อาร์-ทีเอ็กซ์)
ประธานซีเนท แบงกิ้ง คอมมิทที"

461
00:25:59,016 --> 00:26:00,257
ผมเชื่อว่าเราต้องทำมัน

462
00:26:00,726 --> 00:26:04,265
"หลังออกไป วุฒิสมาชิกฟิล แกรมม์
ได้เป็นรองประธานของยูบีเอส"

463
00:26:04,480 --> 00:26:07,564
"ตั้งแต่ปี 1993 เว็นดี้ ภรรยาเขา
เป็นคณะกรรมการบริหารของเอ็นรอน"

464
00:26:07,775 --> 00:26:09,937
เราหวังเป็นอย่างยิ่งว่า

465
00:26:10,152 --> 00:26:11,768
"แลร์รี่ ซัมเมอร์ส
รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง (1999-2001)"

466
00:26:11,987 --> 00:26:14,320
จะเป็นไปได้ที่ปีนี้เราจะผ่าน

467
00:26:14,490 --> 00:26:17,574
การออกกฎหมายในวิธีที่เหมาะสม

468
00:26:17,785 --> 00:26:24,373
เพื่อสร้างความมั่นใจทางกฎหมาย
สำหรับตราสารอนุพันธ์โอซีที.

469
00:26:24,750 --> 00:26:27,618
"หลังจากนั้นแลร์รี่ ซัมเมอร์สทำเงินได้
20 ล้านดอลลาร์ในฐานะที่ปรึกษา"

470
00:26:27,795 --> 00:26:30,538
"กองทุนเพื่อการเก็งกำไร
ที่ขึ้นอยู่กับตราสารอนุพันธ์"

471
00:26:30,756 --> 00:26:32,292
ผมอยากเกี่ยวโยงตัวเอง

472
00:26:32,508 --> 00:26:33,715
"อลัน กรีนสแปน
ประธานบอร์ดธนาคารกลางสหรัฐ"

473
00:26:33,926 --> 00:26:35,963
เข้ากับข้อคิดเห็นของรัฐมนตรีซัมเมอร์ส

474
00:26:36,386 --> 00:26:39,174
เดือนธันวาคม 2000
รัฐสภาให้ผ่านกฎหมาย

475
00:26:39,389 --> 00:26:42,132
ตราสารฟิวเจอร์ส
ด้านสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีความทันสมัย

476
00:26:42,351 --> 00:26:45,310
มันเขียนด้วยความช่วยเหลือ
จากล็อบบี้ยีสต์อุตสาหกรรมการเงิน

477
00:26:45,479 --> 00:26:47,892
มันยับยั้งการควบคุมตราสารอนุพันธ์

478
00:26:48,065 --> 00:26:49,272
"กฎหมาย"

479
00:26:49,483 --> 00:26:51,145
หลังจากนั้น มันคือการแข่งขัน

480
00:26:51,360 --> 00:26:52,316
"แฟรงค์ พาร์ทนอย"

481
00:26:52,528 --> 00:26:53,985
"อาจารย์วิชากฎหมายและการเงิน
มหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย ซานดิเอโก"

482
00:26:54,154 --> 00:26:56,237
การใช้ตราสารอนุพันธ์
และนวัตกรรมทางการเงิน

483
00:26:56,448 --> 00:26:58,815
เป็นที่นิยมล้นหลามหลังปี 2000

484
00:26:58,992 --> 00:27:00,528
- ขอพระเจ้าทรงโปรด
- ขอพระเจ้าทรงโปรด

485
00:27:00,744 --> 00:27:01,825
"20 มกราคม 2001"

486
00:27:02,037 --> 00:27:05,326
เมื่อจอร์ช ดับเบิลยู. บุช
เข้ารับตำแหน่งเมื่อปี 2001

487
00:27:05,541 --> 00:27:08,500
ภาคเศรษฐกิจการเงินสหรัฐ
ได้ผลกำไรมากขึ้นอย่างมหาศาล

488
00:27:08,710 --> 00:27:12,499
เข้มข้นและทรงอิทธิพลมากกว่าแต่ก่อน

489
00:27:12,756 --> 00:27:16,500
ผู้ที่กุมอำนาจอุตสาหกรรมนี้
คือธนาคารวาณิชธนกิจ 5 แห่ง

490
00:27:16,718 --> 00:27:18,960
เครือบริษัทการเงิน 2 แห่ง

491
00:27:19,179 --> 00:27:21,796
บริษัทประกันความปลอดภัย 3 แห่ง

492
00:27:22,015 --> 00:27:24,257
และบริษัทจัดเรทติ้ง 3 แห่ง

493
00:27:25,060 --> 00:27:26,596
สิ่งที่เชื่อมเข้าด้วยกันคือห่วงโซ่อาหาร

494
00:27:26,812 --> 00:27:28,348
การแปลงธุรกรรมสินทรัพย์
เป็นหลักทรัพย์

495
00:27:28,564 --> 00:27:31,432
ระบบใหม่ที่เชื่อมโยงการกู้เงิน
หลายล้านล้านดอลลาร์

496
00:27:31,608 --> 00:27:36,069
และการกู้เงินแบบอื่นๆ
เข้ากับนักลงทุนทั่วโลก

497
00:27:36,280 --> 00:27:38,897
30 ปีก่อน ถ้าคุณไปขอกู้เงินซื้อบ้าน

498
00:27:39,116 --> 00:27:42,780
คนที่ให้คุณกู้เงินคาดหวังว่า
คุณจะจ่ายคืนให้เขา

499
00:27:42,995 --> 00:27:45,908
คุณได้เงินกู้จากผู้ให้กู้
ที่อยากได้รับเงินคืน

500
00:27:46,081 --> 00:27:49,916
เราพัฒนาธุรกรรมการแปลงสินทรัพย์
เป็นหลักทรัพย์ที่คนซึ่งขอกู้เงิน

501
00:27:50,085 --> 00:27:52,543
ไม่ต้องเสี่ยงหากจ่ายเงินคืนไม่ได้

502
00:27:53,005 --> 00:27:56,919
ในระบบเดิมเมื่อเจ้าของบ้าน
ชำระเงินกู้จำนองทุกเดือน

503
00:27:57,092 --> 00:27:59,550
เงินจะถูกส่งไปยังผู้ให้กู้ในท้องถิ่น

504
00:27:59,720 --> 00:28:03,384
เนื่องจากการจำนองใช้เวลาหลายสิบปี
เพื่อชำระเงินคืน ผู้ให้กู้จึงระมัดระวัง

505
00:28:03,599 --> 00:28:05,340
"การชำระเงินจำนอง
ผู้ซื้อบ้าน-ผู้ให้ยืมเงิน"

506
00:28:05,559 --> 00:28:08,677
ในระบบใหม่ ผู้ให้กู้
ขายการจำนองให้ธนาคารวาณิชธนกิจ

507
00:28:08,896 --> 00:28:10,137
"ธนาคารวาณิชธนกิจ -นักลงทุน"

508
00:28:10,355 --> 00:28:13,063
ธนาคารรวมสินเชื่อ
และการกู้ยืมเงินหลายพันราย

509
00:28:13,275 --> 00:28:17,269
รวมถึงเงินกู้ซื้อรถ เงินกู้เพื่อการศึกษา
และหนี้บัตรเครดิต

510
00:28:17,487 --> 00:28:21,606
เพื่อสร้างตราสารอนุพันธ์ที่ซับซ้อน
เรียกว่าตราสารที่มีหนี้เป็นหลักประกัน

511
00:28:21,825 --> 00:28:23,532
หรือซีดีโอ

512
00:28:23,744 --> 00:28:28,614
แล้ววาณิชธนกิจก็ขายซีดีโอให้กับผู้ลงทุน

513
00:28:28,790 --> 00:28:31,032
ตอนนี้เมื่อเจ้าของบ้านจ่ายเงินกู้จำนอง

514
00:28:31,251 --> 00:28:34,289
เงินจะถูกส่งไปยังนักลงทุนทั่วโลก

515
00:28:34,630 --> 00:28:37,088
วาณิชธนกิจจ่ายเงินให้บริษัทจัดเรทติ้ง

516
00:28:37,257 --> 00:28:38,919
เพื่อประเมินซีดีโอ

517
00:28:39,134 --> 00:28:41,751
และหลายๆบริษัทได้รับเกรดทริปเปิ้ลเอ

518
00:28:41,970 --> 00:28:44,553
ซึ่งเป็นเกรดการลงทุนสูงที่สุด

519
00:28:44,765 --> 00:28:47,758
นี่ทำให้ซีดีโอได้รับความนิยมมาก
กับกองทุนเกษียณอายุ

520
00:28:47,976 --> 00:28:51,686
ซึ่งจะซื้อได้เพียงแต่
หลักทรัพย์ที่เรทติ้งสูงๆ

521
00:28:52,147 --> 00:28:53,183
"การปรับเงินกู้จำนอง"

522
00:28:53,398 --> 00:28:56,186
ระบบนี้คือระเบิดเวลาที่กำลังเดินไป

523
00:28:56,401 --> 00:29:00,020
ผู้ให้กู้เงินไม่สนอีกต่อไปว่า
ผู้กู้จะใช้เงินคืนได้หรือไม่

524
00:29:00,239 --> 00:29:02,902
พวกเราจึงเริ่มออกเงินกู้เสี่ยงๆ

525
00:29:03,116 --> 00:29:05,233
วาณิชธนกิจก็ไม่สนใจเช่นกัน

526
00:29:05,452 --> 00:29:09,116
ยิ่งพวกเขาขายซีดีโอได้มาก
ผลกำไรก็ยิ่งมากขึ้น

527
00:29:09,331 --> 00:29:12,870
และบริษัทเรทติ้ง
ซึ่งรับเงินจากวาณิชธนกิจ

528
00:29:13,085 --> 00:29:16,999
ไม่มีความน่าเชื่อถือ หากเรทติ้งซีดีโอ
ของพวกเขาไม่ได้รับเรทติ้งที่ดี

529
00:29:17,172 --> 00:29:18,504
ยึดอสังหาริมทรัพย์

530
00:29:18,674 --> 00:29:22,884
คุณจะไม่ตกอยู่ในอันตราย
ไม่มีกฎข้อบังคับจำกัด

531
00:29:23,095 --> 00:29:26,259
เลยเปิดโอกาสให้ปั๊มเงินกู้ออกมาเรื่อยๆ

532
00:29:26,473 --> 00:29:27,589
"เงินกู้จำนอง (ในพันล้าน)"

533
00:29:27,808 --> 00:29:29,549
ระหว่างปี 2000-2003

534
00:29:29,768 --> 00:29:34,479
ตัวเลขเงินกู้จำนองที่ปล่อยในแต่ละปี
เพิ่มขึ้นเป็น 4 เท่า

535
00:29:34,690 --> 00:29:37,649
ทุกคนในห่วงโซ่อาหาร
ของการเปลี่ยนทรัพย์สินเป็นหลักทรัพย์

536
00:29:37,818 --> 00:29:40,060
ตั้งแต่ต้นจนจบ

537
00:29:40,279 --> 00:29:42,771
ไม่สนคุณภาพของเงินกู้จำนอง

538
00:29:42,990 --> 00:29:45,482
สนแต่การทำจำนวนให้ได้มากที่สุด

539
00:29:45,701 --> 00:29:47,408
และได้รับค่าธรรมเนียม

540
00:29:47,619 --> 00:29:49,076
ต้นปี 2000

541
00:29:49,288 --> 00:29:53,999
มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากของเงินกู้ที่มี
ความเสี่ยงมากที่สุดเรียกว่าซับไพรม์

542
00:29:54,209 --> 00:29:58,704
เมื่อเงินกู้ซับไพรม์ถูกนำมารวมกัน
และก่อให้เกิดซีดีโอ

543
00:29:58,922 --> 00:30:02,506
หลายๆบริษัทยังได้รับเรทติ้งทริปเปิ้ลเอ

544
00:30:04,761 --> 00:30:09,222
ตอนนี้คงเป็นไปได้
ที่จะสร้างสินค้าตราสารอนุพันธ์...

545
00:30:09,433 --> 00:30:11,641
ที่ไม่มีความเสี่ยงเหล่านี้

546
00:30:11,852 --> 00:30:14,219
ซึ่งสามารถลดหย่อนภาษีได้เท่าเทียมกัน

547
00:30:14,396 --> 00:30:19,187
ซึ่งมีขีดจำกัดความเสี่ยง
ซึ่งตั้งเป้าไว้สูงและอื่นๆอีกมากมาย

548
00:30:19,401 --> 00:30:21,814
- พวกเขาไม่ทำแบบนั้นใช่มั้ย
- ไม่ทำ

549
00:30:21,987 --> 00:30:23,853
เมื่อย้อนคิดไปแล้ว พวกเขาน่าจะทำ

550
00:30:24,031 --> 00:30:26,739
คนเหล่านี้รู้มั้ยว่า
พวกเขากำลังทำสิ่งที่อันตราย

551
00:30:26,950 --> 00:30:28,191
ผมว่าพวกเขารู้นะ

552
00:30:28,702 --> 00:30:31,695
"วาณิชธนกิจ
ชอบเงินกู้ซับไพรม์มากกว่า"

553
00:30:31,913 --> 00:30:34,451
"เพราะมีอัตราผลกำไรมากกว่า"

554
00:30:34,666 --> 00:30:37,909
"สิ่งนี้นำไปสู่การปล่อยสินเชื่อ
อย่างเอารัดเอาเปรียบเพิ่มขึ้น"

555
00:30:38,754 --> 00:30:42,168
"ผู้ยืมเงิน
ต้องกู้เงินดอกเบี้ยซับไพรม์แพงๆ"

556
00:30:42,341 --> 00:30:45,709
"และเงินกู้หลายๆก้อน
ถูกออกให้กับผู้ที่ชำระหนี้เงินกู้ไม่ได้"

557
00:30:46,094 --> 00:30:51,010
สิ่งจูงใจทั้งหมดที่สถาบันการเงิน
เสนอให้นายหน้าเงินกู้จำนอง

558
00:30:51,224 --> 00:30:54,763
ซึ่งมีพื้นฐานอยู่บนการขาย
ผลิตภัณฑ์ที่ผลกำไรสูงสุด

559
00:30:54,978 --> 00:30:56,560
ซึ่งเป็นการออกเงินกู้ที่ไม่ยุติธรรม

560
00:30:56,772 --> 00:30:57,728
"เอริค ฮาลเพริน - ผู้อำนวยการ
เซ็นเตอร์ ฟอร์ เรสพอนสิเบิล เล็นดิง"

561
00:30:57,939 --> 00:30:58,929
"วอชิงตัน ดีซี"

562
00:30:59,107 --> 00:31:01,099
ถ้าพวกเขาสร้างรายได้มากขึ้น
พวกเขาจะให้คุณกู้

563
00:31:01,860 --> 00:31:05,274
"ส่วนที่ 2: ฟองสบู่ (2001-2007)"

564
00:31:06,948 --> 00:31:09,941
จู่ๆเงินปีละหลายร้อยพันล้าน

565
00:31:10,118 --> 00:31:12,906
ไหลผ่านห่วงโซ่
การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

566
00:31:13,121 --> 00:31:14,953
เพราะใครๆ ก็ขอเงินกู้ได้

567
00:31:15,123 --> 00:31:18,116
อัตราการซื้อบ้าน
และราคาบ้านพุ่งสูงลิ่ว

568
00:31:18,335 --> 00:31:22,796
ผลลัพธ์คือฟองสบู่ทางธุรกิจ
ครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์

569
00:31:22,964 --> 00:31:25,422
อสังหาริมทรัพย์เป็นของจริง
พวกเขาเห็นทรัพย์สินของตัวเองได้

570
00:31:25,592 --> 00:31:28,676
พวกเขาอาศัยอยู่บนทรัพย์สินได้
เอาทรัพย์สินออกให้เช่าได้

571
00:31:28,887 --> 00:31:32,096
การขายบ้านบูมมากซึ่งไม่มีเหตุผลเลย

572
00:31:32,474 --> 00:31:38,937
ความกระหายทางการเงิน
ของภาคเศรษฐกิจการเงิน

573
00:31:39,147 --> 00:31:42,106
ผลักดันสิ่งที่คนอื่นๆ ทำ

574
00:31:42,275 --> 00:31:46,144
คราวก่อนที่เรามีฟองสบู่ในการขายบ้าน
คือเมื่อปลายยุค 80

575
00:31:46,405 --> 00:31:47,395
"ราคาบ้านในสหรัฐ"

576
00:31:47,614 --> 00:31:51,358
ในกรณีนั้น ราคาบ้านที่เพิ่มขึ้น
ก็เป็นส่วนนึง

577
00:31:51,785 --> 00:31:54,744
ฟองสบู่จากการขายบ้าน
นำไปสู่เศรษฐกิจตกต่ำอย่างหนัก

578
00:31:54,913 --> 00:31:56,449
"เศรษฐกิจเฟื่องฟูยุค 1970
เศรษฐกิจเฟื่องฟูยุค 1980"

579
00:31:56,665 --> 00:32:00,705
ตั้งแต่ปี 1996-2006

580
00:32:00,919 --> 00:32:03,707
ราคาบ้านที่แท้จริงเพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า

581
00:32:04,631 --> 00:32:08,295
"ราคาบ้านปี 2007 เพิ่งสูงขึ้น 194%"

582
00:32:08,677 --> 00:32:13,138
ด้วยการซื้อบัตรใบละ 500 ดอลลาร์
พวกเขามาฟังวิธีการซื้อ

583
00:32:13,348 --> 00:32:15,465
ความฝันแบบอเมริกันของตนเอง

584
00:32:15,684 --> 00:32:19,803
โกลด์แมน แซ็คส์ แบร์สเติร์นส์
เลห์แมนบราเทอร์ส

585
00:32:20,021 --> 00:32:22,809
เมอริล ลินช์สนับสนุนเรื่องนี้อย่างเต็มที่

586
00:32:23,024 --> 00:32:28,861
การออกเงินกู้ซับไพรม์เพียงอย่างเดียว
เพิ่มเงินทุนจากปีละ 3 หมื่นล้านดอลลาร์

587
00:32:29,030 --> 00:32:32,990
เป็นปีละกว่า 6 แสนล้านภายใน 10 ปี

588
00:32:33,160 --> 00:32:34,651
พวกเขารู้ว่าเกิดอะไรขึ้น

589
00:32:35,036 --> 00:32:38,404
คันทรี่ไวด์ไฟแนนเชี่ยล
ผู้ออกเงินกู้ซับไพรม์แห่งใหญ่ที่สุด

590
00:32:38,582 --> 00:32:42,576
ออกเงินกู้มูลค่า 97,000 ล้านดอลลาร์

591
00:32:42,794 --> 00:32:46,003
ผลคือมันทำกำไรได้
มากกว่า 11,000 ล้านดอลลาร์

592
00:32:46,214 --> 00:32:47,671
"คันทรีไวด์ คอร์เปอเรททำผลกำไร"

593
00:32:47,841 --> 00:32:48,877
"วอลสตรีทโบนัส"

594
00:32:49,092 --> 00:32:51,379
ที่วอลสตรีท
โบนัสประจำปีพุ่งสูงลิบ

595
00:32:51,595 --> 00:32:53,052
บรรดานักค้าหุ้นและผู้บริหาร

596
00:32:53,263 --> 00:32:55,926
ร่ำรวยขึ้นอย่างมหาศาลในช่วงฟองสบู่

597
00:32:56,141 --> 00:33:00,055
เลห์แมนบราเทอร์เป็นผู้รับประกัน
ชั้นนำของการออกเงินกู้ซับไพรม์

598
00:33:00,270 --> 00:33:02,478
และริชาร์ด ฟัลด์ ผู้บริหารของพวกเขา

599
00:33:02,856 --> 00:33:06,520
ได้เงินกลับบ้าน 485 ล้านดอลลาร์

600
00:33:06,735 --> 00:33:09,978
ที่วอลสตรีท
ฟองสบู่การซื้อบ้านและให้เครดิต

601
00:33:10,197 --> 00:33:13,690
นำไปสู่ผลกำไรหลายแสนล้านดอลลาร์

602
00:33:13,909 --> 00:33:17,323
ในปี 2006 ประมาณ 40% ของผลกำไร

603
00:33:17,496 --> 00:33:21,536
ของความน่าเชื่อถือจาก 500 บริษัท
มาจากสถาบันการเงิน

604
00:33:21,750 --> 00:33:23,286
นั่นไม่ใช่รายรับผลกำไรจริงๆ

605
00:33:23,502 --> 00:33:24,492
"มาร์ติน วูล์ฟ"

606
00:33:24,711 --> 00:33:26,168
"หัวหน้าผู้วิจารณ์เศรษฐกิจ
ไฟแนนเชียลไทมส์"

607
00:33:26,379 --> 00:33:28,917
มันคือเงินที่สร้างจากระบบ
และเรียกมันว่ารายรับ

608
00:33:29,132 --> 00:33:32,716
2-3 ปีติดต่อกัน
แต่พอมีการผิดสัญญา ระบบก็พัง

609
00:33:32,928 --> 00:33:36,842
ผมว่าที่จริงเมื่อย้อนคิดไป
แชร์ลูกโซ่ระดับโลก

610
00:33:37,057 --> 00:33:39,674
และไม่ระดับโลกเท่าไหร่

611
00:33:40,435 --> 00:33:43,303
ผ่าน "กฎหมายป้องกัน
หลักทรัพย์และการยื่นสินเชื่อขอซื้อบ้าน"

612
00:33:43,480 --> 00:33:46,097
คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ
จัดตั้งผู้มีอำนาจ

613
00:33:46,316 --> 00:33:48,273
เพื่อควบคุมอุตสาหกรรมเงินกู้

614
00:33:48,443 --> 00:33:52,062
แต่อลัน กรีนสแปน ประธาน
ธนาคารกลางสหรัฐไม่ยอมใช้มัน

615
00:33:52,280 --> 00:33:54,738
อลัน กรีนสแปนกล่าวว่า
"ไม่ครับ นั่นคือกฎข้อบังคับ

616
00:33:54,950 --> 00:33:56,236
ผมไม่เชื่อมัน"

617
00:33:56,451 --> 00:34:00,286
20 ปีที่โรเบิร์ท กไนซ์ดา
เป็นผู้นำของกรีนไลนิ่ง

618
00:34:00,455 --> 00:34:02,913
กลุ่มสนับสนุนผู้บริโภคที่มีอิทธิพล

619
00:34:03,083 --> 00:34:05,791
เขาพบกับกรีนสแปนเป็นประจำ

620
00:34:06,002 --> 00:34:08,460
เราให้ตัวอย่างของคันทรีไวด์กับเขา

621
00:34:08,630 --> 00:34:13,671
และอัตราเงินกู้ซื้อบ้านแบบลอยตัว
แตกต่างกัน 150 แบบ

622
00:34:13,885 --> 00:34:16,673
เขาบอกว่า
ถ้าคุณได้ปริญญาเอกสาขาคณิตศาสตร์

623
00:34:16,888 --> 00:34:19,551
คุณคงไม่เข้าใจพวกเขามาก

624
00:34:19,766 --> 00:34:23,100
จนรู้ว่าอะไรดีไม่ดีกับคุณ"

625
00:34:23,478 --> 00:34:26,312
เราเลยคิดว่าเขาจะต้องลงมือ

626
00:34:26,481 --> 00:34:28,689
แต่เมื่อการสนทนาดำเนินไป

627
00:34:28,900 --> 00:34:31,688
เห็นชัดว่าเขาติดอยู่กับความคิดความเชื่อ

628
00:34:31,903 --> 00:34:34,941
เราพบกับกรีนสแปนอีกครั้งในปี 05

629
00:34:35,156 --> 00:34:39,070
บ่อยครั้งที่เราพบเขาปีละ 2 ครั้ง
และไม่เคยน้อยกว่าปีและครั้ง

630
00:34:39,244 --> 00:34:41,361
และเขาไม่เปลี่ยนใจ

631
00:34:41,746 --> 00:34:46,161
"อลัน กรีนสไม่ยอมให้เราสัมภาษณ์"

632
00:34:46,459 --> 00:34:48,041
"2 มิถุนายน 2005
คริสโตเฟอร์ ค็อกซ์-ประธานเอสอีซี"

633
00:34:48,253 --> 00:34:50,165
ในโลกของการสื่อสารไร้พรมแดน

634
00:34:50,338 --> 00:34:52,330
การเคลื่อนไหว
ที่มีประสิทธิภาพของเงินทุน

635
00:34:52,549 --> 00:34:56,213
ช่วยสร้างโชคลาภที่ยิ่งใหญ่ที่สุด
ในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ

636
00:34:56,511 --> 00:34:58,969
"คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์"

637
00:34:59,139 --> 00:35:02,428
"ทำการสอบสวนครั้งใหญ่กับ
วาณิชธนกิจหลายแห่งในช่วงฟองสบู่"

638
00:35:02,642 --> 00:35:06,511
คน 146 คนถูกตัดออกจาก
หน่วยงานของก.ล.ต.

639
00:35:06,688 --> 00:35:08,600
นั่นคือสิ่งที่คุณให้การใช่มั้ย

640
00:35:08,773 --> 00:35:09,763
ใช่ครับ

641
00:35:09,983 --> 00:35:10,973
"ลินน์ อี. เทอร์เนอร์"

642
00:35:11,192 --> 00:35:12,933
"อดีตหัวหน้านักบัญชี
คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์"

643
00:35:13,153 --> 00:35:15,566
ครับ ผมว่ามีการลากไส้อย่างมีระบบ

644
00:35:15,739 --> 00:35:18,322
หรืออะไรก็ตามที่คุณอยากเรียก
ของหน่วยงานนี้

645
00:35:18,533 --> 00:35:21,571
และมันทำให้ตัดพนักงานออกได้

646
00:35:21,786 --> 00:35:24,494
ก.ล.ต. สำนักงานจัดการความเสี่ยง

647
00:35:24,706 --> 00:35:28,620
ลดพนักงานลง
จะพูดว่าอย่างนั้นใช่มั้ย

648
00:35:28,835 --> 00:35:32,920
ใช่ครับ เมื่อสุภาพบุรุษคนนั้นกลับบ้าน
เขาปิดไฟได้เลย

649
00:35:34,924 --> 00:35:38,088
ระหว่างช่วงฟองสบู่
วาณิชธนกิจหลายแห่งกู้ยืมเงินหนักมาก

650
00:35:38,303 --> 00:35:42,047
เพื่อซื้อเงินกู้เพิ่ม
และสร้างซีดีโอให้มากขึ้น

651
00:35:42,891 --> 00:35:46,009
อัตราระหว่างเงินยืม
และเงินของธนาคารเอง

652
00:35:46,227 --> 00:35:47,343
เรียกว่าสถานะหนี้สินของบริษัท

653
00:35:47,562 --> 00:35:48,678
"อัตราเงินทุน"

654
00:35:48,897 --> 00:35:52,356
ยิ่งธนาคารต่างๆยืมเงินมาก
เงินทุนของพวกเขาก็ยิ่งมาก

655
00:35:53,652 --> 00:35:58,113
ปี 2004 เฮนรี่ พอลสัน
ประธานบริษัทโกลด์แมน แซ็คส์

656
00:35:58,323 --> 00:36:02,818
ช่วยล็อบบี้ก.ล.ต.
ให้ผ่อนคลายขีดจำกัดของเงินทุน

657
00:36:03,036 --> 00:36:06,871
อนุญาตให้ธนาคารต่างๆ
เพิ่มเงินที่ยืมได้อย่างทันทีทันควัน

658
00:36:07,040 --> 00:36:08,247
ก.ล.ต.ตัดสินใจที่จะ...

659
00:36:08,458 --> 00:36:09,539
"เค็นเน็ธ ร็อกออฟ
อาจารย์วิชาเศรษฐศาสตร์ ฮาร์วาร์ด"

660
00:36:09,751 --> 00:36:13,085
ยอมให้วาณิชธนกิจเสี่ยงได้มากขึ้น

661
00:36:13,254 --> 00:36:16,372
แบบนั้นมันบ้า
ไม่รู้ว่าทำไมแบบนั้น แต่พวกเขาก็ทำ

662
00:36:16,758 --> 00:36:19,375
"28 เมษายน 2004
ก.ล.ต.ประชุมเพื่อพิจารณา

663
00:36:19,594 --> 00:36:22,803
เพิ่มขีดจำกัดเงินทุน
ให้บริษัทวาณิชธนกิจ"

664
00:36:23,098 --> 00:36:25,761
เราบอกว่านี่คือพวกขาใหญ่
และมันก็เป็นความจริง

665
00:36:25,975 --> 00:36:27,637
"ผู้ว่าการรัฐฮาร์วีย์ เจ. โกลด์ชมิดท์"

666
00:36:27,852 --> 00:36:32,142
นั่นหมายถึงหากเกิดความผิดพลาด
มันจะเป็นปัญหาใหญ่สุดๆ

667
00:36:33,358 --> 00:36:34,769
"ผู้อำนวยการแอนเน็ต แอล. นาซาเร็ธ"

668
00:36:34,943 --> 00:36:38,903
คุณกำลังรับมือกับ
เหล่าสถาบันการเงินที่จัดเจนที่สุด

669
00:36:39,072 --> 00:36:42,156
นี่คือบริษัทที่ทำ
กิจกรรมตราสารอนุพันธ์ส่วนใหญ่

670
00:36:42,367 --> 00:36:43,528
"ผู้ว่าการรัฐโรเอล ซี. แคมโพส"

671
00:36:43,743 --> 00:36:46,406
เราได้คุยว่า
พวกเขาจะพอใจในระดับไหน

672
00:36:46,621 --> 00:36:51,582
บริษัทคิดว่าตัวเลขนั้นเหมาะสมแล้ว

673
00:36:51,793 --> 00:36:54,911
เหล่าผู้ว่าการรัฐโหวตให้รับ
กฎใหม่นี้ตามคำแนะนำ

674
00:36:55,130 --> 00:36:56,246
"ประธานบริษัทวิลเลี่ยม โดนัลด์สัน"

675
00:36:56,464 --> 00:36:57,454
ใช่

676
00:36:57,882 --> 00:37:01,626
เราทำจริงๆ มันเป็นเอกฉันท์
และเราเลื่อนมันออกไป

677
00:37:02,137 --> 00:37:04,254
"เงินทุนวาณิชธนกิจ 2003 และ 2007"

678
00:37:04,472 --> 00:37:07,681
ปริมาณเงินทุนในระบบการเงิน

679
00:37:07,892 --> 00:37:10,384
เริ่มน่ากลัวขึ้น

680
00:37:10,603 --> 00:37:12,265
"แดเนียล อัลเพิร์ท
ผอ.ฝ่ายจัดการ เวสท์วู้ดแค็ปปิตอล"

681
00:37:12,480 --> 00:37:15,018
บริษัทวาณิชธนกิจทุ่มเงินทุน
ถึงระดับ 33 ต่อ 1

682
00:37:15,233 --> 00:37:17,896
ซึ่งหมายถึงลดลงเพียง 3%

683
00:37:18,111 --> 00:37:21,445
ของมูลค่าทรัพย์สินของพวกเขา
จะทำให้พวกเขาล้มละลาย

684
00:37:23,742 --> 00:37:26,951
มีระเบิดเวลาอีกลูก
ที่กำลังเดินไปในระบบการเงิน

685
00:37:27,162 --> 00:37:30,405
เอไอจี บริษัทประกันใหญ่ที่สุดของโลก

686
00:37:30,623 --> 00:37:33,081
กำลังขายตราสารอนุพันธ์จำนวนมาก

687
00:37:33,293 --> 00:37:35,080
เรียกว่าตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง

688
00:37:35,295 --> 00:37:36,831
"ตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง
ผู้ลงทุน-ซีดีโอ"

689
00:37:37,046 --> 00:37:39,208
สำหรับผู้ลงทุนที่เป็นเจ้าของซีดีโอ

690
00:37:39,424 --> 00:37:42,917
ตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง
ทำงานเหมือนกรรมธรรม์ประกันภัย

691
00:37:43,136 --> 00:37:45,719
ผู้ลงทุนที่ซื้อ
ตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง

692
00:37:45,930 --> 00:37:48,889
จ่ายค่าพรีเมี่ยมให้เอไอจีเป็นรายสามเดือน

693
00:37:49,100 --> 00:37:50,807
ถ้าซีดีโอไม่ดี

694
00:37:51,019 --> 00:37:55,138
เอไอจีสัญญาว่าจะจ่ายให้ผู้ลงทุน
เพื่อชดเชยความสูญเสีย

695
00:37:56,191 --> 00:37:58,148
แต่ไม่เหมือนประกันภัยธรรมดา

696
00:37:58,318 --> 00:38:01,857
ผู้เกี่ยวข้องยังสามารถซื้อตราสาร
อนุพันธ์ประกันความเสี่ยงจากเอไอจี

697
00:38:02,071 --> 00:38:05,655
เพื่อเสี่ยงกับซีดีโอที่ไม่ใช่ของพวกเขาได้

698
00:38:06,159 --> 00:38:09,197
ในการประกันภัย
เราจะประกันสิ่งที่เป็นของเราได้เท่านั้น

699
00:38:09,412 --> 00:38:12,450
สมมติคุณกับผมเป็นเจ้าของ
อสังหาริมทรัพย์ ผมเป็นเจ้าของบ้าน

700
00:38:12,665 --> 00:38:15,032
ผมประกันบ้านนั้นได้แค่ครั้งเดียว

701
00:38:15,210 --> 00:38:18,123
ในโลกของตราสารอนุพันธ์
มันทำให้ทุกๆคน...

702
00:38:18,296 --> 00:38:20,253
ประกันบ้านหลังนั้นได้

703
00:38:20,423 --> 00:38:22,710
เราประกันมันได้ คนอื่นๆก็ทำได้

704
00:38:22,926 --> 00:38:24,963
ฉะนั้นคน 50 คนอาจประกันบ้านผม

705
00:38:25,178 --> 00:38:27,841
สิ่งที่เกิดขึ้นคือถ้าบ้านผมไฟไหม้

706
00:38:28,056 --> 00:38:31,891
ตัวเลขการสูญเสียในระบบ
จะมากขึ้นไปตามส่วน

707
00:38:32,477 --> 00:38:35,185
เพราะตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง
ไม่ถูกควบคุม

708
00:38:35,396 --> 00:38:39,731
เอไอจีจึงไม่ต้องกันเงินไว้
เพื่อชดเชยความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

709
00:38:39,901 --> 00:38:43,941
แต่เอไอจีจ่ายโบนัสก้อนใหญ่
ให้พนักงานของตนเองแทน

710
00:38:44,155 --> 00:38:46,522
ทันทีที่มีการเซ็นสัญญา

711
00:38:46,699 --> 00:38:49,157
แต่ถ้าหลังจากนั้นซีดีโอดังกล่าวเสีย

712
00:38:49,327 --> 00:38:51,910
เอไอจีก็จะเดือดร้อน

713
00:38:52,121 --> 00:38:56,240
ผู้คนได้รับรางวัลในการเสี่ยงครั้งใหญ่ๆ

714
00:38:56,459 --> 00:39:00,294
ในช่วงดีๆ พวกเขาได้
รายได้ระยะสั้นและผลกำไร

715
00:39:00,463 --> 00:39:01,920
มันเลยกลายเป็นโบนัส

716
00:39:02,090 --> 00:39:05,424
แต่นั่นจะนำบริษัทไปสู่การล้มละลาย
เมื่อเวลาผ่านไป

717
00:39:05,593 --> 00:39:08,085
นั่นคือระบบที่บิดเบือนของการชดเชย

718
00:39:08,847 --> 00:39:11,840
แผนกผลิตภัณฑ์การเงิน
ของเอไอจีในลอนดอน

719
00:39:12,058 --> 00:39:16,428
ออกตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง
มูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ช่วงฟองสบู่

720
00:39:17,105 --> 00:39:21,566
หลายๆฉบับทำเพื่อซีดีโอ
ที่มีเงินกู้ด้อยคุณภาพสนับสนุน

721
00:39:21,776 --> 00:39:24,189
พนักงาน 400 คนที่เอไอจีพี

722
00:39:24,362 --> 00:39:28,356
ทำเงินได้ 3.5 พันล้านดอลลาร์
ระหว่างปี 2000-2007

723
00:39:29,158 --> 00:39:31,866
โจเซฟ คาสซาโน หัวหน้าเอไอจีพี

724
00:39:32,078 --> 00:39:35,242
ทำได้ถึง 315 ล้านดอลลาร์

725
00:39:35,456 --> 00:39:36,446
มันยากสำหรับเรา

726
00:39:36,666 --> 00:39:38,874
"โจเซฟ คาสซาโนในการประชุมเอไอจีพี
เรียกผู้ลงทุน สิงหาคม 2007"

727
00:39:39,085 --> 00:39:41,623
และไม่ใช่เราไม่จริงจัง
ที่จะเห็นว่าเหตุการณ์นี้

728
00:39:41,838 --> 00:39:44,080
มีเหตุผลใดๆทั้งนั้น

729
00:39:44,299 --> 00:39:49,215
นั่นจะทำให้เราเสีย 1ดอลลาร์
ไปในการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง

730
00:39:49,554 --> 00:39:53,673
ปี 2007 ผู้สอบบัญชีเอไอจีแจ้งเตือน

731
00:39:53,892 --> 00:39:55,929
หนึ่งในนั้นคือโจเซฟ เซนต์. เดนนิส

732
00:39:56,144 --> 00:39:59,763
ลาออกเพื่อเป็นการประท้วง
หลังจากคาสซาโนกีดกันเขา

733
00:39:59,981 --> 00:40:02,894
ไม่ให้สืบสวนบัญชีของเอไอจีเอฟพี

734
00:40:03,067 --> 00:40:04,478
มีคนหนึ่งไม่ได้โบนัส

735
00:40:04,652 --> 00:40:05,768
"มาร์ติน ซัลลิแวน
ประธานบริษัทเอไอจี (2005-2008)"

736
00:40:06,696 --> 00:40:07,812
"เฮนรี่ แว็กซ์แมน
ประธานเฮาส์ โอเวอร์ไซท์ คอมมิทที"

737
00:40:08,031 --> 00:40:11,115
คือเซนต์. เดนนิส
เขาพยายามเตือนคุณ 2 คนว่า

738
00:40:11,326 --> 00:40:13,943
คุณกำลังก้าวเข้าสู่ปัญหาใหญ่

739
00:40:14,537 --> 00:40:17,780
เขาลาออกอย่างไม่พอใจ
และเขาไม่ได้โบนัส

740
00:40:18,166 --> 00:40:20,909
ปี 2005 รากูแฮม ราชันย์

741
00:40:21,127 --> 00:40:24,586
ที่ตอนนั้นคือหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์
ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ

742
00:40:24,797 --> 00:40:27,380
มอบเอกสารที่การสัมมนาแจ๊คสัน โฮล์

743
00:40:27,592 --> 00:40:30,209
การประชุมสุดยอดการธนาคารของโลก

744
00:40:30,428 --> 00:40:31,669
ใครอยู่ในกลุ่มผู้ชมครับ

745
00:40:31,888 --> 00:40:32,878
"รากูแฮม ราชันย์

746
00:40:33,097 --> 00:40:34,713
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ (2003-2007)
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF)"

747
00:40:34,933 --> 00:40:36,890
มีพวกนักการธนาคารกลางของโลก

748
00:40:37,101 --> 00:40:40,469
ตั้งแต่คุณกรีนสแปนเอง

749
00:40:40,647 --> 00:40:41,808
เบน เบอร์นันเก้

750
00:40:42,023 --> 00:40:43,104
แลร์รี่ ซัมเมอร์ส

751
00:40:43,399 --> 00:40:45,265
ทิม ไกท์เนอร์ก็อยู่ที่นั่น

752
00:40:45,443 --> 00:40:47,400
หัวข้อของเอกสารสำคัญมาก

753
00:40:47,695 --> 00:40:51,279
"การพัฒนาทางการเงิน
ทำให้โลกเสี่ยงขึ้นมั้ย"

754
00:40:51,491 --> 00:40:54,859
และข้อสรุปคือ ใช่

755
00:40:56,871 --> 00:40:59,579
เอกสารของราชันย์เน้นที่โครงสร้าง
ผลตอบแทนเพื่อสร้างแรงจูงใจ

756
00:40:59,791 --> 00:41:04,001
ซึ่งสร้างโบนัสก้อนโต
จากผลกำไรระยะสั้น

757
00:41:04,212 --> 00:41:07,421
แต่ไม่เตรียมบทลงโทษ
ไว้สำหรับการสูญเสียในภายหลัง

758
00:41:07,632 --> 00:41:10,545
ราชันย์แย้งว่าผลตอบแทนเพื่อสร้าง
แรงจูงใจเหล่านี้สนับสนุนนักการธนาคาร

759
00:41:10,718 --> 00:41:14,302
ให้เสี่ยงในสิ่งที่อาจทำลาย
บริษัทของพวกเขา

760
00:41:14,514 --> 00:41:17,678
หรือแม้แต่ทำลายทั้งระบบการเงิน

761
00:41:17,892 --> 00:41:20,100
"หายนะที่ล่มสลาย"

762
00:41:20,311 --> 00:41:24,521
มันง่ายมากที่จะเพิ่มประสิทธิภาพ
ด้วยการเสี่ยงมากขึ้น

763
00:41:24,732 --> 00:41:29,193
ฉะนั้นสิ่งที่เราต้องทำคือชดเชย
เพื่อปรับความเสี่ยงประสิทธิภาพ

764
00:41:29,404 --> 00:41:31,646
และนี่คือสิ่งที่เขาต้องรู้ไว้

765
00:41:31,864 --> 00:41:34,948
ราชันย์โดนตีแสกหน้าเข้าอย่างจัง

766
00:41:35,159 --> 00:41:37,116
สิ่งที่เขาพูดก็คือ

767
00:41:37,328 --> 00:41:39,741
"พวกคุณอ้างว่าพบวิธี

768
00:41:39,914 --> 00:41:42,372
ที่จะทำกำไรโดยเสี่ยงน้อยลงแล้ว

769
00:41:42,542 --> 00:41:45,706
แต่ผมว่าคุณพบวิธี
ที่จะทำกำไรโดยเสี่ยงมากขึ้น

770
00:41:45,920 --> 00:41:47,252
นั่นมันต่างกันมาก"

771
00:41:47,422 --> 00:41:50,005
ซัมเมอร์สโต้แย้ง

772
00:41:50,383 --> 00:41:52,545
เขาคิดว่า

773
00:41:52,760 --> 00:41:57,972
ผมวิจารณ์
การเปลี่ยนแปลงในโลกการเงิน

774
00:41:58,182 --> 00:42:01,425
และกังวลเรื่องกฎเกณฑ์ข้อบังคับ

775
00:42:01,644 --> 00:42:03,636
ซึ่งจะตรงข้ามการเปลี่ยนแปลงนี้

776
00:42:03,855 --> 00:42:06,268
เขากล่าวหาว่าผมกลัวเทคโนโลยี

777
00:42:07,316 --> 00:42:10,855
เขาอยากแน่ใจว่าเราไม่ได้...

778
00:42:11,070 --> 00:42:12,811
นำกฎเกณฑ์ชุดใหม่เข้ามา

779
00:42:13,031 --> 00:42:15,489
เพื่อยับยั้งภาคเศรษฐกิจการเงิน

780
00:42:15,783 --> 00:42:19,402
"แลร์รี่ ซัมเมอร์สปฎิเสธ
ไม่ยอมให้สัมภาษณ์"

781
00:42:19,620 --> 00:42:23,739
คุณจะทำเงินเพิ่มปีละ 2 ล้านดอลลาร์
หรือ 10 ล้านดอลลาร์

782
00:42:23,958 --> 00:42:26,496
ที่เอาสถาบันการเงินของคุณไปเสี่ยง

783
00:42:26,711 --> 00:42:28,794
ใครบางคนจ่ายเงินก้อนนั้น
คุณไม่ได้จ่าย

784
00:42:29,005 --> 00:42:30,462
คุณจะลองเสี่ยงมั้ยล่ะ

785
00:42:30,631 --> 00:42:33,874
คนส่วนใหญ่ในวอลสตรีทบอกว่า
"แน่นอน ฉันจะลองเสี่ยง"

786
00:42:36,345 --> 00:42:37,426
"หลุยส์ วิทต็อง"

787
00:42:37,638 --> 00:42:38,674
"แฮร์รี วินส์ตัน อิงค์"

788
00:42:40,141 --> 00:42:42,053
"บาร์นีย์ นิวยอร์ก"

789
00:42:50,777 --> 00:42:51,938
"แลมบอร์กินี่"

790
00:42:59,660 --> 00:43:03,620
"เดอะ แฮมตันส์
ห่างจากนิวยอร์ก 2 ชั่วโมง"

791
00:43:17,178 --> 00:43:18,669
มันไม่เคยพอ

792
00:43:18,846 --> 00:43:22,089
พวกเขาไม่อยากมีบ้านหลังเดียว
แต่อยากมีบ้าน 5 หลัง

793
00:43:22,308 --> 00:43:25,051
และพวกเขาอยากมีเพนท์เฮาส์แพงๆ

794
00:43:25,269 --> 00:43:27,352
ที่พาร์คอะเวนิว

795
00:43:27,980 --> 00:43:30,848
และพวกเขาอยากมีเครื่องบินเจ็ทส่วนตัว

796
00:43:31,025 --> 00:43:33,859
คุณว่านี่คืออุตสาหกรรมที่...

797
00:43:34,028 --> 00:43:36,236
ยอมรับระดับการชดเชยสูงมากๆ
ได้เหรอครับ

798
00:43:36,447 --> 00:43:39,110
ผมว่าผมจะฟังคำเตือน
หรือจะระมัดระวัง

799
00:43:39,325 --> 00:43:42,489
หรือยกเว้นให้คำว่า"สูงมาก"ของคุณ
มันเกี่ยวข้องกัน

800
00:43:42,703 --> 00:43:45,036
คุณมีบ้าน 14 ล้านดอลลาร์ในฟลอริดา

801
00:43:45,206 --> 00:43:47,289
คุณมีบ้านฤดูร้อนที่ซันวัลเลย์ ไอดาโฮ

802
00:43:47,500 --> 00:43:48,957
"ริชาร์ด ฟัลด์
ประธานบริหารเลห์แมนบราเทอร์ส"

803
00:43:49,127 --> 00:43:51,665
คุณและภรรยามีงานศิลปะ
ที่เป็นภาพวาดราคาหลายล้าน

804
00:43:51,879 --> 00:43:54,496
ริชาร์ด ฟัลด์ไม่เคยไปที่ห้องค้าเลย

805
00:43:54,715 --> 00:43:56,957
มีที่ปรึกษาด้านศิลปะไปที่นั่นตลอดเวลา

806
00:43:57,176 --> 00:43:58,337
เขามีลิฟต์ส่วนตัว

807
00:43:58,553 --> 00:43:59,919
"ลอว์เรนซ์ แม็คโดนัลด์
อดีตรองประธานเลห์แมนบราเทอร์ส"

808
00:44:00,096 --> 00:44:01,507
เขาไม่อยากติดต่อกับใคร

809
00:44:01,681 --> 00:44:04,469
พวกนั้นจ้างช่างเทคนิค
มาป้อนโปรแกรมลิฟต์ของเขา

810
00:44:04,684 --> 00:44:07,392
เพื่อจะได้เรียกคนขับรถมาตอนเช้า

811
00:44:07,603 --> 00:44:09,686
และรปภ.จะหยุดลิฟต์รอ

812
00:44:09,897 --> 00:44:14,358
มีช่องที่มองผ่านแค่ 3 วินาที
ที่เขาได้เห็นผู้คนจริงๆ

813
00:44:14,569 --> 00:44:17,528
และเขาเข้าลิฟต์ตรงไปชั้น 31เลย

814
00:44:17,738 --> 00:44:19,354
เลห์แมนมีเครื่องบินเจ็ทของบริษัท

815
00:44:19,574 --> 00:44:20,735
"ฮาร์วีย์ มิลเลอร์
ทนายคดีล้มละลายของเลห์แมน"

816
00:44:20,950 --> 00:44:22,191
- คุณรู้เรื่องนี้รึเปล่าครับ
- รู้

817
00:44:22,410 --> 00:44:23,526
มีกี่ลำ

818
00:44:23,744 --> 00:44:26,361
มี 6 ลำ รวมถึงเครื่อง 767 หลายลำ

819
00:44:26,706 --> 00:44:28,322
พวกเขายังมีเฮลิคอปเตอร์

820
00:44:28,541 --> 00:44:30,999
เครื่องบินมันเยอะไปหน่อยมั้ยครับ

821
00:44:33,921 --> 00:44:35,878
พวกเขาเป็นคนที่มีบุคลิกภาพ
แบบคนกรุ๊ปเอ

822
00:44:36,048 --> 00:44:37,038
"เจฟฟรีย์ เลน

823
00:44:37,258 --> 00:44:38,294
รองประธานบริษัท
เลห์แมนบราเทอร์ส" (2003-2007)

824
00:44:38,509 --> 00:44:40,751
การธนาคารหลายเป็นการแข่งขัน

825
00:44:40,970 --> 00:44:43,212
"ของฉันใหญ่กว่าของนาย"
อะไรพวกนั้น

826
00:44:43,431 --> 00:44:45,548
ผู้บริหารมีแต่ผู้ชาย น่าบังเอิญมาก

827
00:44:45,766 --> 00:44:49,726
สัญญาห้าหมื่นล้านยังไม่มากพอ
เราเลยทำสัญญาจำนวนแสนล้าน

828
00:44:49,937 --> 00:44:52,771
คนเหล่านี้เป็นพวกชอบเสี่ยงมากๆ
พวกเขาตัดสินใจเร็ว

829
00:44:52,940 --> 00:44:54,602
"โจนาธาน อัลเพิร์ทเป็นนักบำบัด

830
00:44:54,817 --> 00:44:58,026
ซึ่งมีลูกค้าอย่างผู้บริหารระดับสูง
ในวอลสตรีท"

831
00:44:58,237 --> 00:45:01,321
มันเป็นส่วนหนึ่งในพฤติกรรมพวกเขา
ส่วนหนึ่งในบุคลิกภาพพวกเขา

832
00:45:01,532 --> 00:45:04,570
และรวมถึงเรืองอื่นนอกจากงานด้วย

833
00:45:04,785 --> 00:45:07,243
เป็นธรรมดามากที่คนพวกนี้จะออกไป...

834
00:45:07,455 --> 00:45:09,447
บาร์เปลื้องผ้า ไปใช้ยาเสพติด

835
00:45:09,624 --> 00:45:12,412
ผมเห็นการใช้โคเคนมากมาย
การซื้อบริการโสเภณี

836
00:45:12,627 --> 00:45:14,084
"เดอะ นิวยอร์กไทม์ส"

837
00:45:14,253 --> 00:45:16,119
เจ้าของคลับวีไอพีในเชลซี

838
00:45:16,297 --> 00:45:19,335
ประมาณว่า 80% ของลูกค้าเขา
เป็นพวกวอลสตรีท"

839
00:45:19,550 --> 00:45:21,837
ไม่นานนี้ นักประสาทวิทยาศาสตร์
ได้ทำการทดลอง

840
00:45:22,053 --> 00:45:26,969
ให้แต่ละคนเข้าเครื่องเอ็มอาร์ไอ

841
00:45:27,183 --> 00:45:31,427
และให้พวกเขาเล่นเกม
ซึ่งมีเงินรางวัล

842
00:45:31,646 --> 00:45:35,185
และสังเกตเห็นว่าเมื่อเป้าหมายได้เงิน

843
00:45:35,399 --> 00:45:37,641
สมองส่วนหนึ่งจะถูกกระตุ้น

844
00:45:37,860 --> 00:45:40,227
เป็นส่วนเดียวกับที่โคเคนกระตุ้น

845
00:45:40,404 --> 00:45:44,023
หลายคนรู้สึกว่าพวกเขาต้องการ
มีส่วนร่วมในพฤติกรรมนั้น

846
00:45:44,242 --> 00:45:46,655
เพื่อประสบความสำเร็จ
ได้เลื่อนตำแหน่ง ได้มีชื่อเสียง

847
00:45:46,827 --> 00:45:49,865
ในบทความของบลูมเบิร์ก ธุรกิจบันเทิง

848
00:45:50,081 --> 00:45:53,415
เป็นตัวแทน 5% ของรายได้
สำหรับนายหน้าขายตราสารอนุพันธ์

849
00:45:53,584 --> 00:45:57,874
และมักรวมถึงคลับเปลื้องผ้า
โสเภณี กับยาเสพติด

850
00:45:58,089 --> 00:46:01,708
นายหน้าคนหนึ่งในนิวยอร์กฟ้องร้อง
บริษัทของเขาเองในปี 2007

851
00:46:02,343 --> 00:46:07,088
กล่าวว่าเขาต้องจ้างโสเภณีผูกขาด
เพื่อรับรองพวกผู้ซื้อหุ้น

852
00:46:07,306 --> 00:46:09,172
เกิดความไม่เห็นด้วยอย่างชัดเจน

853
00:46:09,350 --> 00:46:13,970
สำหรับผลกระทบที่พวกเราทำ
อาจมีต่อสังคม ครอบครัว

854
00:46:14,188 --> 00:46:17,352
พวกเขาไม่มีปัญหาในการจ้างโสเภณี

855
00:46:17,566 --> 00:46:19,774
แล้วกลับบ้านไปหาภรรยา

856
00:46:22,029 --> 00:46:25,488
คริสติน เดวิสบริการกลุ่มค้าประเวณี
ชั้นสูงจากอพาร์ตเมนต์สูงลิบลิ่วของเธอ

857
00:46:25,700 --> 00:46:28,659
มันอยู่ห่างจากตลาดหุ้นนิวยอร์ก
แค่ไม่กี่ช่วงตึก"

858
00:46:28,828 --> 00:46:30,694
มีลูกค้ากี่คนครับ

859
00:46:30,871 --> 00:46:33,158
ประมาณ 10,000 คนในตอนนั้นค่ะ

860
00:46:35,543 --> 00:46:37,125
"ราคาเริ่มตั้งแต่ชั่วโมงละพันดอลลาร์"

861
00:46:37,336 --> 00:46:39,453
ลูกค้ามาจากวอลสตรีทมากแค่ไหน

862
00:46:39,672 --> 00:46:44,087
พวกลูกค้าชั้นสูงมีประมาณ 40-50%

863
00:46:44,302 --> 00:46:46,840
ทั้งหมดมาจาก
บริษัทดังๆในวอลสตรีทรึเปล่า

864
00:46:47,054 --> 00:46:51,014
- อย่างโกลด์แมน แซ็คส์
- เลห์แมนบราเทอร์ส มีทุกบริษัทค่ะ

865
00:46:51,225 --> 00:46:54,969
มอร์แกน สแตนลี่ย์
มีเรื่องแบบนั้นน้อยหน่อย

866
00:46:55,187 --> 00:46:58,180
ผมว่าโกลด์แมนทำแบบนั้นเยอะมาก

867
00:46:58,524 --> 00:46:59,935
ลูกค้าหลายคนจะโทรมาบอกว่า

868
00:47:00,109 --> 00:47:02,852
"คุณซื้อแลมบอร์กินี่
ให้สาวคนนี้แทนผมด้วย"

869
00:47:03,070 --> 00:47:05,312
คนเหล่านี้ใช้เงินของบริษัท

870
00:47:05,531 --> 00:47:09,901
ฉันได้รับการ์ดสีดำ
จากบริษัทการเงินมากมาย

871
00:47:10,411 --> 00:47:13,825
สิ่งที่เกิดขึ้นคือมีการเบิกค่าบริการ

872
00:47:14,040 --> 00:47:15,702
เป็นค่าซ่อมคอมพิวเตอร์

873
00:47:16,083 --> 00:47:20,202
ค่าวิจัยเพื่อค้าหุ้น
ค่าปรึกษาเรื่องความเป็นไปของตลาด

874
00:47:20,421 --> 00:47:23,630
แค่ให้กระดาษจดหมายตราบริษัทไป
แล้วบอกว่า "ทำใบสั่งของเองเลย"

875
00:47:23,841 --> 00:47:26,959
พฤติกรรมของพวกเขารวมไปถึง
ฝ่ายจัดการระดับสูงของบริษัทมั้ย

876
00:47:27,178 --> 00:47:28,760
แน่นอนครับ

877
00:47:28,971 --> 00:47:31,054
ผมรู้ว่าใช่แน่นอน

878
00:47:31,265 --> 00:47:33,973
มันไปถึงระดับสูงสุดเลย

879
00:47:37,605 --> 00:47:40,894
เพื่อนผมในบริษัทการเงิน
รายใหญ่หนึ่งบอกว่า

880
00:47:41,108 --> 00:47:43,065
"อัลแลน สโลน
บรรณาธการอาวุโส ฟอร์จูนแม็กกาซีน"

881
00:47:43,235 --> 00:47:45,727
"ถึงเวลาแล้วที่คุณต้องเรียนรู้
เรื่องเงินกู้ด้อยคุณภาพ"

882
00:47:45,946 --> 00:47:49,690
เขาเลยให้ผม
ไปหาพนักงานโต๊ะค้าของเขา

883
00:47:50,117 --> 00:47:53,736
และช่างเทคนิคที่ทำมันตื่นเต้นมาก

884
00:47:53,954 --> 00:47:57,413
วิ่งไปที่คอมพิวเตอร์ของเขา
ใช้เวลาดึงข้อมูลประมาณ 3 วินาที

885
00:47:57,625 --> 00:48:00,584
ก็เอาข้อมูลลับ
ของโกลด์แมน แซ็คส์ออกมา

886
00:48:00,795 --> 00:48:02,252
มันคือหายนะด้านคอมพิวเตอร์

887
00:48:02,630 --> 00:48:07,967
เหล่าผู้ยืมได้ยืมเงินไป
เฉลี่ย 99.3% ของราคาบ้าน

888
00:48:08,135 --> 00:48:10,047
พวกเขาไม่มีเงินในบ้านเลย

889
00:48:10,221 --> 00:48:13,430
ถ้าเกิดอะไรขึ้น
พวกเขาก็เดินหนีจากเงินกู้นั้น

890
00:48:13,641 --> 00:48:16,349
นี่คุณไม่กู้เงินจริงๆ ใช่มั้ยครับ

891
00:48:16,560 --> 00:48:17,971
คุณต้องบ้าแน่ๆ

892
00:48:18,145 --> 00:48:21,263
แต่ไม่รู้ยังไง
คุณได้เงิน 8000 จากเงินกู้นี้

893
00:48:21,482 --> 00:48:23,599
และเมื่อพวกเขาทำเสร็จ

894
00:48:23,818 --> 00:48:26,606
ที่โกลด์แมน แซ็คส์และบริษัทเรทติ้ง

895
00:48:26,821 --> 00:48:29,234
2 ใน 3 ของเงินกู้นี้
ถูกจัดเรทให้เป็นทริปเปิ้ลเอ

896
00:48:29,407 --> 00:48:32,275
มันถูกจัดเรทว่าปลอดภัย
ตามความปลอดภัยของรัฐบาล

897
00:48:32,451 --> 00:48:33,942
ซึ่งบ้าสุดๆเลย

898
00:48:34,203 --> 00:48:35,660
"อดีตสำนักงานใหญ่โกลด์แมน แซ็คส์"

899
00:48:35,830 --> 00:48:38,368
โกลด์แมน แซ็คส์ขายซีดีโอเน่าๆนี้
ซึ่งอย่างน้อยมูลค่า 3.1พันล้านดอลลาร์

900
00:48:38,582 --> 00:48:42,292
ในครึ่งแรกของปี 2006

901
00:48:42,753 --> 00:48:46,667
ประธานบริษัทโกลด์แมน แซ็คส์
ในตอนนั้นคือเฮนรี่ พอลสัน

902
00:48:46,841 --> 00:48:49,333
ประธานบริษัท
ที่ได้เงินเดือนสูงสุดในวอลสตรีท

903
00:48:50,678 --> 00:48:51,794
"30 พฤษภาคม 2006"

904
00:48:52,012 --> 00:48:54,220
อรุณสวัสดิ์ครับ ผมยินดีที่จะประกาศว่า

905
00:48:54,432 --> 00:48:58,301
ผมจะเสนอชื่อเฮนรี่ พอลสัน
เป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง

906
00:48:58,477 --> 00:49:00,139
เขามีประสบการณ์ทั้งชีวิต

907
00:49:00,354 --> 00:49:02,471
เขามีความรู้เรื่องตลาดการเงิน

908
00:49:02,690 --> 00:49:05,603
เขามีชื่อเสียงเรื่อง
ความตรงไปตรงมาและมีคุณธรรม

909
00:49:06,110 --> 00:49:07,976
คุณอาจคิดว่ามันยาก

910
00:49:08,154 --> 00:49:10,646
ที่จะปรับตัว
เข้ากับเงินเดือนน้อยนิดจากรัฐบาล

911
00:49:10,865 --> 00:49:13,073
แต่การรับงานรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง

912
00:49:13,284 --> 00:49:16,243
คือการตัดสินใจที่ดีที่สุดในชีวิตเขา

913
00:49:16,454 --> 00:49:20,789
พอลสันต้องขายหุ้นโกลด์แมนของเขา
485 ล้านดอลลาร์

914
00:49:20,958 --> 00:49:23,075
เมื่อไปทำงานให้รัฐบาล

915
00:49:23,294 --> 00:49:26,287
แต่เพราะกฎหมายที่ผ่านโดย
ประธานาธิบดีบุชในวาระแรก

916
00:49:26,505 --> 00:49:28,622
เขาจึงไม่ต้องจ่ายภาษีเลย

917
00:49:28,841 --> 00:49:31,834
เขาจึงทุ่นไป 50 ล้านดอลลาร์

918
00:49:32,261 --> 00:49:34,753
ปี 2007 อัลเลน สโลนตีพิมพ์บทความ

919
00:49:34,972 --> 00:49:38,431
เกี่ยวกับการออกซีดีโอระหว่าง
ช่วงสุดท้ายที่พอลสันเป็นประธานบริษัท

920
00:49:38,642 --> 00:49:42,226
บทความนั้นออกมาในเดือนตุลาคม 2007

921
00:49:42,605 --> 00:49:46,098
1ใน 3 ของเงินกู้จำนอง
ถูกทำให้เป็นดีฟอลท์ไปแล้ว

922
00:49:46,317 --> 00:49:48,730
ตอนนี้ส่วนใหญ่ก็เป็นแบบนั้น

923
00:49:49,069 --> 00:49:50,776
"โกลด์แมน แซ็คส์ อัตราซีดีโอ"

924
00:49:50,988 --> 00:49:54,197
หนึ่งกลุ่มที่ซื้อประกันซึ่งตอนนี้ไร้ค่า

925
00:49:54,408 --> 00:49:57,867
คือระบบเกษียณอายุข้าราชการ
ของมิสซิสซิปปี

926
00:49:58,078 --> 00:50:01,537
ซึ่งให้ผลประโยชน์รายเดือน
แก่ผู้เกษียณอายุกว่า 80,000 คน

927
00:50:02,541 --> 00:50:07,286
พวกเขาเสียเงินหลายล้านดอลลาร์
และตอนนี้กำลังฟ้องโกลด์แมน แซ็คส์

928
00:50:08,005 --> 00:50:11,544
"ผลประโยชน์รายปีเฉลี่ยสำหรับ
ผู้เกษียณอายุข้าราชการของมิสซิสซิปปี

929
00:50:11,759 --> 00:50:12,875
18,750 ดอลลาร์"

930
00:50:13,093 --> 00:50:16,461
"ค่าชดเชยเฉลี่ยรายปีสำหรับพนักงาน
โกลด์แมน แซ็คส์คือ 600,000 ดอลลาร์"

931
00:50:16,639 --> 00:50:20,383
"ค่าชดเชยของแฮงค์ พอลสันเมื่อปี 2005
31,000,000 ดอลลาร์"

932
00:50:21,310 --> 00:50:25,600
ปลายปี 2006
โกลด์แมนก้าวไปไกลอีกขั้น

933
00:50:25,814 --> 00:50:28,272
พวกเขาไม่ได้แค่ขายซีดีโอเน่าๆ

934
00:50:28,484 --> 00:50:32,603
แต่เริ่มเสี่ยงกับมัน
ขณะที่บอกลูกค้าว่า...

935
00:50:32,821 --> 00:50:35,529
นั่นคือการลงทุนคุณภาพสูง

936
00:50:36,450 --> 00:50:39,693
ด้วยการซื้อตราสารอนุพันธ์
ประกันความเสี่ยงจากเอไอจี

937
00:50:39,912 --> 00:50:42,871
โกลด์แมนสามารถเสี่ยงกับ
ซีดีโอที่ไม่ใช่ของพวกเขาได้

938
00:50:43,040 --> 00:50:46,249
และได้เงินเมื่อซีดีโอเหล่านั้นล้มเหลว

939
00:50:47,253 --> 00:50:51,418
ผมถามว่าใครโทรหาลูกค้า
แล้วบอกว่า

940
00:50:51,632 --> 00:50:54,375
"เราไม่ชอบเงินกู้จำนองแบบนี้อีกแล้ว

941
00:50:54,593 --> 00:50:56,710
และเราคิดว่าคุณควรรู้ไว้"

942
00:50:56,929 --> 00:51:01,424
พวกเขาไม่พูดอะไร
แต่เรารู้สึกว่าพวกเขาหัวเราะในโทรศัพท์

943
00:51:01,642 --> 00:51:02,974
"โกลด์แมน
สนับสนุนการเสี่ยงของเอไอจี"

944
00:51:03,143 --> 00:51:05,601
โกลด์แมน แซ็คส์ซื้อ
ตราสารอนุพันธ์22 พันล้านดอลลาร์

945
00:51:05,771 --> 00:51:08,309
ประกันความเสี่ยงจากเอไอจี

946
00:51:08,524 --> 00:51:13,440
มันมากจนโกลด์แมนคิดว่า
เอไอจีเองอาจจะล้มละลาย

947
00:51:13,612 --> 00:51:16,571
พวกเขาเลยใช้เงิน 150 ล้านดอลลาร์
ทำประกันให้ตัวเอง

948
00:51:16,740 --> 00:51:19,483
ในกรณีที่เอไอจีอาจล้มละลาย

949
00:51:19,702 --> 00:51:23,286
แล้วในปี 2007
โกลด์แมนทำมากยิ่งกว่านั้น

950
00:51:23,497 --> 00:51:26,114
พวกเขาเริ่มขายซีดีโอ
ที่ออกแบบมาโดยเฉพาะ

951
00:51:26,333 --> 00:51:28,825
เพื่อที่ยิ่งลูกค้าของพวกเขา
สูญเงินไปมากแค่ไหน

952
00:51:29,044 --> 00:51:31,457
โกลด์แมน แซ็คส์ก็จะยิ่งได้เงิน

953
00:51:31,589 --> 00:51:33,376
"ประธานของโกลด์แมน แซ็คส์
และผู้บริหารระดับสูงทุกตำแหน่ง

954
00:51:33,591 --> 00:51:35,253
ปฏิเสธไม่ยอม
ให้สัมภาษณ์กับรายการเรา"

955
00:51:35,467 --> 00:51:37,925
"แต่เดือนเมษายน 2010
พวกเขาถูกบังคับให้ให้การต่อรัฐสภา"

956
00:51:38,095 --> 00:51:41,509
คุณขายหุ้น 600 ล้านดอลลาร์
ของทิมเบอร์วูลฟ์

957
00:51:41,682 --> 00:51:42,672
"วุฒิสมาชิกคาร์ล เลวีน (ดี-เอ็ม)"

958
00:51:42,891 --> 00:51:44,302
"ประธานอนุกรรมการกิจการของรัฐบาล
ของรัฐบาลด้านการสอบสวน"

959
00:51:44,476 --> 00:51:45,637
ก่อนคุณจะขายมัน

960
00:51:45,853 --> 00:51:49,142
นี่คือสิ่งที่ทีมขายของคุณพูดกัน

961
00:51:50,024 --> 00:51:53,643
"ให้ตายสิ
หุ้นทิมเบอร์วูลฟ์ห่วยแตกมากๆ"

962
00:51:53,861 --> 00:51:56,945
นี่คืออีเมล์ถึงผมปลายเดือนมิถุนายน
หลังจากธุรกรรมนั้น

963
00:51:57,156 --> 00:51:58,146
"แดเนียล สปาร์ค

964
00:51:58,365 --> 00:52:00,106
อดีตหัวหน้าแแผนกเงินกู้จำนอง
โกลด์แมน แซ็คส์ (2006-2008)"

965
00:52:00,326 --> 00:52:02,409
ไม่ คุณต้องขาย
ทิมเบอร์วูลฟ์หลังจากนั้นด้วย

966
00:52:02,620 --> 00:52:04,828
- เราขายหุ้นหลังจากนั้นครับ
- ใช่ โอเค

967
00:52:05,122 --> 00:52:08,331
อีเมล์ฉบับต่อไป
ดูนะครับ 1กรกฎาคม 07

968
00:52:08,542 --> 00:52:11,660
บอกกลุ่มการขายว่า
หุ้นที่ต้องขายอันดับแรกคือทิมเบอร์วูลฟ์

969
00:52:11,962 --> 00:52:15,251
หุ้นที่ต้องขายอันดับแรกคือ
คือหุ้นที่ห่วยแตกมากๆ

970
00:52:15,466 --> 00:52:17,674
ถ้าคุณมีผลประโยชน์
ที่ตรงข้ามกับลูกค้าของคุณ

971
00:52:17,885 --> 00:52:19,672
คุณมีหน้าที่ต้องเปิดเผยเรื่องนั่นใช่มั้ย

972
00:52:19,887 --> 00:52:22,174
ต้องบอกลูกค้าว่า
คุณมีผลประโยชน์ที่ตรงข้าม

973
00:52:22,389 --> 00:52:24,881
- นั่นคือคำถามของผม
- ผมกำลังพยายามเข้าใจ...

974
00:52:25,059 --> 00:52:27,551
ผมว่าคุณเข้าใจแล้ว
คุณไม่อยากตอบ

975
00:52:27,728 --> 00:52:29,219
คุณเชื่อหรือไม่ว่าคุณมีหน้าที่

976
00:52:29,438 --> 00:52:30,428
"วุฒิสมาชิกซูซาน คอลลินส์(อาร์-เอ็มอี)

977
00:52:30,648 --> 00:52:31,855
สมาชิกระดับสูง โฮมแลนด์เซเคียวริตี้
และคณะกรรมการกิจการของรัฐบาล"

978
00:52:32,066 --> 00:52:33,978
เพื่อประโยชน์สูงสุดของลูกค้าคุณ

979
00:52:34,151 --> 00:52:35,107
ฟาบริซ ทัวร์เร

980
00:52:35,319 --> 00:52:37,777
"ผู้อำนวยการบริหาร สินค้าโครงสร้าง
กลุ่มการขาย-โกลด์แมน แซ็คส์"

981
00:52:37,988 --> 00:52:40,196
ผมขอย้ำ เรามีหน้าที่บริการลูกค้า

982
00:52:40,407 --> 00:52:44,822
โดยการบอกราคาการทำธุรกรรม
ตามที่เขาขอ

983
00:52:45,037 --> 00:52:47,745
คุณคิดยังไงในการขายหุ้น

984
00:52:47,956 --> 00:52:51,040
ซึ่งคนในบริษัทคุณเองคิดว่า
มันห่วยแตก

985
00:52:51,251 --> 00:52:52,992
มันรบกวนจิตใจคุณมั้ย

986
00:52:53,212 --> 00:52:54,828
ผมว่าคงใช่ครับ

987
00:52:55,047 --> 00:52:56,504
"ลอยด์ แบลค์ฟีน ประธานบริษัท
และประธานบริหารโกลด์แมน แซ็คส์"

988
00:52:56,674 --> 00:52:58,381
- เป็นการสมมติรึเปล่า
- ไม่ มันเป็นเรื่องจริง

989
00:52:58,592 --> 00:53:01,005
- งั้นผมไม่รู้ว่า...
- เราได้ข่าวมาวันนี้

990
00:53:01,178 --> 00:53:04,216
เราได้ข่าวมาวันนี้
"หุ้นนี่ห่วยแตก หุ้นนี่ไม่ได้เรื่อง"

991
00:53:04,431 --> 00:53:06,388
วันนี้ผมไม่ได้ข่าวอะไรเลย

992
00:53:06,600 --> 00:53:10,344
ที่ทำให้ผมคิดว่ามีอะไรผิดปกติ

993
00:53:10,562 --> 00:53:14,556
ไม่มีความขัดแย้งเหรอ
ตอนคุณขายอะไรให้ใคร

994
00:53:14,775 --> 00:53:20,191
แล้วตัดสินใจเสี่ยง
ในทางตรงข้ามกับหุ้นตัวนั้น

995
00:53:20,364 --> 00:53:23,903
แล้วคุณไม่บอกข้อมูล
กับคนที่คุณขายให้

996
00:53:24,118 --> 00:53:25,108
คุณเห็นปัญหารึเปล่า

997
00:53:25,327 --> 00:53:28,411
ในบริบทของการสร้างตลาด
เรื่องนั้นไม่ใช่ความขัดแย้งครับ

998
00:53:28,622 --> 00:53:29,578
"เดวิด วิเนียร์

999
00:53:29,790 --> 00:53:31,873
รองประธานบริหารและ
ประธานฝ่ายการเงินโกลด์แมน แซ็คส์"

1000
00:53:32,084 --> 00:53:35,452
เมื่อคุณรู้ว่าพนักงานคุณบอกในอีเมล์
ว่านี่คือ"หุ้นที่ห่วยแตก"

1001
00:53:35,629 --> 00:53:36,961
คุณรู้สึกอะไรมั้ย

1002
00:53:37,131 --> 00:53:39,418
โชคร้ายมากที่มีเนื้อหาในอีเมล์ฉบับนั้น

1003
00:53:39,633 --> 00:53:40,919
คุณอับอายมั้ย

1004
00:53:41,135 --> 00:53:43,969
และโชคร้ายมากๆ ผมไม่...

1005
00:53:44,138 --> 00:53:46,846
"ในอีเมล์" ทำไมไม่รู้สึกแบบนั้นล่ะ

1006
00:53:47,057 --> 00:53:50,471
โชคร้ายมากที่มีใครบอกแบบนั้น
ไม่ว่าจะในรูปแบบไหน

1007
00:53:50,644 --> 00:53:51,600
"วุฒิสมาชิกทอม โคเบิร์น (อาร์-โอเค)

1008
00:53:51,812 --> 00:53:52,973
สมาชิกระดับสูง คณะอนุกรรมการ
กิจการของรัฐบาลฝ่ายสอบสวน"

1009
00:53:53,188 --> 00:53:55,646
และคู่แข่งของคุณทำแบบเดียวกันรึเปล่า

1010
00:53:55,816 --> 00:53:59,605
ครับ มากกว่าเรามากด้วยในบางกรณี

1011
00:53:59,987 --> 00:54:03,446
ผู้จัดการเฮ็ดจ์ฟันด์ จอห์น พอลสัน
ทำเงินได้ 12,000 ล้านดอลลาร์

1012
00:54:03,657 --> 00:54:05,614
โดยเสี่ยงซื้อหุ้นที่ตรงข้ามกัน
ในตลาดหุ้นจำนอง

1013
00:54:05,826 --> 00:54:08,990
เมื่อพอลสันไม่มีหุ้นจำนองให้เสี่ยงแล้ว

1014
00:54:09,204 --> 00:54:13,665
เขาร่วมกับโกลด์แมน แซ็คส์
และดอยช์แบงค์เพื่อสร้างมันเพิ่ม

1015
00:54:14,084 --> 00:54:15,620
มอร์แกน สแตนลี่ย์ยังขาย...

1016
00:54:15,836 --> 00:54:19,546
หุ้นจำนองตรงข้ามที่ตนเองเสี่ยง
และตอนนี้ถูกฟ้อง

1017
00:54:19,757 --> 00:54:23,216
โดยกองทุนเกษียณอายุข้าราชการ
ของเวอร์จิน ไอซ์แลนด์

1018
00:54:23,427 --> 00:54:24,634
ข้อหาฉ้อโกง

1019
00:54:24,845 --> 00:54:27,258
การฟ้องร้องกล่าวหาว่า

1020
00:54:27,431 --> 00:54:29,013
ซีดีโอนั้นเป็นหุ้นเน่า

1021
00:54:29,224 --> 00:54:31,181
แม้มันจะได้เรทติ้งทริปเปิ้ลเอ

1022
00:54:31,351 --> 00:54:33,934
มอร์แกน สแตนลี่ย์
พนันว่าพวกเขาจะแพ้

1023
00:54:34,146 --> 00:54:38,311
1ปีต่อมา มอร์แกน สแตนลี่ย์
ชนะพนันได้เงินหลายร้อยล้านดอลลาร์

1024
00:54:38,525 --> 00:54:42,439
ขณะที่ผู้ลงทุนเสียเงินไปเกือบหมด

1025
00:54:43,197 --> 00:54:47,111
"ไม่ได้มีเพียงโกลด์แมน แซ็คส์
จอห์น พอลสันและมอร์แกน สแตนลี่ย์"

1026
00:54:47,701 --> 00:54:50,193
"กองทุนเพื่อเก็งกำไรไทรเคเดีย
และแม็กเนทาร์ทำเงินได้หลายพันล้าน

1027
00:54:50,412 --> 00:54:52,404
โดยซื้อหุ้นัฝ่งตรงข้ามกับซีดีโอ
ที่พวกเขาออกแบบเอง

1028
00:54:52,623 --> 00:54:55,240
กับเมอริล ลินช์ เจพี มอร์แกน
และเลห์แมนบราเทอร์ส"

1029
00:54:55,459 --> 00:54:58,122
"หุ้นซีดีโอเหล่านั้นถูกขายให้ลูกค้า
ในฐานะการลงทุนที่ปลอดภัย"

1030
00:54:58,462 --> 00:55:01,170
เราคิดว่ากองทุนบำนาญคงบอกว่า

1031
00:55:01,381 --> 00:55:04,874
"มันคือเงินกู้ด้อยคุณภาพ
แล้วฉันซื้อมันทำไม"

1032
00:55:05,636 --> 00:55:08,595
แต่มีคนที่มูดี้ส์
และสแตนด์ดาร์ดแอนด์พัวร์

1033
00:55:08,806 --> 00:55:10,513
บอกว่า"นี่หุ้นทริปเปิ้ลเอ"

1034
00:55:10,808 --> 00:55:12,344
"บิล แอ็คแมน
ผู้จัดการกองทุนเพื่อเก็งกำไร"

1035
00:55:12,559 --> 00:55:16,678
ไม่มีหุ้นตัวไหนถูกปล่อยออกมา
โดยไม่มีคำรับรองว่าดีจากบริษัทเรทติ้ง

1036
00:55:16,897 --> 00:55:17,933
"สำนักงานใหญ่มูดี้ส์"

1037
00:55:18,148 --> 00:55:21,607
บริษัทเรทติ้ง 3 แห่ง มูดี้ส์
เอสแอนด์พีและฟิทช์

1038
00:55:21,819 --> 00:55:25,438
ทำเงินได้หลายพันล้านดอลลาร์
จากการให้หุ้นความเสี่ยงสูงได้อัตราดีๆ

1039
00:55:25,656 --> 00:55:26,692
"หน่วยงานจัดเรทติ้งได้กำไร"

1040
00:55:26,907 --> 00:55:30,071
มูดี้ว์ หน่วยงานจัดเรทติ้งใหญ่ที่สุด
ได้กำไรเพิ่มขึ้นสี่ เท่า

1041
00:55:30,285 --> 00:55:33,528
ระหว่างปี 2000-2007

1042
00:55:33,956 --> 00:55:37,540
มูดี้ส์และเอสแอนด์พีได้รับค่าชดเชย
จากการทำรายงานเรทติ้ง

1043
00:55:37,751 --> 00:55:41,335
และยิ่งพวกเขาให้เรททริปเปิ้ลเอ
กับหุ้นโครงสร้างมากแค่ไหน

1044
00:55:41,547 --> 00:55:43,288
พวกเขาก็ยิ่งทำเงินได้มาก

1045
00:55:43,507 --> 00:55:45,248
ลองคิดถึงการไปเดอะไทมส์แล้วบอกว่า

1046
00:55:45,467 --> 00:55:47,925
"เขียนเรื่องดีๆ
แล้วผมจะจ่ายคุณ 5 แสนดอลลาร์"

1047
00:55:48,095 --> 00:55:50,052
"ถ้าคุณไม่เขียน ผมจะไม่ให้อะไรเลย"

1048
00:55:50,222 --> 00:55:52,680
บริษัทเรทติ้งอาจหยุดคนเหล่านั้น
แล้วบอกว่า

1049
00:55:52,850 --> 00:55:54,887
"ขอโทษที มาตรฐานของเราสูงมาก"

1050
00:55:55,102 --> 00:55:56,058
"เจอโรม ฟอนส์

1051
00:55:56,270 --> 00:55:57,806
อดีตผู้อำนวยการฝ่ายจัดการ
หน่วยงานจัดเรทติ้งมูดี้ส์"

1052
00:55:58,021 --> 00:56:00,934
และตัดเงินทุนจากผู้กู้ยืมที่เสี่ยงทันที

1053
00:56:01,108 --> 00:56:03,521
เครื่องมือจัดเรทติ้งทริปเปิ้ลเอ

1054
00:56:03,694 --> 00:56:04,901
"เรทติ้งทริปเปิ้ลเอใหม่"

1055
00:56:05,112 --> 00:56:10,949
เบ่งบานจากแค่หยิบมือเดียว
เป็นหลายๆพัน

1056
00:56:11,118 --> 00:56:15,579
เงินหลายแสนล้านดอลลาร์ถูกจัดเรทติ้ง

1057
00:56:15,747 --> 00:56:17,613
- ต่อปีเหรอครับ
- ต่อปี ใช่เลย

1058
00:56:17,791 --> 00:56:20,784
ตอนนี้ผมขอให้การต่อรัฐสภา

1059
00:56:21,003 --> 00:56:24,246
เรื่องปัญหาหน่วยงานจัดเรทติ้ง
ความน่าเชื่อถือ

1060
00:56:24,464 --> 00:56:28,879
และทั้ง 2 ครั้งที่พวกเขาให้การทนาย
ที่เก่งเรื่องกฎหมายสิทธิเสรีภาพข้อ 1

1061
00:56:29,094 --> 00:56:33,213
ก็แย้งว่า "เมื่อเราบอกว่า
บางอย่างได้เรททริปเปิ้ลเอ

1062
00:56:33,432 --> 00:56:37,016
มันเป็นแค่ข้อคิดเห็นของเรา
คุณไม่ควรถือเป็นหลักเกณฑ์"

1063
00:56:37,227 --> 00:56:39,344
เรทติ้งของเอสแอนด์พี
นำเสนอถึงข้อคิดเห็นของเรา

1064
00:56:39,563 --> 00:56:42,772
เรทติ้งของเราคือข้อคิดเห็นของเรา
พวกมันคือข้อคิดเห็น

1065
00:56:43,025 --> 00:56:45,187
ข้อคิดเห็น และมันเป็นแค่ข้อคิดเห็น

1066
00:56:45,402 --> 00:56:49,817
ผมว่าเราเน้นข้อเท็จจริงที่ว่า
เรทติ้งของเราคือข้อคิดเห็น

1067
00:56:50,157 --> 00:56:52,695
"พวกเขาไม่ได้แบ่งปันข้อคิดเห็นกับเรา"

1068
00:56:52,910 --> 00:56:55,948
"พวกเขาต่างปฏิเสธ
ไม่ยอมให้สัมภาษณ์กับเรา"

1069
00:56:56,163 --> 00:56:58,906
พวกเขาไม่พูดถึง
มูลค่าตลาดที่ประเมินได้ของหุ้น

1070
00:56:59,124 --> 00:57:03,744
การเปลี่ยนแปลงง่ายของราคา
หรือความเหมาะสมในการลงทุน

1071
00:57:04,588 --> 00:57:10,050
"ส่วนที่ 3: วิกฤติการณ์"

1072
00:57:22,230 --> 00:57:23,186
"กรกฎาคม 2005"

1073
00:57:23,398 --> 00:57:24,980
นักเศรษฐศาสตร์หลายคนบอกว่า

1074
00:57:25,192 --> 00:57:27,184
"นี่คือฟองสบู่ มันจะระเบิด

1075
00:57:27,361 --> 00:57:29,774
นี่จะเป็นปัญหาสำหรับเศรษฐกิจ"

1076
00:57:29,947 --> 00:57:32,815
บางคนบอกว่าอาจก่อให้เกิด
เศรษฐกิจตกต่ำได้ในจุดหนึ่ง

1077
00:57:32,991 --> 00:57:36,905
อะไรคือสถานการณ์เลวร้ายที่สุด
ถ้าเราเห็นราคาหุ้นนั้น

1078
00:57:37,079 --> 00:57:39,822
ตกวูบลงทั่วประเทศคะ

1079
00:57:40,040 --> 00:57:43,124
ผมไม่เข้าใจขอบเขตคำถามคุณ
มันไม่มีความเป็นไปได้เลย

1080
00:57:43,335 --> 00:57:47,705
ราคาบ้านของเราไม่เคยตกลง
ในระดับประเทศเลย

1081
00:57:47,881 --> 00:57:49,668
เบน เบอร์นันเก้ได้เป็นประธาน

1082
00:57:49,883 --> 00:57:52,341
ธนาคารกลางสหรัฐ
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2006

1083
00:57:52,552 --> 00:57:54,384
ปีดีที่สุดของการออกเงินกู้ด้อยคุณภาพ

1084
00:57:54,554 --> 00:57:56,045
เงินกู้ด้อยคุณภาพ
เป็น % ของเงินกู้ทุกแบบ

1085
00:57:56,223 --> 00:57:58,010
แต่ถึงแม้มีคำเตือนมากมาย

1086
00:57:58,225 --> 00:58:01,309
เบอร์นันเก้กับคณะกรรมการ
ธนาคารกลางสหรัฐก็ไม่ทำอะไรเลย

1087
00:58:01,895 --> 00:58:05,730
"เบน เบอร์นันเก้ปฏิเสธ
ไม่ยอมให้สัมภาษณ์กับเรา"

1088
00:58:05,899 --> 00:58:09,267
โรเบิร์ท กไนซ์ดาพบเบอร์นันเก้
ในคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ

1089
00:58:09,444 --> 00:58:12,528
3 ครั้งหลังจากเบอร์นันเก้เป็นประธาน

1090
00:58:12,739 --> 00:58:17,700
แค่ในการพบกันครั้งสุดท้ายเท่านั้น
ที่เขาบอกว่ามันเป็นปัญหา

1091
00:58:17,911 --> 00:58:20,153
และรัฐบาลควรจับตาดูใกล้ชิด

1092
00:58:20,372 --> 00:58:22,113
เมื่อไหร่ ตอนไหน ปีอะไรครับ

1093
00:58:22,332 --> 00:58:25,416
ปี 2009 วันที่ 11มีนาคม ที่ดีซี

1094
00:58:25,627 --> 00:58:27,368
- ปีนี้เหรอครับ
- เราพบกันปีนี้ครับ

1095
00:58:27,587 --> 00:58:30,079
2 ปีก่อนหน้านั้นคุณได้พบเขา

1096
00:58:30,298 --> 00:58:32,881
- แม้แต่ในปี 2008 เหรอครับ
- ใช่

1097
00:58:33,093 --> 00:58:36,928
1ใน 6 ของคณะกรรมการธนาคารกลาง
ที่ทำงานให้เบอร์นันเก้

1098
00:58:37,097 --> 00:58:38,554
คือเฟรเดอริค มิชกิน

1099
00:58:38,724 --> 00:58:42,138
ซึ่งได้รับการแต่งตั้ง
โดยประธานาธิบดีบุชเมื่อปี 2006

1100
00:58:42,352 --> 00:58:43,763
"เฟรเดอริค มิชกิน
ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ 2006-2008"

1101
00:58:43,937 --> 00:58:46,395
คุณมีส่วนร่วม
ในการประชุมที่โรเบิร์ท กไนซ์ดา

1102
00:58:46,606 --> 00:58:49,349
และกรีนสแปนจัดขึ้นกับคณะกรรมการ
ธนาคารกลางสหรัฐมั้ยครับ

1103
00:58:49,568 --> 00:58:52,402
ใช่ครับ ผมอยู่ใน
คณะกรรมการที่เกี่ยวข้องกับ

1104
00:58:52,612 --> 00:58:55,104
คณะกรรมการกิจการชุมชนผู้บริโภคด้วย

1105
00:58:55,323 --> 00:58:59,158
เขาเตือนอย่างชัดเจนมากว่า
เกิดอะไรขึ้น

1106
00:58:59,327 --> 00:59:02,570
เขาไปหาคณะกรรมการธนาคาร
กลางสหรัฐ พร้อมกับเอกสารกู้เงิน

1107
00:59:02,789 --> 00:59:05,748
สำหรับเงินกู้ที่มักถูกทำขึ้น

1108
00:59:05,917 --> 00:59:08,660
และเขารับฟังอย่างสุภาพ
แต่ไม่ได้ทำอะไรเลย

1109
00:59:08,879 --> 00:59:14,420
ฉะนั้นอีกครั้ง
ผมไม่รู้รายละเอียดในเรื่องนั้น

1110
00:59:14,885 --> 00:59:17,548
ที่จริงผมไม่...

1111
00:59:17,763 --> 00:59:21,427
ข้อมูลใดๆก็ตามที่เขาให้มา
ผมไม่มั่นใจเต็มร้อย

1112
00:59:21,850 --> 00:59:25,309
บอกตามตรงนะครับ
เราจำการปรึกษากันแบบนั้นไม่ได้หรอก

1113
00:59:25,479 --> 00:59:30,315
แต่ที่แน่ๆคือมีการพูดถึงปัญหาหลายอย่าง

1114
00:59:30,484 --> 00:59:32,771
คำถามคือ
พวกเขากระจายข่าวไปมากแค่ไหน

1115
00:59:32,986 --> 00:59:36,070
- ทำไมคุณไม่ลองสืบดู
- ผมคิดว่าหลายคนทำแล้ว

1116
00:59:36,281 --> 00:59:37,772
เราให้คนสืบดู...

1117
00:59:37,991 --> 00:59:41,200
ขอโทษนะ คุณพูดจริงเหรอ
ถ้าหาจริงคุณน่าจะพบอะไรแล้วนะ

1118
00:59:41,411 --> 00:59:45,781
มันบอกง่ายมากว่าเราหามันเจอ

1119
00:59:45,957 --> 00:59:47,619
ตั้งแต่ปี 2004

1120
00:59:47,834 --> 00:59:52,078
เอฟบีไอเตือนเรื่องการแพร่ระบาด
ของการฉ้อโกงเงินกู้จำนอง

1121
00:59:52,297 --> 00:59:54,505
พวกเขารายงานถึงการประเมินเงินเฟ้อ

1122
00:59:54,716 --> 00:59:58,300
การปลอมแปลงเอกสารเงินกู้
และการฉ้อโกงอื่นๆ

1123
00:59:59,513 --> 01:00:03,678
ปี 2005 รากูแฮม ราชันย์
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของไอเอ็มเอฟ

1124
01:00:03,892 --> 01:00:07,476
เตือนว่าผลตอบแทนเพื่อสร้างแรงจูงใจ
ที่อันตรายอาจนำไปสู่วิกฤติการณ์

1125
01:00:08,063 --> 01:00:11,602
แล้วต่อด้วยคำเตือน
ของนอรีล รูบินี่ในปี 2006

1126
01:00:11,817 --> 01:00:14,275
บทความของอัลแลน สโลน
ในฟอร์จูนแม็กกาซีน

1127
01:00:14,486 --> 01:00:16,478
และวอชิงตันโพสต์ในปี 2007

1128
01:00:17,072 --> 01:00:19,530
และการเตือนหลายครั้งจากไอเอ็มเอฟ

1129
01:00:19,699 --> 01:00:25,411
ผมบอกว่าในนามของสถาบัน
วิกฤติการณ์ที่เราเจอเป็นวิกฤติใหญ่มาก

1130
01:00:25,622 --> 01:00:26,658
คุณคุยกับใครครับ

1131
01:00:26,873 --> 01:00:28,990
รัฐบาล กระทรงการคลัง
เจ้าหน้าที่ของรัฐ ทุกคนเลย

1132
01:00:29,209 --> 01:00:35,046
เดือนพฤษภาคม 2007 บิล แอ็คแมน
ผู้จัดการเฮ็ดจ์ฟันด์นำเสนอวงโคจรที่ว่า

1133
01:00:35,215 --> 01:00:36,797
"ใครกำลังถือเงิน"

1134
01:00:37,008 --> 01:00:39,796
ซึ่งอธิบายว่าฟองสบู่จะคลี่คลายลงยังไง

1135
01:00:40,387 --> 01:00:43,596
และต้นปี 2008
ชาร์ล มอริสตีพิมพ์หนังสือของเขา

1136
01:00:43,807 --> 01:00:45,343
เกี่ยวกับวิกฤติการณ์ที่รอจะเกิด

1137
01:00:45,559 --> 01:00:48,051
"เงินที่ได้ง่ายๆ นักลงทุนเจ้าบุญทุ่ม
และการล้มครั้งยิ่งใหญ่ของเครดิต"

1138
01:00:48,228 --> 01:00:50,390
เราไม่แน่ใจ แล้วเราทำยังไง

1139
01:00:50,605 --> 01:00:54,724
เราอาจสงสัยว่ามาตรฐาน
ของผู้รับประกันอ่อนลง

1140
01:00:54,943 --> 01:00:58,402
แต่แล้วคำถามก็คือ
เราควรทำอะไรกับมันมั้ย

1141
01:00:58,572 --> 01:00:59,653
"อัตราการยึดบ้านของสหรัฐ"

1142
01:00:59,865 --> 01:01:03,484
ปี 2008
อัตราการยึดบ้านของสหรัฐสูงลิบลิ่ว

1143
01:01:03,702 --> 01:01:06,820
และห่วงโซ่ของการประกันก็พังพินาศ

1144
01:01:07,038 --> 01:01:10,452
ผู้ให้กู้เงินขายเงินกู้ของพวกเขา
ให้วาณิชธนกิจอีกไม่ได้แล้ว

1145
01:01:10,625 --> 01:01:14,084
และเมื่อเงินกู้เริ่มเสีย
ผู้ให้กู้เงินหลายคนก็เริ่มพังพินาศ

1146
01:01:14,254 --> 01:01:15,290
"ขาย"

1147
01:01:15,505 --> 01:01:20,216
ชัค พรินซ์แห่งซิตี้แบงค์เคยพูดไว้ว่า

1148
01:01:21,428 --> 01:01:24,296
เราต้องเต้นไปจนกว่าเพลงจะหยุด

1149
01:01:24,472 --> 01:01:27,715
ที่จริงเพลงหยุดไปแล้วตอนที่เขาพูด

1150
01:01:27,934 --> 01:01:30,426
ตลาดซีดีโอพังครืน

1151
01:01:30,604 --> 01:01:33,893
ทำให้วาณิชธนกิจต้องถือ...

1152
01:01:34,107 --> 01:01:38,226
เงินกู้ ซีดีโอและอสังหาริมทรัพย์
หลายแสนล้านดอลลาร์ที่ขายไม่ออกไว้

1153
01:01:38,445 --> 01:01:41,984
เมื่อวิกฤติเริ่มขึ้นทั้งรัฐบาลบุช

1154
01:01:42,199 --> 01:01:46,569
และธนาคารกลางสหรัฐ
สนับสนุนแนวโน้มเต็มที่

1155
01:01:46,745 --> 01:01:49,032
พวกเขาไม่เข้าใจความรุนแรงของมัน

1156
01:01:49,289 --> 01:01:53,249
ตอนไหนที่คุณคิดว่าเป็นครั้งแรกว่า

1157
01:01:53,460 --> 01:01:55,747
"นี่อันตราย มันแย่เหรอ"

1158
01:01:55,962 --> 01:02:00,081
น่าจะเป็นตอนประชุมจี 7

1159
01:02:00,300 --> 01:02:02,292
เดือนกุมภาพันธ์ 2008

1160
01:02:02,469 --> 01:02:06,383
ฉันจำได้ว่าปรึกษาปัญหานี้
กับแฮงค์ พอลสัน

1161
01:02:06,556 --> 01:02:09,594
และฉันบอกกับแฮงค์ ว่า

1162
01:02:09,809 --> 01:02:12,768
"เรากำลังดูสึนามิซัดเข้ามา

1163
01:02:12,979 --> 01:02:16,643
และคุณเพิ่งเสนอให้เราถาม

1164
01:02:16,858 --> 01:02:19,441
ว่าเราจะใส่ชุดว่ายน้ำชุดไหนดี"

1165
01:02:19,653 --> 01:02:21,940
เขาตอบยังไงครับ เขารู้สึกยังไง

1166
01:02:22,155 --> 01:02:23,521
"หลายๆอย่างควบคุมได้แล้ว

1167
01:02:23,698 --> 01:02:27,658
ใช่ เรากำลังจับตาดู
สถานการณ์นี้อย่างระมัดระวัง

1168
01:02:27,827 --> 01:02:31,286
และใช่ มันควบคุมได้แล้ว"

1169
01:02:31,998 --> 01:02:33,489
"การประชุมจี 7 โตเกียว
9 กุมภาพันธ์ 2008"

1170
01:02:33,708 --> 01:02:36,451
เราจะเติบโตขึ้นเรื่อยๆครับ
และผมจะบอกออกมาเลยว่า

1171
01:02:36,670 --> 01:02:39,253
ถ้าเรากำลังเติบโต
เศรษฐกิจเราไม่ตกต่ำแน่ๆใช่มั้ยครับ

1172
01:02:39,464 --> 01:02:41,421
เราทุกคนรู้ดี

1173
01:02:41,716 --> 01:02:43,673
"เศรษฐกิจตกต่ำเริ่มขึ้นแล้วจริงๆ

1174
01:02:43,843 --> 01:02:46,460
4 เดือนก่อนพอลสันพูดประโยคนี้"

1175
01:02:46,680 --> 01:02:48,637
หนึ่งในเสาหลักของวอลสตรีท...

1176
01:02:48,848 --> 01:02:53,092
เดือนมีนาคม 2008 บริษัทวาณิชธนกิจ
แบร์สเติร์นส์เงินสดหมดเกลี้ยง

1177
01:02:53,770 --> 01:02:57,480
และถูกเสนอซื้อหุ้นละ 2 ดอลลาร์
โดยเจพีมอร์แกน เชส

1178
01:02:57,691 --> 01:03:01,310
ข้อเสนอนี้ได้รับการหนุนหลังโดย
เงินประกันฉุกเฉิน 3 หมื่นล้านดอลลาร์

1179
01:03:01,528 --> 01:03:02,985
ของธนาคารกลางสหรัฐ

1180
01:03:03,154 --> 01:03:04,315
"ธนาคารกลางสหรัฐ"

1181
01:03:04,531 --> 01:03:07,023
นั่นคือตอนที่รัฐบาลควรก้าวเข้ามา

1182
01:03:07,242 --> 01:03:08,483
"ไซม่อน จอห์นสัน
อาจารย์เอ็มไอที

1183
01:03:08,702 --> 01:03:10,318
อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ"

1184
01:03:10,537 --> 01:03:13,154
และตั้งมาตรฐานการวัดหลายๆอย่าง
เพื่อลดความเสี่ยงของระบบ

1185
01:03:13,373 --> 01:03:14,489
"พอล คานจอร์สกี (ดี-พีเอ)"

1186
01:03:14,708 --> 01:03:18,201
ข้อมูลที่ผมได้รับตอนสุดท้าย
ไม่ได้อยู่ที่นี่

1187
01:03:18,420 --> 01:03:20,582
ที่ว่ามีเรื่องอื่นซึ่งอาจล้มเหลวอีก

1188
01:03:20,797 --> 01:03:23,084
ผมเคยเห็นวาณิชธนกิจเหล่านั้น

1189
01:03:23,300 --> 01:03:24,290
"10 กรกฎาคม 2008"

1190
01:03:24,509 --> 01:03:27,047
ทำงานกับเจ้าหน้าที่ของรัฐและก.ล.ต.

1191
01:03:27,262 --> 01:03:33,304
เพื่อทำให้สภาพคล่องของพวกเขาแข็งขึ้น
ทำให้สถานเงินทุนพวกเขาดีขึ้น

1192
01:03:33,518 --> 01:03:37,512
ผมได้รับรายงานตลอด สำนักงานกำกับ
ดูแลการเงินของเราระแวดระวังมาก

1193
01:03:38,231 --> 01:03:40,143
7 กันยายน 2008

1194
01:03:40,317 --> 01:03:42,855
เฮนรี่ พอลสันประกาศว่า
รัฐบาลเข้าควบกิจการ

1195
01:03:43,069 --> 01:03:47,609
แฟนนี่ เมย์และเฟร็ดดี้ แม็ค
บริษัทออกเงินกู้ชั้นนำที่กำลังจะล้ม

1196
01:03:47,824 --> 01:03:48,814
"7 กันยายน 2008"

1197
01:03:49,034 --> 01:03:52,027
สิ่งที่เราทำวันนี้ไม่มีอะไร
ที่สะท้อนถึงมุมมองที่เปลี่ยนไป

1198
01:03:52,245 --> 01:03:53,827
ของบทลงโทษในการซื้อบ้าน

1199
01:03:54,039 --> 01:03:57,032
หรือความเข้มแข็งของ
สถาบันการเงินอื่นๆในสหรัฐ

1200
01:03:57,292 --> 01:03:58,282
2 วันต่อมา

1201
01:03:58,501 --> 01:04:02,120
เลห์แมนบราเทอร์สประกาศขาดทุน
3.2 พันล้านซึ่งเป็นประวัติการณ์

1202
01:04:02,339 --> 01:04:03,750
และหุ้นของพวกเขาก็ล้มครืน

1203
01:04:03,923 --> 01:04:05,209
"ราคาหุ้นเลห์แมน"

1204
01:04:05,425 --> 01:04:09,886
ผลกระทบของเลห์แมนกับเอไอจี
เดือนกันยายนยังเป็นสิ่งน่าประหลาดใจ

1205
01:04:10,055 --> 01:04:13,469
นี่คือแม้แต่หลังจากเดือนกรกฎาคม
และแฟนนี่กับเฟร็ดดี้

1206
01:04:13,641 --> 01:04:18,511
เห็นได้ว่ามีหลายๆสิ่ง
ตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นมา

1207
01:04:18,688 --> 01:04:22,602
สิ่งสำคัญมากๆซึ่งไม่มีใครรู้

1208
01:04:22,776 --> 01:04:24,893
ผมคิดว่ามันยุติธรรมนะ

1209
01:04:25,111 --> 01:04:29,481
แบร์สเติร์นส์ถูกจัดเรทติ้งเป็นทริปเปิ้ลเอ
ประมาณ 1เดือนก่อนมันล้มละลาย

1210
01:04:29,657 --> 01:04:31,694
- เอทู มากกว่า
- เอทู เหรอครับ

1211
01:04:31,910 --> 01:04:32,946
- ใช่
- ตกลง

1212
01:04:33,161 --> 01:04:34,902
เอทู ก็ยังไม่ควรล้มละลายอยู่ดี

1213
01:04:35,121 --> 01:04:38,580
ไม่ นั่นเป็นเกรดการลงทุนที่สูง
เรทติ้งการขายการลงทุนที่มั่นคง

1214
01:04:38,792 --> 01:04:41,785
เลห์แมนบราเทอร์ส
ได้เกรดเอทู ไม่กี่วันก่อนจะล้ม

1215
01:04:42,003 --> 01:04:46,748
เอไอจีได้เกรดดับเบิ้ลเอ
ไม่กี่วันหลังได้รับการช่วยเหลือ

1216
01:04:47,675 --> 01:04:51,635
แฟนนี่ เมย์กับเฟร็ดดี้ แม็ค
ได้เกรดทริปเปิ้ลเอตอนถูกช่วยเอาไว้

1217
01:04:51,805 --> 01:04:55,719
ซิตี้คอร์ป เมอร์ริล บริษัททั้งหมด
ได้เกรดเรทติ้งการลงทุน

1218
01:04:55,892 --> 01:04:59,602
- เป็นไปได้ยังไง
- นั่นคือคำถามที่ดี

1219
01:05:00,522 --> 01:05:01,763
เป็นคำถามที่ดีมากๆ

1220
01:05:01,981 --> 01:05:06,851
ไม่มีจุดไหนเลยที่รัฐบาล
ไปหาสถาบันใหญ่ๆทุกแห่งแล้วบอกว่า

1221
01:05:07,028 --> 01:05:09,941
"นี่เรื่องใหญ่นะ
บอกเราซิว่าสถานะคุณเป็นยังไง

1222
01:05:10,115 --> 01:05:13,984
อย่าโกหกล่ะ คุณเป็นยังไงบ้าง"

1223
01:05:14,452 --> 01:05:18,116
อย่างแรก นั่นคือหน้าที่ของ
สำนักงานกำกับดูแลการเงินใช่มั้ย

1224
01:05:18,331 --> 01:05:22,416
หน้าที่ของพวกเขาคือต้องเข้าใจถึง
ความเสี่ยงของสถาบันเหล่านี้

1225
01:05:22,627 --> 01:05:25,495
และพวกเขามีความเข้าใจดีมาก

1226
01:05:25,672 --> 01:05:29,632
ซึ่งผมคิดว่ามากขึ้นเรื่อยๆ
เมื่อวิกฤติการณ์ดำเนินไป

1227
01:05:29,843 --> 01:05:32,881
- ฉะนั้น...
- ขอโทษครับ แต่เห็นอยู่ว่ามันไม่จริงเลย

1228
01:05:33,096 --> 01:05:34,962
หมายความว่ายังไง ไม่จริง

1229
01:05:35,140 --> 01:05:36,130
เดือนสิงหาคม 2008

1230
01:05:36,349 --> 01:05:37,339
"เฟรเดอริค มิชกิน

1231
01:05:37,559 --> 01:05:39,016
ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ 2006-2008
อาจารย์วิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย"

1232
01:05:39,185 --> 01:05:42,178
คุณรู้เรื่องเรทติ้งความน่าเชื่อถือ
ที่เลห์แมนบราเทอร์สได้รับ

1233
01:05:42,397 --> 01:05:44,059
และเมอริล ลินช์ เอไอจีมั้ย

1234
01:05:44,274 --> 01:05:46,732
คุณว่าพวกเขาเที่ยงตรงมั้ย

1235
01:05:46,901 --> 01:05:49,860
แน่นอนว่าในตอนที่

1236
01:05:50,071 --> 01:05:52,984
เห็นชัดว่าเรทติ้งความน่าเชื่อถือ
ช่วงก่อนหน้านั้นไม่เที่ยงตรง

1237
01:05:53,158 --> 01:05:55,775
- พวกเขาถูกลดเกรดลง
- ไม่ใช่ครับ

1238
01:05:55,994 --> 01:06:00,034
มีการลดเกรดในแง่ของ
อุตสาหกรรมและความห่วงใยของ...

1239
01:06:00,248 --> 01:06:02,581
บริษัทเหล่านั้นถูกจัดเกรด
ให้อย่างน้อยเป็นเอทู

1240
01:06:02,792 --> 01:06:05,500
จนกระทั่ง 2-3 วัน
ก่อนพวกเขาถูกช่วยเอาไว้

1241
01:06:05,712 --> 01:06:10,298
คำตอบคือผมไม่รู้มากพอ
ที่จะตอบคำถามคุณถึงปัญหานี้ได้

1242
01:06:10,508 --> 01:06:13,876
ผู้ว่าการรัฐเฟร็ด มิชกินลาออก
มีผลตั้งแต่ 31สิงหาคม

1243
01:06:14,053 --> 01:06:17,967
เขาวางแผนกลับไปยัง
วิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย

1244
01:06:18,141 --> 01:06:21,134
ทำไมคุณลากออกจาก
ธนาคารกลางสหรัฐเมื่อสิงหาคม 2008

1245
01:06:21,352 --> 01:06:24,060
ระหว่างเกิดวิกฤติการณ์การเงิน
ครั้งเลวร้ายที่สุด

1246
01:06:24,272 --> 01:06:28,357
เพื่อผมจะได้ไปแก้ไขตำราเรียน

1247
01:06:28,568 --> 01:06:32,312
การลาออกของเขาทำให้คณะกรรมการ
มีที่ว่าง 3 ใน 7 ที่

1248
01:06:32,530 --> 01:06:34,647
ในตอนที่เศรษฐกิจกำลังต้องการมันที่สุด

1249
01:06:34,866 --> 01:06:38,735
ผมว่าตำราเรียนของคุณสำคัญ และมี
คนอ่านกว้างขวาง แต่สิงหาคมปี 2008

1250
01:06:38,912 --> 01:06:42,952
มีหลายอย่างที่สำคัญกว่าเกิดขึ้นในโลก
คุณว่ามั้ยครับ

1251
01:06:43,541 --> 01:06:45,498
ในวันศุกร์ที่ 12 กันยายน

1252
01:06:45,668 --> 01:06:47,751
เลห์แมนบราเทอร์สเงินสดหมดเกลี้ยง

1253
01:06:47,962 --> 01:06:51,626
และอุตสาหกรรมวาณิชธนกิจทั้งหมด
ดิ่งวูบลงอย่างรวดเร็ว

1254
01:06:51,841 --> 01:06:55,460
ความมั่นคง
ของระบบการเงินโลกกำลังเสี่ยง

1255
01:06:56,721 --> 01:06:59,464
สุดสัปดาห์นั้นเอง
เฮนรี่ พอลสันและทิโมธี่ ไกท์เนอร์

1256
01:06:59,682 --> 01:07:02,095
ประธานธนาคารกลางสหรัฐนิวยอร์ก

1257
01:07:02,268 --> 01:07:05,727
เรียกประชุมด่วน
กับประธานธนาคารใหญ่ๆ

1258
01:07:05,939 --> 01:07:07,396
เพื่อพยายามช่วยเหลือเลห์แมน

1259
01:07:08,274 --> 01:07:10,357
แต่เลห์แมนไม่ได้โดดเดี่ยว

1260
01:07:10,568 --> 01:07:11,934
"สำนักงานใหญ่เมอริล ลินช์"

1261
01:07:12,111 --> 01:07:14,979
เมอริล ลินช์ก็ใกล้ล้มละลายเต็มที

1262
01:07:15,156 --> 01:07:18,900
นั่นเป็นวันอาทิตย์
ธนาคารแห่งอเมริกายึดมันไป

1263
01:07:19,118 --> 01:07:24,159
ธนาคารแห่งเดียวที่สนใจจะซื้อเลห์แมน
คือธนาคารอังกฤษ บาร์คเลยส์

1264
01:07:24,374 --> 01:07:26,331
แต่สนง.กำกับ
ดูแลการเงินสหราชอาณาจักร

1265
01:07:26,543 --> 01:07:28,205
ขอให้สหรัฐรับประกันด้านการเงิน

1266
01:07:28,795 --> 01:07:30,752
พอลสันปฏิเสธ...

1267
01:07:31,089 --> 01:07:33,081
"เลห์แมนกับรัฐบาลกลาง

1268
01:07:33,299 --> 01:07:35,165
ไม่วางแผนอะไรเพื่อการล้มละลาย"

1269
01:07:35,343 --> 01:07:37,801
เราขึ้นแท็กซี่ไปยังธนาคารกลางสหรัฐ

1270
01:07:37,971 --> 01:07:38,927
"ฮาร์วีย์ มิลเลอร์

1271
01:07:39,138 --> 01:07:40,629
ทนายคดีล้มละลายของเลห์แมน
วีล ก็อทแชล แอนด์แมนเจส แอลแอลพี"

1272
01:07:42,350 --> 01:07:45,593
พวกเขาอยากให้คดีล้มละลาย
เริ่มต้นก่อนเที่ยงคืน

1273
01:07:45,812 --> 01:07:47,804
ของวันที่ 14 กันยายน

1274
01:07:47,981 --> 01:07:54,228
เราบอกซ้ำว่า
นี่จะเป็นเหตุการณ์ที่เลวร้ายมาก

1275
01:07:54,445 --> 01:07:56,983
และในจุดหนึ่งผมใช้คำว่าวันสิ้นโลก

1276
01:07:57,198 --> 01:08:01,784
และพวกเขาถือว่าเป็นผลที่ตามมา
ของสิ่งที่พวกเขาเสนอ

1277
01:08:01,995 --> 01:08:04,487
ผลกระทบต่อตลาดจะมหาศาลมาก

1278
01:08:04,706 --> 01:08:06,447
- คุณพูดแบบนี้เหรอครับ
- ใช่

1279
01:08:06,666 --> 01:08:11,752
พวกเขาบอกว่าเขาพิจารณา
ความเห็นทุกอย่างที่เราบอก

1280
01:08:11,963 --> 01:08:17,379
และก็ยังเชื่อว่าเพื่อให้ตลาดสงบ

1281
01:08:17,552 --> 01:08:21,262
และเดินหน้าต่อไปได้
จึงจำเป็นที่เลห์แมนจะต้องล้มละลาย

1282
01:08:21,472 --> 01:08:22,804
- "ทำให้ตลาดสงบ"เหรอครับ
- ใช่

1283
01:08:23,224 --> 01:08:27,594
ตอนไหนคือครั้งแรกที่คุณรู้ว่า
เลห์แมนกำลังจะล้มละลาย

1284
01:08:28,605 --> 01:08:31,518
- หลังจากมันเกิดขึ้นค่ะ
- หลังจากมันเกิดขึ้นเหรอครับ

1285
01:08:33,276 --> 01:08:34,812
ครับ

1286
01:08:36,029 --> 01:08:41,024
พอคุณรู้แล้วเป็นยังไง

1287
01:08:41,701 --> 01:08:43,408
"ให้ตายสิ"

1288
01:08:43,494 --> 01:08:46,783
พอลสันและเบอร์นันเก้
ไม่ได้ปรึกษารัฐบาลประเทศอื่นๆ

1289
01:08:46,998 --> 01:08:49,957
และไม่รู้ถึงผลที่ตามมา
ของกฎหมายล้มละลายของต่างประเทศ

1290
01:08:50,126 --> 01:08:51,833
เลห์แมนบราเทอร์ส ลอนดอน
ขนของออกจากสำนักงาน

1291
01:08:52,045 --> 01:08:53,035
"16 กันยายน 2008"

1292
01:08:53,254 --> 01:08:54,461
ภายใต้กฎหมายอังกฤษ

1293
01:08:54,672 --> 01:08:57,961
สำนักงานเลห์แมนในลอนดอน
ต้องปิดตัวทันที

1294
01:08:58,176 --> 01:09:02,341
ธุรกรรมทั้งหมดต้องหยุด
และมีธุรกรรมเป็นพันๆครั้ง

1295
01:09:02,555 --> 01:09:05,889
กองทุนเพื่อเก็งกำไรซึ่งมีทรัพย์สิน
อยู่กับเลห์แมนที่ลอนดอน

1296
01:09:06,059 --> 01:09:08,847
ค้นพบในชั่วข้ามคืน
และหวาดกลัวอย่างมาก

1297
01:09:09,062 --> 01:09:11,099
พวกเขาเอาทรัพย์สินคืนมาไม่ได้

1298
01:09:11,314 --> 01:09:14,022
หนึ่งในหลายๆจุดของความล้มเหลว

1299
01:09:14,233 --> 01:09:17,351
และนั่นมีผลกระทบอย่างมากไปทั่วระบบ

1300
01:09:17,570 --> 01:09:19,562
กองทุนตลาดเงินเก่าแก่ที่สุดของประเทศ

1301
01:09:19,781 --> 01:09:20,737
"17 กันยายน 2008"

1302
01:09:20,948 --> 01:09:23,861
แทงว่า 3 ใน 4 ของเงิน
1พันล้านเป็นหนี้เสีย

1303
01:09:24,035 --> 01:09:25,992
ซึ่งออกโดยบริษัทที่ตอนนี้ล้มละลายแล้ว
เลห์แมนบราเทอร์ส

1304
01:09:26,204 --> 01:09:29,288
ความล้มเหลวของเลห์แมนยังทำให้
ตลาดตราสารพาณิชย์ล้มครืน

1305
01:09:29,499 --> 01:09:30,489
"ตราสารพาณิชย์"

1306
01:09:30,708 --> 01:09:33,200
ซึ่งหลายๆบริษัทใช้ชำระค่าใช้จ่ายต่างๆ

1307
01:09:33,419 --> 01:09:34,751
เช่นการจ่ายเงินเดือน

1308
01:09:34,921 --> 01:09:37,914
นั่นหมายถึงพวกเขาต้องปลดพนักงาน
ซื้อชิ้นส่วนอะไหล่ไม่ได้

1309
01:09:38,091 --> 01:09:39,832
มันทำให้ธุรกิจหยุดชะงัก

1310
01:09:40,051 --> 01:09:42,919
ผู้คนยืนขึ้นแล้วพูดว่า
"นี่ เราเชื่อถืออะไรได้บ้าง

1311
01:09:43,096 --> 01:09:45,053
ไม่มีอะไรที่เราเชื่อถือได้แล้ว"

1312
01:09:45,223 --> 01:09:48,716
สัปดาห์เดียวกัน เอไอจีเป็นเจ้าของ
ตราสารอนุพันธ์มูลค่า 13,000 ล้าน

1313
01:09:48,935 --> 01:09:52,804
ประกันความเสี่ยง แต่มันไม่มีเงินเลย

1314
01:09:52,980 --> 01:09:54,937
เอไอจีเป็นศูนย์กลางอีกแห่ง

1315
01:09:55,108 --> 01:09:59,193
ถ้าเอไอจี ชะงัก
เครื่องบินทุกลำก็อาจต้องหยุดขึ้นบิน

1316
01:09:59,404 --> 01:10:02,772
17 กันยายน รัฐบาลเข้าควบเอไอจี

1317
01:10:02,949 --> 01:10:03,939
"18 กันยายน 2008"

1318
01:10:04,158 --> 01:10:06,866
หลังจากนั้น 1วัน
พอลสันกับเบอร์นันเก้ขอเงินรัฐสภา

1319
01:10:07,078 --> 01:10:09,491
7 แสนล้านดอลลาร์
เพื่อช่วยเหลือธนาคารต่างๆ

1320
01:10:09,664 --> 01:10:10,950
เรากำลังร่วมมือกัน

1321
01:10:11,165 --> 01:10:15,580
พวกเขาเตือนถึงทางเลือก
ที่จะล้มครืนอย่างหายนะ

1322
01:10:15,753 --> 01:10:18,370
มันน่ากลัว ทั้งระบบหยุดชะงัก

1323
01:10:18,589 --> 01:10:22,299
ทุกส่วนของระบบการเงิน
ทุกส่วนของระบบเครดิต

1324
01:10:22,510 --> 01:10:24,217
ไม่มีใครยืมเงินได้เลย

1325
01:10:24,429 --> 01:10:27,547
มันเหมือนหัวใจของ
ระบบการเงินทั่วโลกหยุดเต้น

1326
01:10:27,765 --> 01:10:29,131
ผมกำลังเล่นไพ่ที่ขึ้นมาบนมือผม

1327
01:10:29,308 --> 01:10:30,298
"15 กันยายน 2008"

1328
01:10:30,518 --> 01:10:32,259
หลายอย่างที่ผมกำลังเจอ

1329
01:10:32,478 --> 01:10:36,893
ผมเจอกับผลที่ตามมาหลายอย่าง
ที่ทำไว้หลายปีก่อน

1330
01:10:37,066 --> 01:10:38,898
รัฐมนตรีพอลสันพูด
ตลอดช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำ

1331
01:10:39,110 --> 01:10:42,103
ถึงต้นเหตุซึ่งเป็นไปได้ของเรื่องนี้
และมีอยู่หลายอย่าง

1332
01:10:42,321 --> 01:10:45,905
- เขาโทรหาพวกนั้น ผมไม่แน่ใจ...
- คุณไม่ได้พูดจริงใช่มั้ยครับ

1333
01:10:46,117 --> 01:10:48,780
ผมพูดจริงครับ คุณคาดหวังอะไรล่ะ

1334
01:10:48,995 --> 01:10:51,362
คุณกำลังหาอะไรที่คุณมองไม่เห็น

1335
01:10:51,539 --> 01:10:54,282
เขาเป็นผู้สนับสนุนอาวุโส

1336
01:10:54,500 --> 01:10:58,870
ในการห้ามไม่ให้ควบคุม
ตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง

1337
01:10:59,046 --> 01:11:02,630
และยังเพิ่มระดับขีดจำกัดเงินทุน
ของวาณิชธนกิจด้วย

1338
01:11:02,842 --> 01:11:03,798
ถามอีกครั้ง ยังไงครับ...

1339
01:11:04,010 --> 01:11:07,469
เขาพูดถึงสิ่งเหล่านั้นเหรอ
ผมไม่เคยได้ยินเขาพูดเรื่องพวกนั้นเลย

1340
01:11:07,680 --> 01:11:10,297
เราหยุดเดินกล้องก่อนได้มั้ย

1341
01:11:10,516 --> 01:11:14,601
"เฮนรี่ พอลปฏิเสธ
ไม่ยอมให้สัมภาษณ์กับเรา"

1342
01:11:15,188 --> 01:11:18,898
เมื่อเอไอจีซึ่งเป็นเจ้าของตราสารอนุพันธ์
ประกันความเสี่ยงได้รับการช่วยเหลือ

1343
01:11:19,108 --> 01:11:21,725
ผู้โดดเด่นที่สุดซึ่งก็คือโกลด์แมน แซ็คส์

1344
01:11:21,944 --> 01:11:25,483
ได้เงิน 61,000 ล้านดอลลาร์ในวันต่อมา

1345
01:11:25,698 --> 01:11:27,781
พอลสัน เบอร์นันเก้และทิม ไกธ์เนอร์

1346
01:11:27,992 --> 01:11:31,156
บังคับให้เอไอจีจ่าย
100 เซ็นต์ต่อ 1ดอลลาร์

1347
01:11:31,370 --> 01:11:34,078
แทนที่จะเจรจาขอราคาให้ต่ำลง

1348
01:11:34,290 --> 01:11:36,748
สุดท้ายการช่วยเหลือเอไอจีทำให้

1349
01:11:36,959 --> 01:11:40,418
ผู้เสียภาษีสูญเงิน
ถึง 150,000 ล้านดอลลาร์

1350
01:11:40,630 --> 01:11:44,044
160,000 ล้านดอลลาร์ส่งไปช่วยเอไอจี

1351
01:11:44,217 --> 01:11:46,960
14,000 ล้านส่งไปช่วยโกลด์แมน แซ็คส์

1352
01:11:47,178 --> 01:11:50,342
ขณะเดียวกัน
พอลสันกับไกธ์เนอร์บังคับให้เอไอจี

1353
01:11:50,556 --> 01:11:54,470
ยอมถอนสิทธิ์การฟ้องโกลด์แมน
และธนาคารอื่นๆข้อหาฉ้อโกง

1354
01:11:54,685 --> 01:11:59,680
มีปัญหาอะไรมั้ยตอนคนที่ควบคุม
การรับมือกับวิกฤติการณ์นี้

1355
01:11:59,899 --> 01:12:02,016
คืออดีตประธานโกลด์แมน แซ็คส์

1356
01:12:02,235 --> 01:12:05,728
คนที่มีส่วนสำคัญในการทำให้มันเกิดขึ้น

1357
01:12:05,947 --> 01:12:08,655
ยุติธรรมดีที่จะบอกว่า
ตลาดการเงินปัจจุบันนี้

1358
01:12:08,866 --> 01:12:10,607
ซับซ้อนเอามากๆ

1359
01:12:10,827 --> 01:12:12,534
และตอบสนอง
ความต้องการเงินอย่างเร่งด่วน

1360
01:12:12,745 --> 01:12:14,907
4 ตุลาคม 2008

1361
01:12:15,122 --> 01:12:19,116
ประธานาธิบดีบุชเซ็นให้ผ่าน
กฎหมายช่วยเหลือ 7 แสนล้านดอลลาร์

1362
01:12:19,335 --> 01:12:21,622
แต่ตลาดหุ้นโลกยังคงทรุดต่อไป

1363
01:12:21,838 --> 01:12:24,706
ท่ามกลางความกลัวว่า
กำลังใกล้จะเกิดเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก

1364
01:12:30,012 --> 01:12:33,255
กฎหมายช่วยเหลือไม่ทำอะไรเลย
เพื่อต้นเหตุของกระแสการปลดคนออก

1365
01:12:33,474 --> 01:12:35,215
และการยึดทรัพย์

1366
01:12:35,434 --> 01:12:40,520
อัตราการว่างงานในสหรัฐ
และยุโรปเพิ่มขึ้นเป็น 10%

1367
01:12:40,731 --> 01:12:44,020
เศรษฐกิจตกต่ำรวดเร็วขึ้น
และแพร่ไปทั่วโลก

1368
01:12:47,864 --> 01:12:52,074
ผมเริ่มกลัวจริงๆ
เพราะไม่ได้คาดคิดมาก่อน

1369
01:12:52,285 --> 01:12:56,825
ทั้งโลกกำลังพังทลาย
ในอัตราเดียวกันและเวลาเดียวกัน

1370
01:12:57,582 --> 01:12:59,369
พอถึงเดือนธันวาคม 2008

1371
01:12:59,584 --> 01:13:03,043
เจเนอรัลมอเตอร์สกับไคร์สเลอร์
กำลังเผชิญหน้าการล้มละลาย

1372
01:13:03,421 --> 01:13:06,084
และผู้บริโภคสหรัฐตัดการใช้จ่ายลง

1373
01:13:06,299 --> 01:13:09,792
ผู้ผลิตชาวจีนเห็นยอดขายตกวูบ

1374
01:13:10,928 --> 01:13:15,343
คนงานผู้อพยพกว่า 10 ล้านคน
ในประเทศจีนตกงาน

1375
01:13:15,850 --> 01:13:20,390
สุดท้ายแล้ว คนจนที่สุด
จะต้องจ่ายมากที่สุดเสมอ

1376
01:13:21,230 --> 01:13:24,519
"ไชน่า แกรนด์ ไลท์ติ้ง แฟ็คทอรี่
มณฑลกวางตุ้ง ประเทศจีน"

1377
01:13:25,902 --> 01:13:27,859
ที่นี่ คุณหาเงินได้เยอะ

1378
01:13:28,070 --> 01:13:32,235
ประมาณ 70-80 ดอลลาร์ต่อเดือน

1379
01:13:32,450 --> 01:13:34,066
"โจแอนนา ซู
อดีตคนงานโรงงาน"

1380
01:13:35,244 --> 01:13:40,114
ถ้าเป็นชาวนาแถบชนบท
เราหาเงินไม่ได้มากขนาดนั้น

1381
01:13:40,291 --> 01:13:44,285
คนงานเหล่านี้ส่งเงินกลับบ้านเกิดตัวเอง

1382
01:13:44,503 --> 01:13:47,211
เพื่อให้ครอบครัว

1383
01:13:47,673 --> 01:13:50,507
วิกฤตินี้เริ่มต้นในอเมริกา

1384
01:13:50,676 --> 01:13:54,386
เราต่างรู้ว่ามันจะเกิดกับประเทศจีน

1385
01:13:58,851 --> 01:14:01,889
บางโรงงานพยายามตัดคนงานลง

1386
01:14:03,439 --> 01:14:06,648
และบางคนจะยากจนเพราะตกงาน

1387
01:14:07,944 --> 01:14:09,480
ชีวิตยากลำบากขึ้น

1388
01:14:14,325 --> 01:14:17,409
"สิงคโปร์"

1389
01:14:18,037 --> 01:14:20,575
เราเคยเติบโตประมาณ 20%

1390
01:14:20,790 --> 01:14:21,780
"แพทริค แดเนียล

1391
01:14:21,999 --> 01:14:23,786
บรรณาธิการบริหาร
สิงคโปร์ เพรส โฮลดิ้งส์"

1392
01:14:24,001 --> 01:14:27,870
มันเป็นปีที่ดีมาก
แล้วจู่ๆเราก็ตกลง 9 จุดไตรมาสนั้น

1393
01:14:28,047 --> 01:14:32,712
การส่งออกล้มเหลว มากถึง 30%

1394
01:14:33,552 --> 01:14:37,171
เราเลยโดนเข้าเต็มๆ ตกหน้าผาไปเลย

1395
01:14:37,390 --> 01:14:41,430
ต่อให้เมื่อวิกฤติคลี่คลาย เราก็
ไม่รู้ว่ามันจะแพร่ขยายไปมากแค่ไหน

1396
01:14:41,644 --> 01:14:43,510
หรือมันจะรุนแรงแค่ไหน

1397
01:14:43,688 --> 01:14:46,226
เรายังหวังว่ามันจะ

1398
01:14:46,440 --> 01:14:51,401
ยังทำให้เรามีที่กำบัง
และไม่โดนพายุกระหน่ำมากนัก

1399
01:14:51,612 --> 01:14:52,773
แต่มันเป็นไปไม่ได้

1400
01:14:53,280 --> 01:14:54,987
มันแพร่ไปทั่วโลก

1401
01:14:55,199 --> 01:14:57,942
เศรษฐกิจทุกประเทศเชื่อมโยงกันหมด

1402
01:15:12,216 --> 01:15:15,550
"เราถึงบ้านแล้ว"

1403
01:15:24,937 --> 01:15:29,398
"การยึดทรัพย์ในสหรัฐ
สูงถึง 6 ล้านตอนต้นปี 2010"

1404
01:15:29,608 --> 01:15:32,021
ทุกครั้งที่บ้านหนึ่งหลังถูกยึด

1405
01:15:32,194 --> 01:15:34,481
มันมีผลต่อทุกคนที่อยู่รอบบ้านนั้น

1406
01:15:34,697 --> 01:15:37,815
เมื่อบ้านนั้นบอกขายทอดตลาด
มันจะขายในราคาที่ต่ำลง

1407
01:15:38,034 --> 01:15:41,368
บางทีอาจก่อนบอกขายด้วยซ้ำ
มันจะไม่ได้รับการดูแลรักษาที่ดี

1408
01:15:41,537 --> 01:15:44,826
เราประมาณว่าเจ้าของบ้าน
อีก 9 ล้านคนจะเสียบ้านไป

1409
01:15:51,464 --> 01:15:54,377
เราออกไปช่วงสุดสัปดาห์เพื่อดูว่า
บ้านหลังไหนถูกบอกขายบ้าง

1410
01:15:54,550 --> 01:15:56,041
"โคลัมบา รามอส
ซาน โฮเซ แคลิฟอร์เนีย"

1411
01:15:56,260 --> 01:15:57,626
เราเห็นหลังที่เราชอบ

1412
01:15:58,387 --> 01:16:01,596
ค่าบ้านจะอยู่ที่ 3,200 ดอลลาร์

1413
01:16:03,809 --> 01:16:07,268
"โคลัมบา รามอสกับสามีเธอ
พูดภาษาอังกฤษไม่ได้"

1414
01:16:07,480 --> 01:16:10,439
พวกเขาถูกนายหน้าเงินกู้ขายบ้านโกงเงิน

1415
01:16:10,608 --> 01:16:13,066
ซึ่งรับเงินจากผู้ปล่อยสินเชื่อ
อย่างเอารัดเอาเปรียบ

1416
01:16:13,235 --> 01:16:15,852
ทุกอย่างงดงามหมด
บ้านหลังนั้นสวยมาก

1417
01:16:16,072 --> 01:16:18,109
ราคาก็ต่ำ ทุกอย่างมัน...

1418
01:16:18,324 --> 01:16:19,940
เราถูกลอตเตอรี่

1419
01:16:20,159 --> 01:16:23,072
แต่ความเป็นจริงคือเมื่อจ่ายเงินงวดแรก

1420
01:16:23,287 --> 01:16:28,533
เงินที่ต้องชำระรายเดือนคือ
5938.33 ดอลลาร์

1421
01:16:28,751 --> 01:16:33,667
ฉันสงสารสามีฉันมาก

1422
01:16:33,839 --> 01:16:40,257
เพราะเขาทำงานมากเกินไป
และเรามีลูก 3 คน

1423
01:16:41,430 --> 01:16:46,642
"เท็นท์ซิตี้
พิเนลลาส เคาน์ตี้ ฟลอริดา"

1424
01:16:49,480 --> 01:16:51,938
ส่วนใหญ่ที่ผมเห็นคือ
คนที่เจ็บปวดเพราะเศรษฐกิจ

1425
01:16:52,149 --> 01:16:53,811
"เอริค เอวานอสกา
อาสาสมัครคาทอลิกแชริตีส์"

1426
01:16:54,026 --> 01:16:56,484
พวกเขาอยู่ไปวันๆ
ใช้ชีวิตด้วยเช็คทีละใบ

1427
01:16:56,654 --> 01:16:57,815
และมันก็หมดลง

1428
01:16:58,030 --> 01:17:01,364
การตกงานทำให้จ่ายหนี้เงินกู้บ้านไม่ได้
จ่ายค่าผ่อนรถไม่ได้

1429
01:17:01,992 --> 01:17:03,654
ผมเคยเป็นคนขับรถขนซุง

1430
01:17:03,869 --> 01:17:05,656
"สตีเฟ่น เอ. สตีเฟ่น
อดีตคนงานก่อสร้าง"

1431
01:17:05,871 --> 01:17:08,705
พวกเขาปิดระบบการผลิตซุง
ปิดโรงงานตัดซุง

1432
01:17:08,874 --> 01:17:11,366
ผมเลยย้ายมาทำงานก่อสร้างที่นี่

1433
01:17:11,544 --> 01:17:14,378
และงานก่อสร้างก็ปิดไปเหมือนกัน

1434
01:17:14,547 --> 01:17:17,039
หลายอย่างลำบาก ที่นั่นมีหลายคน

1435
01:17:17,258 --> 01:17:19,671
ไม่นานเราจะเห็นค่ายแบบนี้อีก

1436
01:17:19,844 --> 01:17:21,961
เพราะตอนนี้พวกเขาไม่มีงานทำ

1437
01:17:23,597 --> 01:17:27,216
"ส่วนที่ 4: ภาระรับผิดชอบ"

1438
01:17:28,310 --> 01:17:32,850
เมื่อบริษัททำได้ดี เราก็ทำได้ดี

1439
01:17:33,065 --> 01:17:36,854
เมื่อบริษัททำได้ไม่ดี เราก็ทำได้ไม่ดี

1440
01:17:37,278 --> 01:17:39,270
กลุ่มคนที่ทำลายบริษัทของตัวเอง

1441
01:17:39,488 --> 01:17:41,195
และทำให้โลกเกิดวิกฤติ

1442
01:17:41,407 --> 01:17:44,696
เดินลอยนวลไปจากซากปรักหักพัง
พร้อมกับเงินทองมหาศาล

1443
01:17:44,910 --> 01:17:48,494
ผบ.ไฟฟ์ของเลห์แมนบราเทอร์ส
ทำเงินได้กว่าพันล้านดอลลาร์

1444
01:17:48,706 --> 01:17:50,368
ระหว่างปี 2000-2007

1445
01:17:50,583 --> 01:17:51,824
"ผู้บริหารท้อปไฟฟ์
ของเลห์แมนบราเทอร์ส"

1446
01:17:52,042 --> 01:17:55,410
และเมื่อบริษัทล้มละลาย
พวกเขาได้เก็บเงินไว้ทั้งหมด

1447
01:17:55,588 --> 01:17:57,124
ระบบนี้ได้ผล

1448
01:17:57,339 --> 01:18:00,082
ไม่มีเหตุผลที่จะทำให้เงินกู้ล้มเหลว
เพราะเราเสียเงิน

1449
01:18:00,301 --> 01:18:01,758
"แอนเจโล โมซีโล
ประธานบริหารคันทรี่ไวด์"

1450
01:18:01,927 --> 01:18:04,340
ผู้ยืมเงินสูญเสีย
ชุมชนสูญเสีย และเราสูญเสีย

1451
01:18:04,513 --> 01:18:06,800
แอนเจโล โมซีโล
ประธานบริหารคันทรี่ไวด์

1452
01:18:07,016 --> 01:18:11,386
ทำเงินได้ 470 ล้านดอลลาร์
ระหว่างปี 2003-2008

1453
01:18:11,770 --> 01:18:15,354
140 ล้านมาจากการเทขายหุ้นคันทรี่ไวด์

1454
01:18:15,566 --> 01:18:18,229
ใน 12 เดือนก่อนบริษัทล้ม

1455
01:18:18,444 --> 01:18:21,061
ผมถือว่าคณะกรรมการ
ต้องรับผิดชอบเมื่อธุรกิจล้ม

1456
01:18:21,280 --> 01:18:23,943
พวกเขารับผิดชอบการจ้าง
และไล่ประธานออก

1457
01:18:24,158 --> 01:18:26,275
และดูแลการตัดสินใจวางแผนครั้งใหญ่ๆ

1458
01:18:26,493 --> 01:18:29,452
ปัญหากับคณะกรรมการในอเมริกา
คือวิธีที่คณะกรรมการได้รับเลือก

1459
01:18:29,663 --> 01:18:33,156
หลายๆกรณีที่ประธาน
เป็นผู้เลือกคณะกรรมการ

1460
01:18:33,375 --> 01:18:35,833
คณะกรรมการอำนวยการ
และคณะกรรมการค่าตอบแทน

1461
01:18:36,045 --> 01:18:41,086
คือ 2 กลุ่มที่เหมาะที่สุด
ที่จะกำหนดค่าจ้างผู้บริหาร

1462
01:18:41,300 --> 01:18:43,792
คุณรู้ได้ยังไงว่าใครทำอะไร
ช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

1463
01:18:43,969 --> 01:18:49,306
ผมคิดว่าถ้าคุณดูตรงนั้น
ผมจะให้ประมาณบี เพราะว่า...

1464
01:18:49,475 --> 01:18:50,465
- บีเหรอครับ
- บี ใช่

1465
01:18:50,684 --> 01:18:52,391
- ไม่ใช่เอฟเหรอ
- ไม่ใช่เอฟ

1466
01:18:52,728 --> 01:18:55,391
สแตน โอนีล ประธานบริษัทเมอริล ลินช์

1467
01:18:55,606 --> 01:19:00,021
ได้เงิน 90 ล้านดอลลาร์
แค่ในปี 2006 และ 2007 เท่านั้น

1468
01:19:00,194 --> 01:19:02,311
หลังจากทำให้บริษัทตัวเองพังพินาศ

1469
01:19:02,529 --> 01:19:05,112
คณะกรรมการอำนวยการ
ก็ยอมให้เขาลาออก

1470
01:19:05,324 --> 01:19:09,238
และเขาได้เงินชดเชย 161ล้านดอลลาร์

1471
01:19:09,620 --> 01:19:13,614
แทนการถูกไล่ออก
สแตน โอนีลได้รับอนุญาตให้ลาออก

1472
01:19:13,832 --> 01:19:16,950
และได้เงินไป 151ล้านดอลลาร์

1473
01:19:17,169 --> 01:19:19,661
นั่นคือการตัดสินใจของ
คณะกรรมการอำนวยการ

1474
01:19:19,838 --> 01:19:21,625
คุณให้เกรดการตัดสินใจนั้นแค่ไหน

1475
01:19:21,840 --> 01:19:24,674
ข้อนี้ตอบยาก
ผมไม่รู้ว่าจะให้บีด้วยรึเปล่า

1476
01:19:25,219 --> 01:19:31,261
ผู้รับตำแหน่งต่อจากโอนีล จอห์น เธน
ได้เงิน 87 ล้านดอลลาร์ในปี 2007

1477
01:19:31,475 --> 01:19:33,011
และเดือนธันวาคม 2008

1478
01:19:33,227 --> 01:19:36,891
2 เดือนหลังเมอริลได้รับการช่วยเหลือ
จากผู้เสียภาษีชาวสหรัฐ

1479
01:19:37,106 --> 01:19:41,316
คณะกรรมการของเธนและเมอริล
แจกเงินโบนัสหลายพันล้าน

1480
01:19:42,069 --> 01:19:46,029
ในเดือนมีนาคม 2008
แผนกผลิตภัณฑ์การเงินของเอไอจี

1481
01:19:46,240 --> 01:19:47,697
เสียเงินไป 11,000 ล้านดอลลาร์

1482
01:19:47,866 --> 01:19:48,856
"รายได้สุทธิของเอไอจี"

1483
01:19:49,076 --> 01:19:53,036
แทนที่จะถูกไล่ออก
โจเซฟ คาสซาโน ประธานเอไอจีเอฟพี

1484
01:19:53,372 --> 01:19:57,286
ถูกจ้างต่อในตำแหน่งที่ปรึกษา
ด้วยเงินเดือนละหลายล้านดอลลาร์

1485
01:19:57,459 --> 01:20:02,921
เราอยากแน่ใจว่าตัวหลักๆ
และพนักงานหลักๆในเอไอจีเอฟพี

1486
01:20:03,132 --> 01:20:05,249
เราเก็บความรู้นั้นเอาไว้

1487
01:20:05,467 --> 01:20:07,424
ผมไปร่วมงานเลี้ยงอาหารค่ำ
ที่น่าสนใจมาก

1488
01:20:07,594 --> 01:20:11,213
แฮงค์ พอลสันจัดเมื่อปีเศษๆมาแล้ว

1489
01:20:11,432 --> 01:20:14,015
กับเจ้าหน้าที่บางคน
และประธานบริหาร 2-3 คน

1490
01:20:14,226 --> 01:20:16,468
จากธนาคารใหญ่สุดของสหรัฐ

1491
01:20:16,687 --> 01:20:20,931
และน่าแปลกที่สุภาพบุรุษเหล่านั้น
กำลังถกเถียงกันว่า

1492
01:20:21,150 --> 01:20:25,110
"เราโลภมากเกินไป
เราเลยต้องรับผิดชอบส่วนหนึ่ง" ได้

1493
01:20:25,321 --> 01:20:29,065
แล้วพวกเขาก็หันไปหา
รัฐมนตรีกระทรวงการคลัง บอกว่า

1494
01:20:29,283 --> 01:20:32,401
"คุณควรควบคุมมากกว่านี้
เราโลภมากเกินไป เราหลีกเลี่ยงไม่ได้

1495
01:20:32,619 --> 01:20:35,578
วิธีเดียวที่จะหลีกเลี่ยงสิ่งนี้
คือออกกฎควบคุมให้มากขึ้น"

1496
01:20:35,748 --> 01:20:38,661
ผมคุยกับนักการธนาคารหลายคน
ถึงคำถามนี้

1497
01:20:38,834 --> 01:20:40,746
รวมถึงคนที่อาวุโสมากๆ

1498
01:20:40,919 --> 01:20:45,710
และนี่เป็นครั้งแรกที่ผม
เคยได้ยินใครบางคนบอกว่า

1499
01:20:45,924 --> 01:20:48,883
พวกเขาอยากได้ค่าชดเชย
ที่ตนเองถูกควบคุมด้วย

1500
01:20:49,094 --> 01:20:52,258
ใช่ เพราะมันคือช่วงที่พวกเขากลัว

1501
01:20:52,473 --> 01:20:56,717
และหลังจากนั้น
เมื่อทางแก้ไขวิกฤติเริ่มเกิดขึ้น

1502
01:20:56,935 --> 01:20:59,177
พวกเขาอาจจะเปลี่ยนใจ

1503
01:21:01,607 --> 01:21:05,442
ในสหรัฐ ตอนนี้ธนาคารต่างๆ
ใหญ่ขึ้นและทรงอิทธิพลขึ้น

1504
01:21:05,611 --> 01:21:08,649
และเข้มข้นมากขึ้นกว่าแต่ก่อน

1505
01:21:08,864 --> 01:21:10,730
มีผู้แข่งขันน้อยรายลง

1506
01:21:10,908 --> 01:21:14,822
ธนาคารที่ใหญ่กว่า
ควบธนาคารที่เล็กกว่าหลายแห่ง

1507
01:21:15,037 --> 01:21:17,450
เจ.พี. มอร์แกนใหญ่กว่าเดิม

1508
01:21:17,623 --> 01:21:21,583
เจ.พี. มอร์แกนควบแบร์สเติร์นส์ก่อน
ตามด้วยวามู

1509
01:21:21,794 --> 01:21:25,583
ธนาคารแห่งอเมริกา
ควบคันทรี่ไวด์กับเมอริล ลินช์

1510
01:21:25,798 --> 01:21:28,256
เวลส์ ฟาร์โก้ควบวาโคเวีย

1511
01:21:28,467 --> 01:21:30,709
หลังวิกฤติการณ์ อุตสาหกรรมการเงิน

1512
01:21:30,928 --> 01:21:33,671
รวมถึงไฟแนนเชียล เซอร์วิส ราวด์เทเบิล

1513
01:21:33,889 --> 01:21:36,381
ทำงานหนักขึ้นเพื่อต่อสู้ปฏิรูป

1514
01:21:36,600 --> 01:21:39,217
ภาคเศรษฐกิจการเงิน
จ้างล็อบบียิสต์ 3,000 คน

1515
01:21:39,812 --> 01:21:43,226
มากกว่า 5 คนต่อสมาชิก 1คน
ทำงานในรัฐสภา

1516
01:21:43,732 --> 01:21:45,689
คุณคิดว่าอุตสาหกรรมบริการการเงิน

1517
01:21:45,901 --> 01:21:48,518
มีอิทธิพลด้านการเมือง
ต่อสหรัฐมากไปรึเปล่า

1518
01:21:48,737 --> 01:21:53,152
ไม่ครับ ผมคิดว่าทุกคนในประเทศนี้

1519
01:21:53,325 --> 01:21:55,112
มีตัวแทนอยู่ในวอชิงตัน

1520
01:21:55,327 --> 01:21:58,991
และคุณคิดว่า
ทุกภาคส่วนของสังคมอเมริกัน

1521
01:21:59,206 --> 01:22:02,495
มีความเสมอภาคกันและเท่าเทียมกัน
ในการเข้าถึงระบบรึเปล่า

1522
01:22:02,709 --> 01:22:07,579
ระบบที่คุณเดินเข้าไปดู
การไต่สวนทุกอย่างที่อยากฟังได้ ใช่ครับ

1523
01:22:07,840 --> 01:22:11,004
เราเดินเข้าไปในห้องไต่สวนได้
ซึ่งเราไม่จำเป็นจะต้อง

1524
01:22:11,218 --> 01:22:14,006
เขียนเช็คล็อบบี้ที่อุตสาหกรรมเราเขียน

1525
01:22:14,221 --> 01:22:18,135
หรือร่วมในระดับการเมือง
ที่อุตสาหกรรมของเราเกี่ยวข้อง

1526
01:22:18,350 --> 01:22:21,184
ระหว่างปี 1998-2008

1527
01:22:21,353 --> 01:22:24,312
อุตสาหกรรมการเงิน
ใช้เงินไปกว่า 5 พันล้านดอลลาร์

1528
01:22:24,481 --> 01:22:26,939
กับการล็อบบี้และรณรงค์บริจาค

1529
01:22:27,151 --> 01:22:30,019
และตั้งแต่เกิดวิกฤติ
พวกเขาใช้เงินมากยิ่งกว่าเดิม

1530
01:22:31,738 --> 01:22:34,196
อุตสาหกรรมการเงินยังใช้อิทธิพล

1531
01:22:34,366 --> 01:22:38,326
ในแบบแยบยลที่สุด
ซึ่งชาวอเมริกันส่วนใหญ่ไม่รู้

1532
01:22:38,495 --> 01:22:39,702
"มหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด"

1533
01:22:39,913 --> 01:22:42,405
มันทำลายการศึกษาเรื่องเศรษฐกิจเอง

1534
01:22:42,624 --> 01:22:43,785
"มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย"

1535
01:22:44,001 --> 01:22:49,998
การผ่อนคลายกฎให้การสนับสนุน
อย่างมากด้านการเงินและความรู้

1536
01:22:50,215 --> 01:22:54,630
เพราะคนโต้แย้งมัน
เพื่อผลประโยชน์ของตัวเอง

1537
01:22:54,803 --> 01:22:59,423
อาชีพทางเศรษฐกิจ
เป็นแหล่งที่มาหลักของภาพมายานั้น

1538
01:22:59,808 --> 01:23:02,846
ตั้งแต่ยุค 1980 นักการศึกษาด้านธุรกิจ

1539
01:23:03,061 --> 01:23:05,474
เป็นผู้สนับสนุนรายใหญ่
เรื่องการผ่อนคลายกฎระเบียบ

1540
01:23:05,647 --> 01:23:09,061
และมีบทบาทสำคัญ
ในการสร้างนโยบายของรัฐบาลสหรัฐ

1541
01:23:09,610 --> 01:23:13,354
ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจไม่กี่คน
เตือนเรื่องวิกฤติการณ์ครั้งนี้

1542
01:23:13,572 --> 01:23:18,033
และแม้แต่หลังจากวิกฤติ
หลายๆคนต่อต้านการปฏิรูป

1543
01:23:18,368 --> 01:23:22,237
คนที่สอนเรื่องเหล่านี้
มักได้รับเงินก้อนโต

1544
01:23:22,414 --> 01:23:24,451
ในการเป็นที่ปรึกษา

1545
01:23:24,666 --> 01:23:29,206
อาจารย์วิทยาลัยธุรกิจ
ไม่ได้อยู่ด้วยเงินเดือนค่าสอน

1546
01:23:30,339 --> 01:23:33,002
พวกเขาใช้ชีวิตอยู่อย่างสบายมากๆ

1547
01:23:33,467 --> 01:23:36,210
กว่าทศวรรษที่ผ่านมา
อุตสาหกรรมบริการการเงิน

1548
01:23:36,428 --> 01:23:38,545
"มาร์ติน เฟลดส์ทีน
อาจารย์วิชาเศรษฐศาสตร์ ฮาร์วาร์ด"

1549
01:23:38,764 --> 01:23:42,633
สนับสนุนด้านการเงิน
กว่า 5 พันล้านดอลลาร์ให้สหรัฐ

1550
01:23:43,727 --> 01:23:45,969
นั่นเป็นเงินที่เยอะมาก

1551
01:23:46,522 --> 01:23:49,139
- มันไม่รบกวนใจคุณเหรอครับ
- ไม่ครับ

1552
01:23:49,358 --> 01:23:51,850
มาร์ติน เฟลดส์ทีนเป็นอาจารย์ที่ฮาร์วาร์ด

1553
01:23:52,069 --> 01:23:54,436
และหนึ่งในนักเศรษฐศาสตร์
ที่โดดเด่นที่สุด

1554
01:23:54,821 --> 01:23:57,564
ในฐานะหัวหน้าที่ปรึกษาเศรษฐกิจ
ของประธานาธิบดีเรแกน

1555
01:23:57,783 --> 01:24:00,241
เขาเป็นผู้ออกแบบคนสำคัญ
ของการผ่อนคลายกฎระเบียบ

1556
01:24:00,410 --> 01:24:03,403
และตั้งแต่ปี 1988-2009

1557
01:24:03,747 --> 01:24:06,785
เขาอยู่ในคณะกรรมการอำนวยการ
ของทั้งเอไอจี

1558
01:24:07,000 --> 01:24:08,957
และเอไอจี ไฟแนนเชียล โพรดัคส์

1559
01:24:09,127 --> 01:24:11,335
ซึ่งจ่ายเงินเขาหลายล้านดอลลาร์

1560
01:24:11,630 --> 01:24:14,498
คุณเสียใจมั้ยที่อยู่ใน
คณะกรรมการของเอไอจี

1561
01:24:14,675 --> 01:24:18,294
ผมไม่มีความเห็น ไม่ ผมไม่เสียใจ
ที่อยู่ในคณะกรรมการของเอไอจี

1562
01:24:18,512 --> 01:24:21,971
- ไม่เลยเหรอครับ
- เท่าที่ผมบอกได้ ไม่เลย

1563
01:24:22,140 --> 01:24:23,551
ตกลงครับ

1564
01:24:25,978 --> 01:24:30,643
คุณเสียใจกับการตัดสินใจของเอไอจีมั้ย

1565
01:24:30,857 --> 01:24:33,600
ผมบอกอะไรเกี่ยวกับเอไอจีไม่ได้อีกแล้ว

1566
01:24:33,819 --> 01:24:37,813
ผมสอนที่นอร์ธเวสเทิร์น ในชิคาโก้
ฮาร์วาร์ดและโคลัมเบีย

1567
01:24:38,031 --> 01:24:40,990
เกล็นน์ ฮับบาร์ดเป็นคณบดี
ของวิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย

1568
01:24:41,159 --> 01:24:43,776
และเคยเป็น
ประธานที่ปรึกษาสภาเศรษฐกิจ

1569
01:24:43,996 --> 01:24:45,988
ภายใต้จอร์ช ดับเบิลยู. บุช

1570
01:24:46,164 --> 01:24:48,281
คุณคิดว่าอุตสาหกรรมบริการการเงิน

1571
01:24:48,500 --> 01:24:51,868
มีอิทธิพลทางการเมือง
ในสหรัฐมากไปมั้ย

1572
01:24:52,337 --> 01:24:56,456
ผมไม่คิดอย่างนั้น
ไม่ เราไม่รู้สึกแบบนั้นเลย

1573
01:24:56,675 --> 01:25:00,419
จากความไม่พอใจ
ที่พวกเขามักได้รับในวอชิงตัน

1574
01:25:00,637 --> 01:25:03,425
สถาบันการศึกษาชั้นนำหลายแห่ง
ทำเงินได้มหาศาลอย่างเงียบๆ

1575
01:25:03,640 --> 01:25:08,385
โดยช่วยอุตสาหกรรมการเงินปรับ
การโต้เถียงสาธารณะและนโยบายรัฐบาล

1576
01:25:08,604 --> 01:25:11,813
ดิ อะนาไลซิส กรุ๊ป
ชารลส์ ริเวอร์ แอสโซซิแอทส์

1577
01:25:12,024 --> 01:25:13,310
คอมพาส เล็กซิคอน

1578
01:25:13,525 --> 01:25:15,767
และเดอะ ลอว์
แอนด์ อีโคโนมี คอนซัลทิง กรุ๊ป

1579
01:25:15,986 --> 01:25:18,148
จัดการอุตสาหกรรม
หลายพันล้านดอลลาร์

1580
01:25:18,363 --> 01:25:21,606
ที่ทำให้นักวิชาการ
จากสถาบันการศึกษาได้รับการว่าจ้าง

1581
01:25:21,825 --> 01:25:23,782
นักการธนาคาร 2 คนที่ใช้บริการนี้

1582
01:25:23,994 --> 01:25:26,987
คือราล์ฟ ซีออฟฟีกับแมทธิว แทนนิน

1583
01:25:27,205 --> 01:25:28,662
ผจก.กองทุนเพื่อการเก็งกำไรของ

1584
01:25:28,874 --> 01:25:31,116
แบร์สเติร์นส์
ถูกดำเนินคดีข้อหาฉ้อโกงหุ้น

1585
01:25:31,335 --> 01:25:34,419
หลังจากไล่ดิ อะนาไลซิส กรุ๊ปออก
ทั้งคู่หลุดพ้นจากข้อหา

1586
01:25:34,838 --> 01:25:40,004
เกล็นน์ ฮับบาร์ดรับเงินหนึ่งแสนดอลลาร์
เพื่อให้การปกป้องพวกเขา

1587
01:25:40,719 --> 01:25:45,714
คุณคิดว่ากฎระเบียบทางเศรษฐกิจ
มีปัญหาผลประโยชน์ทับซ้อนกันรึเปล่า

1588
01:25:47,601 --> 01:25:49,183
ผมไม่เข้าใจความหมายของคุณ

1589
01:25:49,394 --> 01:25:53,604
คุณคิดว่าส่วนสำคัญของกฎระเบียบ
ทางเศรษฐกิจ นักเศรษฐศาสตร์

1590
01:25:53,815 --> 01:25:58,981
มีผลประโยชน์ทับซ้อนทางการเงิน
ที่อาจเรียกว่าน่าสงสัยหรือลำเอียงได้มั้ย

1591
01:25:59,196 --> 01:26:01,153
ผมเข้าใจที่คุณพูดแล้ว ผมไม่แน่ใจ

1592
01:26:01,323 --> 01:26:06,443
นักเศรษฐศาสตร์การศึกษาส่วนใหญ่
ไม่ใช่นักธุรกิจที่ร่ำรวย

1593
01:26:06,662 --> 01:26:08,745
ฮับบาร์ดทำเงินได้ปีละ 250,000 ดอลลาร์

1594
01:26:08,955 --> 01:26:10,867
ในฐานะสมาชิก
คณะกรรมการของเมทไลท์

1595
01:26:11,041 --> 01:26:13,408
และเคยเป็นคณะกรรมการของแค็ปมาร์ค

1596
01:26:13,585 --> 01:26:16,578
บริษัทออกเงินกู้จำนองบ้านแห่งใหญ่
ในช่วงฟองสบู่

1597
01:26:16,797 --> 01:26:18,834
ซึ่งล้มละลายเมื่อปี 2009

1598
01:26:19,049 --> 01:26:21,416
เขายังให้คำปรึกษากับ
โนมูระ เซเคียวริตี้

1599
01:26:21,593 --> 01:26:25,963
เคเคอาร์ ไฟแนนเชียล คอร์ปอเรชัน
และบริษัทการเงินอีกหลายแห่ง

1600
01:26:27,265 --> 01:26:30,383
ลอร่า ไทสัน ซึ่งปฏิเสธ
ไม่ให้สัมภาษณ์กับเรา

1601
01:26:30,602 --> 01:26:34,312
เป็นอาจารย์ที่
มหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย เบิร์คลีย์

1602
01:26:34,523 --> 01:26:37,732
เธอเป็นประธานสภาที่ปรึกษาธุรกิจ

1603
01:26:37,943 --> 01:26:41,357
และเป็นผู้อำนวยการ
สภาเศรษฐกิจแห่งชาติภายใต้คลินตั้น

1604
01:26:41,571 --> 01:26:45,190
หลังออกจากรัฐบาล เธอร่วมใน
คณะกรรมการของมอร์แกน สแตนลี่ย์

1605
01:26:45,409 --> 01:26:48,902
ซึ่งจ่ายให้เธอปีละ 350,000 ดอลลาร์

1606
01:26:49,121 --> 01:26:51,579
รูธ ซิมมอนส์
ประธานของมหาวิทยาลัยบราวน์

1607
01:26:51,790 --> 01:26:56,785
ทำเงินได้มากกว่าปีละ 300,000 ดอลลาร์
โดยเป็นคณะกรรมการโกลด์แมน แซ็คส์

1608
01:26:57,087 --> 01:27:00,080
แลร์รี่ ซัมเมอร์สซึ่งในฐานะ
รัฐมนตรีกระทรวงการคลังมีบทบาท

1609
01:27:00,298 --> 01:27:05,635
ในการผ่อนคลายกฎระเบียบอนุพันธ์
ได้เป็นประธานฮาร์วาร์ดในปี 2001

1610
01:27:05,971 --> 01:27:09,260
ตอนอยู่ฮาร์วาร์ด เขาทำเงินได้หลายล้าน
โดยเป็นที่ปรึกษากองทุนเพื่อการเก็งกำไร

1611
01:27:09,474 --> 01:27:13,809
อีกหลายล้านเป็นค่ากล่าวต่อสาธารณะ
ส่วนใหญ่มาจากบริษัทวาณิชธนกิจ

1612
01:27:16,565 --> 01:27:19,979
ตามรายงานของรัฐที่เปิดเผยข้อมูล
ซัมเมอร์สมีค่าตัวสุทธิ

1613
01:27:20,152 --> 01:27:25,113
ระหว่าง 16.5 ล้านดอลลาร์
ถึง 39.5 ล้านดอลลาร์

1614
01:27:25,949 --> 01:27:28,692
เฟรเดอริค มิชกิน ซึ่งกลับมายัง
วิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบีย

1615
01:27:28,910 --> 01:27:32,995
หลังออกจากธนาคารกลางสหรัฐ
แจ้งในรายงานที่เปิดเผยข้อมูลของเขา

1616
01:27:33,206 --> 01:27:37,576
ว่าเขามีค่าตัวสุทธิระหว่าง
6 ล้าน - 17 ล้านดอลลาร์

1617
01:27:38,044 --> 01:27:42,505
ปี 2006 คุณร่วมเขียนงานวิจัย
เรื่องระบบการเงินของไอซ์แลนด์

1618
01:27:42,674 --> 01:27:44,461
"ไอซ์แลนด์เป็นประเทศที่ก้าวหน้า

1619
01:27:44,676 --> 01:27:47,794
ซึ่งมีสถาบันที่ยอดเยี่ยม
อัตราคอรัปชั่นต่ำ มีกฎหมาย

1620
01:27:48,013 --> 01:27:51,006
ธุรกิจปรับตัวเข้าสู่เสรีภาพทางการเงิน

1621
01:27:51,183 --> 01:27:55,393
ขณะที่กฎระเบียบและการดูแลอันเข้มงวด
ตามปกติจะรุนแรงมาก"

1622
01:27:55,604 --> 01:27:58,312
และนั่นคือ
ความผิดพลาด เพราะปรากฏว่า

1623
01:27:58,523 --> 01:28:01,937
กฎระเบียบและการดูแลอันเข้มงวด
ไม่รุนแรงเลยในไอซ์แลนด์

1624
01:28:02,152 --> 01:28:05,020
- ในช่วงนั้น
- อะไรทำให้คุณคิดว่ามันเคยรุนแรง

1625
01:28:05,197 --> 01:28:07,405
คุณถือตามข้อมูลที่คุณมี

1626
01:28:07,616 --> 01:28:13,112
และโดยทั่วไปแล้ว มุมมองคือ
ไอซ์แลนด์มีสถาบันที่ดีมาก

1627
01:28:13,330 --> 01:28:15,788
- มันเป็นประเทศที่ก้าวหน้ามาก
- ใครบอกคุณครับ

1628
01:28:15,957 --> 01:28:18,370
- คุณทำวิจัยแบบไหน
- เราคุยกับผู้คน

1629
01:28:18,543 --> 01:28:23,083
เรามีความเชื่อมั่นในธนาคารกลาง
ซึ่งไม่ทำหน้าที่ตามที่ควรทำ

1630
01:28:23,298 --> 01:28:25,756
ซึ่งเห็นได้ชัดว่า...

1631
01:28:25,926 --> 01:28:29,465
- ทำไมคุณเชื่อมั่นในธนาคารกลาง
- เราพยายาม...

1632
01:28:29,679 --> 01:28:31,796
เพราะเราถือตามข้อมูลที่เรามี

1633
01:28:32,015 --> 01:28:34,553
- คุณได้ค่าจ้างเท่าไหร่ในการเขียนนั้น
- ผมได้...

1634
01:28:34,768 --> 01:28:37,181
ผมคิดว่านั่นคือข้อมูลสาธารณะ

1635
01:28:37,354 --> 01:28:40,017
"เฟรเดอริค มิชกิน
ได้รับเงิน 124,000 ดอลลาร์

1636
01:28:40,232 --> 01:28:44,442
จากหอการค้าไอซ์แลนด์
เพื่อเขียนรายงานชิ้นนั้น"

1637
01:28:44,736 --> 01:28:47,820
ในประวัติงานของคุณ
ชื่อของรายงานฉบับนั้นถูกเปลี่ยน

1638
01:28:48,031 --> 01:28:50,193
จากความมั่นคง
ทางการเงินของไอซ์แลนด์

1639
01:28:50,408 --> 01:28:52,115
เป็นความไม่มั่นคงทางการเงิน

1640
01:28:52,327 --> 01:28:56,867
ผมไม่รู้ ไม่ว่ามันคืออะไร
ถ้ามีการพิมพ์ผิด มันก็คือพิมพ์ผิด

1641
01:28:57,082 --> 01:28:58,914
สิ่งที่ควรมีให้ต่อสาธารณชน

1642
01:28:59,084 --> 01:29:01,542
คือทุกครั้งที่ใครทำวิจัยในหัวข้อนี้

1643
01:29:01,711 --> 01:29:06,376
พวกเขาต้องเปิดเผย ถ้าพวกเขามี
ข้อขัดแย้งทางการเงินกับงานวิจัยนั้น

1644
01:29:06,591 --> 01:29:10,551
แต่เท่าที่ผมจำได้
ไม่มีนโยบายในเรื่องนั้นนี่

1645
01:29:11,096 --> 01:29:14,055
ผมนึกภาพไม่ออก
ว่าจะมีใครไม่ทำแบบนั้น

1646
01:29:14,224 --> 01:29:16,591
ในแง่ของการใส่มันลงในงานวิจัย

1647
01:29:16,768 --> 01:29:20,307
น่าจะมีการลงโทษทางอาชีพอย่างรุนแรง
ที่ไม่ทำแบบนั้น

1648
01:29:20,522 --> 01:29:25,108
ผมไม่เห็นว่ามีตรงไหนในงานวิจัยคุณ
ระบุว่าคุณได้รับเงิน

1649
01:29:25,318 --> 01:29:28,607
จากหอการค้าไอซ์แลนด์เพื่อเขียนมัน

1650
01:29:28,780 --> 01:29:31,568
- ไม่ ผมไม่ได้รับ
- ตกลงครับ

1651
01:29:31,950 --> 01:29:34,943
ริชาร์ด พอร์เทส นักเศรษฐศาสตร์
มีชื่อเสียงที่สุดของสหราชอาณาจักร

1652
01:29:35,120 --> 01:29:37,237
และอาจารย์ที่วิทยาลัยธุรกิจลอนดอน

1653
01:29:37,455 --> 01:29:41,449
ก็ได้รับเงินจาก
หอการค้าไอซ์แลนด์เช่นกัน

1654
01:29:41,668 --> 01:29:45,662
เพื่อเขียนรายงานชื่นชม
ภาคเศรษฐกิจการเงินของไอซ์แลนด์

1655
01:29:46,298 --> 01:29:48,130
ธนาคารต่างๆเองมีเงินสดหมุนเวียนสูง

1656
01:29:48,300 --> 01:29:51,088
พวกเขาทำเงินจากการร่วงลง
ของค่าเงินโครน่าไอซ์แลนด์

1657
01:29:51,303 --> 01:29:52,669
ธนาคารเหล่านี้แข็งแกร่งมาก

1658
01:29:52,846 --> 01:29:56,089
กองทุนเปิดตลาดเงินของพวกเขา
ได้รับการรับรองในปีต่อมา

1659
01:29:56,308 --> 01:29:58,265
- นี่คือธนาคารที่บริหารได้ดีมาก
- ขอบคุณครับ

1660
01:29:58,435 --> 01:30:01,724
เหมือนกับมิชกิน รายงานของพอร์เทส
ไม่ได้เปิดเผยเงินที่เขาได้รับ

1661
01:30:01,938 --> 01:30:04,396
จากหอการค้าไอซ์แลนด์

1662
01:30:04,608 --> 01:30:07,646
ฮาร์วาร์ดบังคับให้ต้องแจ้งข้อมูล
ผลประโยชน์ทับซ้อนรึเปล่าครับ

1663
01:30:07,861 --> 01:30:08,851
"จอห์น แคมป์เบล"

1664
01:30:09,070 --> 01:30:10,686
"หัวหน้าแผนกเศรษฐกิจฮาร์วาร์ด"

1665
01:30:10,906 --> 01:30:11,942
เท่าที่ผมรู้ ไม่นะ

1666
01:30:12,157 --> 01:30:15,116
คุณบังคับให้คนต้องรายงาน
เงินชดเชยของพวกเขา

1667
01:30:15,327 --> 01:30:17,819
- ที่ได้รับจากกิจกรรมภายนอกรึเปล่า
- ไม่ครับ

1668
01:30:18,038 --> 01:30:19,700
คุณไม่คิดเหรอว่านั่นคือปัญหา

1669
01:30:19,915 --> 01:30:21,122
ผมมองไม่เห็นเหตุผล

1670
01:30:21,333 --> 01:30:23,950
มาร์ติน เฟลด์สทีน
อยู่ในคณะกรรมการบริหารเอไอจี

1671
01:30:24,169 --> 01:30:26,081
ลอร่า ไทสันอยู่กับมอร์แกน สแตนลี่ย์

1672
01:30:26,254 --> 01:30:28,621
แลร์รี่ ซัมเมอร์ส
ทำเงินสิบล้านดอลลาร์โดย

1673
01:30:28,798 --> 01:30:31,040
เป็นที่ปรึกษาบริษัทให้บริการทางการเงิน

1674
01:30:31,259 --> 01:30:32,545
ไม่เกี่ยวข้องกันเหรอครับ

1675
01:30:32,761 --> 01:30:33,751
ใช่

1676
01:30:33,970 --> 01:30:35,427
โดยพื้นฐานมันไม่เกี่ยวข้อง

1677
01:30:35,805 --> 01:30:36,761
"มาร์ติน เฟลด์สทีน"

1678
01:30:36,973 --> 01:30:38,089
"ผ.อ.เอไอจีและเอไอจีเอฟพี (1988-2009)
อาจารย์เศรษฐศาสตร์ ฮาร์วาร์ด"

1679
01:30:38,308 --> 01:30:41,051
คุณเขียนบทความหลายชิ้น
ในหัวข้อต่างๆมากมาย

1680
01:30:41,269 --> 01:30:43,977
คุณไม่เคยคิดว่าจะสอบสวนความเสี่ยง

1681
01:30:44,189 --> 01:30:47,478
ของตราสารอนุพันธ์ประกันความเสี่ยง
ที่ไม่ถูกควบคุมเหรอครับ

1682
01:30:47,817 --> 01:30:49,399
ไม่เคยครับ

1683
01:30:49,611 --> 01:30:53,321
ขอถามแบบเดียวกันกับ
เงินที่ชดเชยให้ผู้บริหาร

1684
01:30:53,531 --> 01:30:55,523
กฎข้อบังคับของบรรษัทภิบาลล่ะครับ

1685
01:30:55,700 --> 01:30:58,033
ผลกระทบต่อการมีส่วนร่วมทางการเมือง

1686
01:30:58,203 --> 01:31:02,163
ผมไม่รู้ว่าจะมีอะไรเพิ่มเติม
ในการสนทนานั้นแล้ว

1687
01:31:02,374 --> 01:31:04,366
ตอนนี้ผมกำลังดูประวัติงานของคุณ

1688
01:31:04,584 --> 01:31:09,329
และดูเหมือนกิจกรรมนอกมหาวิทยาลัย
ส่วนใหญ่ของคุณ

1689
01:31:09,547 --> 01:31:12,381
คือการเป็นที่ปรึกษา
และควบคุมการจัดการ

1690
01:31:12,550 --> 01:31:14,633
ของอุตสาหกรรมบริการการเงิน

1691
01:31:14,844 --> 01:31:16,961
คุณไม่เห็นด้วย
กับการสรุปแบบนั้นเหรอครับ

1692
01:31:17,180 --> 01:31:20,389
เท่าที่ผมรู้ ผมว่าไม่ควรแจ้งชื่อ
ลูกค้าที่ปรึกษาผมในประวัติงาน

1693
01:31:20,600 --> 01:31:23,468
- ฉะนั้นผมไม่รู้
- ลูกค้าที่มาปรึกษาคุณคือใครครับ

1694
01:31:23,645 --> 01:31:25,807
ผมเชื่อว่าไม่จำเป็นต้องบอกเรื่องนี้กับคุณ

1695
01:31:26,022 --> 01:31:27,138
ตกลงครับ

1696
01:31:27,774 --> 01:31:31,734
ที่จริงคุณมีเวลาไม่กี่นาที
แล้วการสัมภาษณ์นี้จะจบลง

1697
01:31:31,903 --> 01:31:34,441
คุณให้คำปรึกษากับ
บริษัทให้บริการทางการเงินแห่งไหนมั้ย

1698
01:31:34,656 --> 01:31:37,194
- คำตอบคือใช่
- และ...

1699
01:31:37,409 --> 01:31:40,527
แต่ผมไม่อยากบอกรายละเอียดเรื่องนั้น

1700
01:31:40,745 --> 01:31:43,488
มันรวมถึง
บริษัทให้บริการทางการเงินอื่นๆมั้ย

1701
01:31:43,707 --> 01:31:44,823
อาจเป็นไปได้

1702
01:31:45,041 --> 01:31:46,657
คุณจำไม่ได้เหรอครับ

1703
01:31:46,876 --> 01:31:50,040
นี่ไม่ใช่การสืบพยาน
ผมสุภาพมากพอแล้วที่ให้เวลาคุณ

1704
01:31:50,255 --> 01:31:53,919
ผมโง่มาก ตอนนี้ผมรู้แล้ว
แต่คุณมีเวลาอีก 3 นาที

1705
01:31:54,134 --> 01:31:55,921
ลองตั้งคำถามเด็ดๆมา

1706
01:31:56,136 --> 01:31:58,719
ปี 2004 ในช่วงรุนแรงที่สุด
ของวิกฤติฟองสบู่

1707
01:31:58,930 --> 01:32:02,765
เกล็นน์ ฮับบาร์ดร่วมเขียนงานวิจัยซึ่ง
มีผู้อ่านแพร่หลายกับวิลเลี่ยม ซี. ดัดลีย์

1708
01:32:02,934 --> 01:32:05,722
หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์
ของโกลด์แมน แซ็คส์

1709
01:32:05,937 --> 01:32:08,429
ในงานวิจัยฉบับนี้ ฮับบาร์ดชื่นชม
ความน่าเชื่อถือของอนุพันธ์

1710
01:32:08,648 --> 01:32:10,389
และห่วงโซ่การแปลงสินทรัพย์
เป็นหลักทรัพย์

1711
01:32:10,608 --> 01:32:13,191
ระบุว่าพวกเขาพัฒนา
การจัดสรรเงินทุนขึ้นแล้ว

1712
01:32:13,403 --> 01:32:15,861
และเพิ่มความมีเสถียรภาพทางการเงินขึ้น

1713
01:32:16,031 --> 01:32:18,523
เขาพูดถึงการลดความขึ้นๆลงๆ
ในเศรษฐกิจนี้

1714
01:32:18,742 --> 01:32:23,328
และบอกว่าเศรษฐกิจที่ตกต่ำ
ทิ้งช่วงห่างลงและเบาบางลง

1715
01:32:23,538 --> 01:32:26,531
เครดิตอนุพันธ์
ปกป้องธนาคารจากความสูญเสีย

1716
01:32:26,750 --> 01:32:28,491
และช่วยกระจายความเสี่ยง

1717
01:32:28,710 --> 01:32:30,667
ช่วยกระจายความเสี่ยงออกไปกว้างขึ้น

1718
01:32:30,879 --> 01:32:33,838
นักวิจัยด้านการแพทย์
เขียนบทความชิ้นหนึ่ง กล่าวว่า

1719
01:32:34,007 --> 01:32:38,547
"เพื่อรักษาโรคนี้ คุณควรสั่งยาชนิดนี้"

1720
01:32:38,845 --> 01:32:41,883
ปรากฏว่าหมอได้ 80% ของรายรับเขา

1721
01:32:42,098 --> 01:32:45,216
จากผู้ผลิตยาชนิดนี้
มันไม่รบกวนใจคุณเหรอครับ

1722
01:32:45,435 --> 01:32:49,930
ผมว่าสำคัญมากที่ต้องเปิดเผย...

1723
01:32:55,487 --> 01:32:57,604
ผมว่านั่นแตกต่างกันนิดหน่อย

1724
01:32:57,822 --> 01:33:01,736
จากกรณีที่เรากำลังพูดถึง เพราะ...

1725
01:33:05,663 --> 01:33:09,247
"ประธานมหาวิทยาลัยฮาร์วาร์ด
และมหาวิทยาลัยโคลัมเบีย

1726
01:33:09,459 --> 01:33:12,623
ไม่ยอมออกความเห็นเรื่อง
ผลประโยชน์ทับซ้อนทางการศึกษา"

1727
01:33:12,837 --> 01:33:16,626
"ทั้งคู่ปฏิเสธที่จะให้สัมภาษณ์กับเรา"

1728
01:33:17,092 --> 01:33:21,302
คุณคิดยังไงที่รายงานนี้พูดถึง
กฎระเบียบทางเศรษฐกิจ

1729
01:33:21,513 --> 01:33:25,427
มันไม่เกี่ยวข้องกับอะไรเลยครับ จริงๆ

1730
01:33:25,642 --> 01:33:29,511
และที่จริงผมว่ามันคือส่วนหนึ่งของ...

1731
01:33:29,687 --> 01:33:33,681
มันคือส่วนสำคัญของปัญหา

1732
01:33:34,109 --> 01:33:38,069
"ส่วนที่ 5: ตอนนี้เราอยู่ตรงไหน"

1733
01:33:47,705 --> 01:33:48,821
"ที่นี่รับแสตมป์อาหาร"

1734
01:33:49,040 --> 01:33:51,532
อิทธิพลที่สูงขึ้น
ของภาคเศรษฐกิจการเงินสหรัฐ

1735
01:33:51,709 --> 01:33:54,452
คือส่วนหนึ่งในการเปลี่ยนแปลง
ที่กว้างกว่าในอเมริกา

1736
01:33:54,879 --> 01:33:59,419
ตั้งแต่ยุค 1980 สหรัฐกลายเป็น
สังคมที่ไม่เท่าเทียมมากขึ้น

1737
01:34:00,051 --> 01:34:03,419
และการปกครองด้านเศรษฐกิจก็เสื่อมลง

1738
01:34:03,721 --> 01:34:08,182
หลายๆบริษัทอย่างเจนเนอรัลมอเตอร์ส
ไคร์สเลอร์และยูเอสสตีล

1739
01:34:08,393 --> 01:34:10,885
เคยเป็นแกนกลางของเศรษฐกิจสหรัฐ

1740
01:34:11,104 --> 01:34:15,690
ได้รับการจัดการที่ไม่ดี
และล้าหลังคู่แข่งในต่างประเทศ

1741
01:34:16,526 --> 01:34:19,519
และขณะที่ประเทศอย่างจีน
เปิดเศรษฐกิจของตนเอง

1742
01:34:19,737 --> 01:34:23,856
บริษัทอเมริกันหลายแห่ง
ส่งงานไปต่างประเทศเพื่อประหยัดเงิน

1743
01:34:25,910 --> 01:34:29,244
หลายปีมากๆที่คน 660 ล้านคน

1744
01:34:29,414 --> 01:34:31,656
ในโลกพัฒนาแล้วมีที่กำบัง

1745
01:34:31,875 --> 01:34:35,744
จากแรงงานเสริมเหล่านี้ที่มีอยู่ในโลก

1746
01:34:35,920 --> 01:34:38,754
จู่ๆม่านไม้ไผ่และม่านเหล็กก็เปิดออก

1747
01:34:38,923 --> 01:34:42,041
และเรามีแรงงานเสริมอีก 2.5 พันล้านคน

1748
01:34:42,802 --> 01:34:46,762
คนงานโรงงานชาวอเมริกัน
ถูกปลดออกจากงานหลายหมื่นคน

1749
01:34:46,973 --> 01:34:49,556
ฐานการผลิตถูกทำลายไปเลย

1750
01:34:49,767 --> 01:34:51,053
ภายในไม่กี่ปี

1751
01:34:51,269 --> 01:34:55,513
เมื่อการผลิตตกต่ำลง
อุตสาหกรรมอื่นก็เฟื่องฟูขึ้น

1752
01:34:55,732 --> 01:34:58,896
รัฐเป็นผู้นำโลกด้านข้อมูลเทคโนโลยี

1753
01:34:59,110 --> 01:35:02,148
ซึ่งงานเงินเดือนสูงๆหาได้ง่าย

1754
01:35:02,363 --> 01:35:04,480
แต่งานเหล่านั้นต้องใช้ความรู้

1755
01:35:04,824 --> 01:35:09,694
และสำหรับชาวอเมริกันทั่วไป
การเรียนวิทยาลัยไกลเกินเอื้อมขึ้นทุกที

1756
01:35:09,871 --> 01:35:11,032
การเติบโตของยอดเงินบริจาคฮาร์วาร์ด

1757
01:35:11,247 --> 01:35:15,161
ขณะที่มหาวิทยาลัยอย่างฮาร์วาร์ด
ได้รับเงินบริจาคหลายพันล้านดอลลาร์

1758
01:35:15,335 --> 01:35:19,579
การให้ทุนมหาวิทยาลัยของรัฐลดลง
และค่าเรียนแพงขึ้น

1759
01:35:20,632 --> 01:35:23,090
ค่าเรียนในมหาวิทยาลัยของรัฐ
ในแคลิฟอร์เนีย

1760
01:35:23,259 --> 01:35:28,505
เพิ่มจาก 650 ดอลลาร์ในยุค 1970
มาเป็นกว่า 10,000 ดอลลาร์ในปี 2010

1761
01:35:28,723 --> 01:35:30,259
"ค่าเรียนของมหาวิทยาลัยแคลิฟอร์เนีย"

1762
01:35:30,642 --> 01:35:34,852
การตัดสินใจที่สำคัญที่สุดที่ว่า
ชาวอเมริกันควรเข้าเรียนวิทยาลัยหรือไม่

1763
01:35:35,063 --> 01:35:38,022
คือพวกเขาจะหาเงินมากๆ
มาเรียนได้หรือไม่

1764
01:35:38,316 --> 01:35:43,277
ขณะเดียวกันนโยบายภาษีของอเมริกัน
ก็เปลี่ยนไปเพื่อเอื้อประโยชน์แก่คนรวย

1765
01:35:43,488 --> 01:35:44,604
"11ตุลาคม 2006"

1766
01:35:44,822 --> 01:35:48,657
ตอนแรกที่ผมเข้ารับตำแหน่ง
ภาษีสูงเกินไป และมันก็สูงจริงๆ

1767
01:35:48,826 --> 01:35:51,614
การเปลี่ยนแปลงรุนแรงที่สุด
คือการลดภาษีหลายๆครั้ง

1768
01:35:51,829 --> 01:35:54,412
ที่ออกแบบโดยเกล็นน์ ฮับบาร์ด
ซึ่งตอนนั้นทำงานเป็น

1769
01:35:54,624 --> 01:35:57,867
หัวหน้าที่ปรึกษาเศรษฐกิจ
ของประธานาธิบดีบุช

1770
01:35:58,670 --> 01:36:02,254
รัฐบาลบุชลดภาษีรายรับ
จากการลงทุนลงอย่างฮวบฮาบ

1771
01:36:02,465 --> 01:36:05,424
หุ้นปันผล และงดเว้นภาษีโรงเรือน

1772
01:36:05,635 --> 01:36:08,719
เรามีแผนที่ซับซ้อนซึ่งเมื่อบังคับใช้

1773
01:36:08,930 --> 01:36:12,640
จะเหลือเงินเกือบ 1.1แสนล้านดอลลาร์
ในมือของคนงานชาวอเมริกัน

1774
01:36:12,850 --> 01:36:15,433
ครอบครัวต่างๆ ผู้ลงทุน
และเจ้าของธุรกิจขนาดเล็ก

1775
01:36:15,645 --> 01:36:17,602
ผลประโยชน์ส่วนใหญ่จากการลดภาษีนี้

1776
01:36:17,772 --> 01:36:20,185
เป็นของคนรวย
ซึ่งเป็น 1% ของชาวอเมริกัน

1777
01:36:20,358 --> 01:36:21,815
"เงินออมจากการลดภาษีของบุช"

1778
01:36:21,985 --> 01:36:24,193
และยังไงก็ตาม นี่เป็นสิ่งสำคัญพื้นฐาน

1779
01:36:24,404 --> 01:36:26,771
ในหลายๆแง่
ต่อนโยบายฟื้นฟูเศรษฐกิจของเรา

1780
01:36:27,240 --> 01:36:29,732
ความร่ำรวยที่ไม่เท่าเทียมกัน
ในสหรัฐอเมริกา

1781
01:36:29,951 --> 01:36:33,365
ตอนนี้สูงขึ้นกว่า
ประเทศที่พัฒนาแล้วทุกแห่ง

1782
01:36:33,955 --> 01:36:36,663
ครอบครัวอเมริกันตอบสนอง
ต่อการเปลี่ยนแปลงนี้สองแบบ

1783
01:36:36,874 --> 01:36:37,955
"ชั่วโมงทำงานต่อปี"

1784
01:36:38,167 --> 01:36:42,662
ด้วยชั่วโมงทำงานที่นานขึ้น
และด้วยการเป็นหนี้

1785
01:36:42,880 --> 01:36:46,464
เมื่อชนชั้นกลางตกต่ำล้าหลังลงเรื่อยๆ

1786
01:36:46,676 --> 01:36:50,545
มีแรงกระตุ้นทางการเมืองเพื่อตอบสนอง

1787
01:36:50,722 --> 01:36:54,011
เพื่อให้มันได้เครดิตง่ายขึ้น

1788
01:36:54,225 --> 01:36:55,807
เราไม่ต้องมีบ้านแย่ๆ

1789
01:36:56,019 --> 01:36:57,055
"15 ตุลาคม 2002"

1790
01:36:57,270 --> 01:37:02,436
ผู้ซื้อบ้านที่รายได้ต่ำ
ก็มีบ้านสวยได้เหมือนคนอื่นๆ

1791
01:37:02,650 --> 01:37:03,936
"หนี้ซื้อบ้านของสหรัฐต่อคน"

1792
01:37:04,152 --> 01:37:07,361
ครอบครัวอเมริกัน
ยืมเงินไปซื้อบ้าน ซื้อรถ

1793
01:37:07,572 --> 01:37:11,316
เพื่อประกันสุขภาพ เพื่อการศึกษาบุตร

1794
01:37:11,743 --> 01:37:14,360
ผู้คนในอันดับต่ำสุด 90%

1795
01:37:14,871 --> 01:37:19,366
ล้าหลังไประหว่างปี 1980-2007

1796
01:37:19,584 --> 01:37:24,045
ทั้งหมดขึ้นไปเป็น 1% สูงสุด

1797
01:37:24,255 --> 01:37:26,121
"ส่วนแบ่งรายรับของ 1% สูงสุด"

1798
01:37:26,299 --> 01:37:29,212
เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์
ชาวอเมริกันทั่วไป

1799
01:37:29,385 --> 01:37:34,096
มีการศึกษาน้อยกว่าและ
ร่ำรวยน้อยกว่าพ่อแม่ของพวกเขา

1800
01:37:36,309 --> 01:37:41,680
ยุคแห่งความละโมบและไร้ความ
รับผิดชอบในวอลสตรีทและวอชิงตัน

1801
01:37:41,856 --> 01:37:43,017
"29 กันยายน 2008"

1802
01:37:43,232 --> 01:37:45,224
นำเราไปสู่วิกฤติการณ์ทางการเงิน

1803
01:37:45,443 --> 01:37:49,062
และร้ายแรงเท่าๆกับที่เราเคย
เผชิญหน้าตั้งแต่เศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

1804
01:37:49,280 --> 01:37:52,523
เมื่อเกิดวิกฤติทางการเงิน
ก่อนการเลือกตั้งปี 2008

1805
01:37:52,992 --> 01:37:55,234
บารัค โอบาม่าชี้นิ้ว
ไปยังความละโมบในวอลสตรีท

1806
01:37:55,453 --> 01:37:57,615
ความล้มเหลว
ในการกำกับดูแลเป็นตัวอย่าง

1807
01:37:57,830 --> 01:37:59,742
ความต้องการเปลี่ยนแปลงในอเมริกา

1808
01:37:59,916 --> 01:38:02,579
การขาดความดูแล
ในวอชิงตันและวอลสตรีท

1809
01:38:02,794 --> 01:38:05,753
คือสิ่งที่ทำให้เราพบปัญหานี้

1810
01:38:06,381 --> 01:38:10,625
หลังเข้ารับตำแหน่ง โอบาม่าพูดถึง
ความต้องการปฏิรูปอุตสาหกรรม

1811
01:38:10,843 --> 01:38:13,426
เราอยากควบคุมความเสี่ยง
เพิ่มความต้องการเงินทุนให้มากขึ้น

1812
01:38:13,638 --> 01:38:14,628
"14 กันยายน 2009"

1813
01:38:14,806 --> 01:38:16,923
เราต้องมีหน่วยงาน
ปกป้องการเงินของผู้บริโภค

1814
01:38:17,141 --> 01:38:18,928
เราต้องเปลี่ยนแปลง
วัฒนธรรมวอลสตรีท

1815
01:38:19,602 --> 01:38:22,515
แต่เมื่อมันถูกบังคับใช้กลางปี 2010

1816
01:38:22,688 --> 01:38:25,431
แผนปฏิรูปการเงินของรัฐบาลนี้
อ่อนแอมาก

1817
01:38:25,650 --> 01:38:29,064
และในบางส่วนที่สำคัญ
รวมถึงบริษัทเรทติ้ง

1818
01:38:29,237 --> 01:38:31,445
การล็อบบี้และการชดเชย

1819
01:38:31,656 --> 01:38:34,649
ไม่มีการเสนออะไรที่สำคัญเลย

1820
01:38:34,826 --> 01:38:38,285
อ้างถึงคำกล่าวของโอบาม่า
ที่ว่า "ปฏิรูปกฎระเบียบ"

1821
01:38:38,496 --> 01:38:42,615
ผมตอบสนองด้วยคำเดียวว่า "เชอะ"

1822
01:38:43,501 --> 01:38:45,914
มันปฏิรูปน้อยมากๆ

1823
01:38:46,087 --> 01:38:47,623
ทำไมล่ะครับ

1824
01:38:48,756 --> 01:38:50,873
นี่คือรัฐบาลของวอลสตรีท

1825
01:38:53,386 --> 01:38:56,879
โอบาม่าเลือกทิโมธี ไกธ์เนอร์
เป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง

1826
01:38:57,098 --> 01:38:59,806
ไกธ์เนอร์เคยเป็นประธาน
ธนาคารกลางสหรัฐนิวยอร์ก

1827
01:39:00,017 --> 01:39:02,885
ในช่วงวิกฤติ
และคนสำคัญในการตัดสินใจ

1828
01:39:03,062 --> 01:39:05,645
จ่ายเงินให้โกลด์แมน แซ็คส์
100 เซ็นต์ต่อ 1ดอลลาร์

1829
01:39:05,857 --> 01:39:07,723
สำหรับการเสี่ยง
ัฝ่งตรงข้ามกับเงินกู้จำนองของพวกเขา

1830
01:39:07,900 --> 01:39:10,859
เมื่อทิม ไกธ์เนอร์แสดงหลักฐาน

1831
01:39:11,070 --> 01:39:13,278
เพื่อให้ได้รับการยืนยัน
ในฐานะรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง

1832
01:39:13,489 --> 01:39:16,482
เขากล่าวว่า
"ผมไม่เคยเป็นก.ล.ต."

1833
01:39:16,701 --> 01:39:19,284
นั่นทำให้ผมรู้ว่าเขาไม่เข้าใจงานตัวเอง

1834
01:39:19,495 --> 01:39:21,157
ในฐานะประธานธนาคารกลางนิวยอร์ก

1835
01:39:21,539 --> 01:39:25,328
"ทิโมธี ไกธ์เนอร์ปฏิเสธ
ไม่ยอมให้สัมภาษณ์กับเรา"

1836
01:39:25,543 --> 01:39:28,661
ประธานคนใหม่ของธนาคารกลางสหรัฐ
คือวิลเลี่ยม ซี. ดัดลีย์

1837
01:39:28,880 --> 01:39:31,372
อดีตหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์
ของโกลด์แมน แซ็คส์

1838
01:39:31,591 --> 01:39:34,709
ซึ่งเขียนงานวิจัยกับเกล็นน์ ฮับบาร์ด
ยกย่องตราสารอนุพันธ์

1839
01:39:34,927 --> 01:39:37,340
ประธานเจ้าหน้าที่ของไกธ์เนอร์
คือมาร์ค แพตเตอร์สัน

1840
01:39:37,513 --> 01:39:39,505
อดีตล็อบบียิสต์ของโกลด์แมน

1841
01:39:39,724 --> 01:39:42,216
และหนึ่งในที่ปรึกษาอาวุโส
คือลิวอิส แซ็คส์

1842
01:39:42,435 --> 01:39:45,519
ซึ่งดูแลไทรเคเดีย
บริษัทที่เกี่ยวข้องอย่างมาก

1843
01:39:45,730 --> 01:39:49,349
ในการเสี่ยงซื้อหุ้นัฝ่งตรงข้าม
หุ้นจำนองที่ตนเองกำลังขาย

1844
01:39:49,734 --> 01:39:52,351
เพื่อเป็นผู้นำอนาคตของ
หน่วยงานกำกับดูแลการซื้อขาย

1845
01:39:52,570 --> 01:39:56,280
โอบาม่าเลือกแกรี่ เก็นสเลอร์
อดีตผู้บริหารโกลด์แมน แซ็คส์

1846
01:39:56,491 --> 01:39:59,404
ซึ่งเคยช่วยยับยั้ง
การควบคุมตราสารอนุพันธ์

1847
01:39:59,577 --> 01:40:01,864
เพื่อบริหารคณะกรรมการก.ล.ต.

1848
01:40:02,079 --> 01:40:05,993
โอบาม่าเลือกแมรี่ ชาพิโร
อดีตผู้บริหารของฟินรา

1849
01:40:06,167 --> 01:40:09,786
อุตสาหกรรมวาณิชธนกิจ
ที่กำกับดูแลตนเอง

1850
01:40:10,004 --> 01:40:12,371
ประธานเจ้าหน้าที่ของโอบาม่า
ราห์ม เอ็มมานูเอล

1851
01:40:12,548 --> 01:40:17,043
ทำเงินได้ 320,000 ดอลลาร์
โดยเป็นกรรมการบริหารเฟร็ดดี้ แม็ค

1852
01:40:17,345 --> 01:40:19,883
ทั้งมาร์ติน เฟลด์สทีน
และลอร่า ไทสันเป็นสมาชิกของ

1853
01:40:20,097 --> 01:40:23,681
คณะกรรมการที่ปรึกษา
ฟื้นฟูเศรษฐกิจของโอบาม่า

1854
01:40:24,018 --> 01:40:28,683
และหัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจ
ของโอบาม่าคือแลร์รี่ ซัมเมอร์ส

1855
01:40:29,273 --> 01:40:31,060
ที่ปรึกษาเศรษฐกิจที่อาวุโสที่สุด

1856
01:40:31,275 --> 01:40:33,767
คือคนซึ่งอยู่ที่นั่น คนที่สร้างโครงสร้าง

1857
01:40:34,111 --> 01:40:36,603
เมื่อเห็นชัดว่าซัมเมอร์สกับไกธ์เนอร์

1858
01:40:36,822 --> 01:40:41,283
จะมีบทบาทสำคัญในฐานะที่ปรึกษา

1859
01:40:41,452 --> 01:40:43,944
ผมรู้ว่านี่ต้องกลับสู่สถานะเดิมแน่ๆ

1860
01:40:44,539 --> 01:40:48,203
รัฐบาลโอบาม่ายืนกราน
ที่จะควบคุมการชดเชยของธนาคาร

1861
01:40:48,417 --> 01:40:51,034
แม้แต่ผู้นำของต่างประเทศก็มีการลงมือ

1862
01:40:51,254 --> 01:40:53,621
อุตสาหกรรมการเงิน
เป็นอุตสาหกรรมบริการ

1863
01:40:53,798 --> 01:40:57,132
มันควรบริการคนอื่นๆ
ก่อนจะบริการตัวเอง

1864
01:40:57,635 --> 01:41:00,594
เดือนกันยายน 2009 คริสทีน ลาการ์ด

1865
01:41:00,805 --> 01:41:03,513
และรัฐมนตรีการเงิน
ของสวีเดน เนเธอร์แลนด์

1866
01:41:03,724 --> 01:41:07,092
ลักเซ็มเบิร์ก อิตาลี สเปน เยอรมนี

1867
01:41:07,270 --> 01:41:10,513
เรียกประชุมจี 20
รวมถึงสหรัฐอเมริกาด้วย

1868
01:41:10,731 --> 01:41:14,270
เพื่อออกกฎข้อบังคับที่เข้มงวด
เรื่องการชดเชยของธนาคาร

1869
01:41:14,485 --> 01:41:16,442
และเดือนกรกฎาคม 2010

1870
01:41:16,612 --> 01:41:20,572
รัฐสภายุโรปบังคับใช้
กฎข้อบังคับดังกล่าว

1871
01:41:20,866 --> 01:41:24,075
รัฐบาลโอบาม่าไม่มีการตอบสนอง

1872
01:41:24,287 --> 01:41:28,281
พวกเขามีมุมมองว่ามันคือปัญหาชั่วคราว
และหลายๆอย่างจะกลับเป็นปกติ

1873
01:41:28,833 --> 01:41:29,789
"25 สิงหาคม 2009"

1874
01:41:30,001 --> 01:41:31,913
นี่คือเหตุผลที่ผมแต่งตั้งเขาอีกครั้ง

1875
01:41:32,086 --> 01:41:35,045
เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ
ขอบคุณครับ เบน

1876
01:41:35,256 --> 01:41:39,045
ปี 2009 บารัค โอบาม่า
แต่งตั้งเบน เบอร์นันเก้อีกครั้ง

1877
01:41:39,260 --> 01:41:40,421
ขอบคุณครับ ท่านประธานาธิบดี

1878
01:41:40,636 --> 01:41:41,672
"กระทรวงยุติธรรม"

1879
01:41:41,887 --> 01:41:45,801
ตั้งแต่กลางปี 2010 เป็นต้นไป
ไม่มีผู้บริหารอาวุโสฝ่ายการเงินคนใดเลย

1880
01:41:45,975 --> 01:41:48,934
ที่เคยถูกดำเนินคดี หรือแม้แต่ถูกจับ

1881
01:41:49,145 --> 01:41:51,637
ไม่มีการแต่งตั้งทนายพิเศษ

1882
01:41:51,856 --> 01:41:54,644
ไม่มีบริษัทแม้แต่แห่งเดียว
ถูกดำเนินคดีอาชญากรรม

1883
01:41:54,859 --> 01:41:57,818
ข้อหาฉ้อโกงหุ้นและฉ้อโกงบัญชี

1884
01:41:58,029 --> 01:42:00,487
รัฐบาลโอบาม่าไม่ได้พยายามเลย

1885
01:42:00,698 --> 01:42:02,485
ที่จะฟื้นฟูการชดเชยใดๆ

1886
01:42:02,700 --> 01:42:05,659
ที่ให้กับผู้บริหารฝ่ายการเงิน
ในช่วงวิกฤติฟองสบู่

1887
01:42:06,871 --> 01:42:10,160
ผมคงคิดถึงการดำเนินคดีอาชญากรรม

1888
01:42:10,374 --> 01:42:13,993
ต่อผู้นำระดับสูงของคันทรี่ไวด์
อย่างโมซีโล

1889
01:42:14,211 --> 01:42:17,545
ผมมองดูแบร์สเติร์นส์ โกลด์แมน แซ็คส์

1890
01:42:17,715 --> 01:42:19,957
และเลห์แมนบราเทอร์ส
กับเมอริล ลินช์

1891
01:42:20,176 --> 01:42:22,634
- เพื่อดำเนินคดีอาชญากรรมเหรอครับ
- ใช่ครับ

1892
01:42:22,803 --> 01:42:26,422
- ในเรื่อง...
- ใช่ พวกเขาชนะได้ยากมาก

1893
01:42:26,724 --> 01:42:32,186
แต่ผมคิดว่าพวกเขาชนะได้
ถ้ามีลูกน้องมากพอที่จะพูดความจริง

1894
01:42:32,563 --> 01:42:35,351
ในอุตสาหกรรม
ที่มีการใช้ยาเสพติด โสเภณี

1895
01:42:35,566 --> 01:42:38,525
และถือว่าค่าจ้างโสเภณี
เป็นค่าใช้จ่ายทางธุรกิจ

1896
01:42:38,694 --> 01:42:40,481
เกิดขึ้นในระดับอุตสาหกรรม

1897
01:42:40,696 --> 01:42:44,610
คงไม่ยากที่จะทำให้คนยอมพูด
ถ้าพวกเขาต้องการจริงๆ

1898
01:42:45,076 --> 01:42:48,285
พวกเขาต่อรองให้ฉันสารภาพ
และฉันก็ตกลง

1899
01:42:48,496 --> 01:42:50,533
พวกเขาไม่สนใจประวัติของฉัน

1900
01:42:50,748 --> 01:42:52,364
ไม่สนใจอะไรทั้งนั้น

1901
01:42:52,583 --> 01:42:55,667
- ไม่สนใจประวัติของคุณ
- ใช่แล้วค่ะ

1902
01:42:55,878 --> 01:43:02,000
มีความรู้สึกที่ว่าเราจะไม่ใช้
มลทินส่วนตัวของผู้คน

1903
01:43:02,218 --> 01:43:06,087
ในคดีเกี่ยวกับวอลสตรีท
หากจำเป็น เพื่อให้พวกเขาเปลี่ยนข้าง

1904
01:43:06,263 --> 01:43:09,006
อาจเป็นช่วงหลัง
การเปลี่ยนแปลงที่รุนแรง

1905
01:43:09,225 --> 01:43:11,638
ซึ่งเราผ่านมา ผู้คนจึงประเมินใหม่

1906
01:43:11,811 --> 01:43:15,771
ผมไม่ใช่
คนที่ตัดสินเรื่องเหล่านั้นในตอนนี้

1907
01:43:17,108 --> 01:43:19,316
"อัยการยินดีอย่างยิ่ง

1908
01:43:19,527 --> 01:43:23,271
ที่ใช้มลทินส่วนตัวของเอเลียต สปิตเซอร์
บังคับให้เขาลาออกในปี 2008"

1909
01:43:23,489 --> 01:43:26,448
"พวกเขาไม่แสดงออกถึง
ความกระตือรือร้นแบบเดียวกัน

1910
01:43:26,617 --> 01:43:28,404
กับวอลสตรีท"

1911
01:43:29,120 --> 01:43:34,457
คุณมาหาเราวันนี้ บอกว่า
"เราขอโทษ เราไม่ได้ตั้งใจ

1912
01:43:34,625 --> 01:43:36,742
เราจะไม่ทำอีก เชื่อใจเราเถอะ"

1913
01:43:36,961 --> 01:43:38,077
"ส.ส.ไมเคิล คาพัวโน"

1914
01:43:38,295 --> 01:43:40,912
ผมมีบางคนในเขตเลือกตั้งผม

1915
01:43:41,132 --> 01:43:43,749
ที่ปล้นธนาคารของคุณจริงๆ

1916
01:43:43,968 --> 01:43:45,925
และพวกเขาก็พูดแบบนี้แหละ

1917
01:43:46,095 --> 01:43:49,088
พวกเขาเสียใจ พวกเขาไม่ได้ตั้งใจ
พวกเขาจะไม่ทำอีก

1918
01:43:49,765 --> 01:43:54,635
ปี 2009 อัตราคนว่างงานมากถึง
ระดับสูงสุดในรอบ 17 ปี

1919
01:43:54,812 --> 01:43:58,055
มอร์แกน สแตนลี่ย์จ่ายเงินให้พนักงาน
กว่า 14,000 ล้านดอลลาร์

1920
01:43:58,274 --> 01:44:01,392
และโกลด์แมน แซ็คส์จ่ายไป
16,000 ล้านดอลลาร์

1921
01:44:01,610 --> 01:44:05,274
ปี 2010 โบนัสสูงขึ้นกว่าเดิม

1922
01:44:05,489 --> 01:44:08,948
ทำไมวิศวกรการเงินถึงได้ค่าจ้าง

1923
01:44:09,160 --> 01:44:15,282
มากกว่าถึง 4-100 เท่าของวิศวกรจริงๆ

1924
01:44:15,499 --> 01:44:17,616
วิศวกรจริงๆสร้างสะพาน

1925
01:44:17,835 --> 01:44:21,124
แต่วิศวกรการเงินสร้างความฝัน

1926
01:44:21,338 --> 01:44:24,877
และเมื่อความฝันเหล่านั้น
กลายเป็นฝันร้าย

1927
01:44:25,092 --> 01:44:26,799
คนอื่นๆต้องจ่ายเงินให้มัน

1928
01:44:29,346 --> 01:44:30,382
หลายทศวรรษแล้ว

1929
01:44:30,598 --> 01:44:34,217
ระบบการเงินอเมริกัน
มีเสถียรภาพและปลอดภัย

1930
01:44:34,685 --> 01:44:36,597
แต่แล้วบางอย่างก็เปลี่ยนไป

1931
01:44:36,771 --> 01:44:40,105
อุตสาหกรรมการเงินหันหลังให้สังคม

1932
01:44:40,274 --> 01:44:42,732
ทำลายระบบการเมืองของเรา

1933
01:44:43,194 --> 01:44:45,811
และทำให้เศรษฐกิจโลก
ตกอยู่ในวิกฤติทันที

1934
01:44:47,865 --> 01:44:50,778
และด้วยเงินมูลค่ามหาศาล
เราหลีกเลี่ยงหายนะ

1935
01:44:51,076 --> 01:44:53,033
และฟื้นฟูกลับมาได้

1936
01:44:53,412 --> 01:44:57,247
แต่ผู้คนในสถาบันที่ก่อให้เกิดวิกฤติ
ยังคงมีอำนาจอยู่

1937
01:44:57,416 --> 01:44:59,453
และนั่นคือสิ่งที่ต้องเปลี่ยนแปลง

1938
01:45:00,586 --> 01:45:02,669
พวกเขาจะบอกเราว่าเราต้องการพวกเขา

1939
01:45:02,880 --> 01:45:06,999
และสิ่งที่พวกเขาทำ
ซับซ้อนเกินกว่าจะเข้าใจได้

1940
01:45:07,885 --> 01:45:10,093
พวกเขาจะบอกเราว่ามันจะไม่เกิดขึ้นอีก

1941
01:45:10,554 --> 01:45:13,763
พวกเขาจะใช้เงินหลายพันล้าน
ต่อสู้เพื่อปฏิรูป

1942
01:45:14,225 --> 01:45:16,217
มันจะไม่ง่าย

1943
01:45:17,561 --> 01:45:21,180
แต่บางอย่าง...ก็คุ้มที่จะต่อสู้