Někdo říká,
že lidé, kteří investovali s Madoffem, byli prostě hamižní
a očekávali přehnaně velké výnosy.
Ale když se podíváte na čísla, fakticky to tak není.
Vypadalo to jako pěkná, stabilní investice. Nic výjimečného.
ČÁSTKA PŘIPSANÁ NA VÁŠ ÚČET
Ty peníze jsem vydělal tvrdou prací,
takže jsem si všechno prověřil, než jsem do Madoffa investoval.
Nechal jsem si Madoffa prověřit u firmy zabývající se cennými papíry,
která lidem nabízela prověřování investičních manažerů.
A dali mu dobré vysvědčení.
Ale i potom jsem sledoval každý článek, ve kterém byla zmínka o Madoffovi…
ZÁHADA WALL STREETU
…protože on byl trochu záhadný.
Nacházel jsem články, které Madoffa v podstatě propagovaly.
To byly články v časopisech Forbes,
The Economist a tak dále.
BURZY BY MADOFFA NEMĚLY IGNOROVAT
Byl vážně velká ryba.
Takže to všechno mi potvrzovalo: „Je prostě dobrý.“
Ale přece ho neprokoukl ani SEC, a to měl řadu příležitostí.
Člověk má sny o důchodu a o budoucnosti
a to všechno je pryč.
Jedním z důvodů našeho utrpení podle mě je,
že naše vláda, SEC, neodvedli svoji práci.
Byla to obrovská zrada.
MADOFF MONSTRUM Z WALL STREET
LISTOPAD 1999
Do Rampart Investment Management Company v Bostonu jsem nastoupil,
protože potřebovali interního obchoďáka.
Pro klienty jsme spravovali devět miliard…
BÝVALÝ MANAŽER
…což byla pořádná částka.
A tak mě najali, abych získal další klienty,
ale také abych pro ně inovoval nový produkt.
Někdo prodávat musí, ne? A to byla moje práce.
A tak se rozhlížím po další vlně, na kterou naskočit.
Takže letím do New Yorku za člověkem jménem Thierry Magon de la Villehuchet.
Tenhle bohatý člověk byl investorem
a kanálem pro nejzámožnější investory z celé Evropy.
A řekl mi, že ve skutečnosti je aristokratem z Bretaně,
kde má zámek o 100 pokojích, který patří jeho rodině,
a že chodí střílet tetřevy s evropskými princi.
A já si říkám:
Kdyby mě Villehuchet vzal do bank spravujících majetek boháčů z Evropy,
otevřel by se mi celý nový trh.
Ale je tu problém.
Villehuchet mi ukáže výpisy, které mu každý den chodí poštou,
potvrzení obchodů.
A jméno firmy nahoře zakryl, vyčernil
velkou tlustou fixou.
Villehuchet povídá: „Mám tajného správce hedgeového fondu.
Nemůžu vám říct, kdo to je,
protože kdyby zjistil, že jsem zmínil jeho jméno,
vyhodil by mě jako klienta.
Ale najal jsem ho
a každý měsíc mi vydělá 1 %, pravidelně jako hodinky.“
Já jsem věděl, že to je ve světě financí nemožné.
On mi začne vykládat, co ten člověk dělá.
Zahrnuje to opce, jak jsem s nimi pracoval u individuálních akcií,
jenže tenhle člověk podle Thierryho nikdy neprodělá.
ČÁSTKA PŘIPSANÁ NA VÁŠ ÚČET
A já si říkám:
To je nesmysl. To nejde.
A zeptal jsem se Thierryho:
„Kolik peněz u tohohle tajného investičního manažera máte?“
A on: „320 milionů dolarů. Moje peníze a peníze mých klientů z Evropy.“
Automaticky předpokládám, že ten manažer musí spravovat
desetkrát tolik peněz.
Extrapoluju z toho, že tím pádem musí mít ten tajný manažer přes tři miliardy.
Největší manažer hedgeového fondu na světě, o kterém nikdo neví.
Kdybych já dokázal vydělat 1 % měsíčně pravidelně jako hodinky,
byl by můj obličej na každém billboardu mezi Bostonem a New Yorkem.
Proč je ten člověk tajnůstkář?
Jsem samozřejmě velice zvědavý, kdo ten tajný manažer je,
a Thierry se otočí, protože s někým mluví,
a já udělal něco trochu nepatřičného.
Otočím si potvrzení, co je na stole,
a přečtu si jméno nahoře.
„Bernard Madoff Securities.“
Proč by tahle velká ryba z Wall Streetu
potřebovala spravovat Thierryho peníze tajně?
A Thierry mi řekl, že mu za to neúčtuje poplatky.
To nedávalo smysl už vůbec.
A já si říkám: Blbost.
Po tomhle setkání s Villehuchetem
se vrátím do Bostonu a setkávám se s velkými šéfy Rampartu.
Šéfové okamžitě pochopí,
že kdyby se mi podařilo využít Thierryho jako kanál, jako klienta,
abych se dostal k megabgoháčům z Evropy,
mohli bychom vydělat mnoho miliard dolarů.
Ale mám za konkurenta toho tajného správce
a strategie, kterou on údajně používá, vůbec nedává smysl.
Šéfové říkají: „Musíme z výstupů zrekonstruovat, co ten člověk dělá.
Náš portfolio manažer Harry Markopolos
je bedna na matiku. Přijde na to jako nic.“
Můj obor byly deriváty, což je hodně matematické.
Člověk se musí vyznat v kalkulu a statistice…
PORTFOLIO MANAŽER
…a ta matematika bývá složitá.
Frank přinesl jednu stránku letáku
Madoffova podřízeného fondu s úžasnou návratností…
VÝNOSY
ale Frank je markeťák.
Chce vědět, že něco funguje a dá se to prodat.
Harry je naštvaný, že musí do kanceláře ke mně, obchoďákovi.
A minutu do toho kouká a povídá:
„Franku, ty jsi expert přes opce. Přece víš, že to je blbost.“
A já na to: „Ale on nepoužívá opce. Jak to dělá?“
MĚSÍČNÍ VÝNOSY
Je to jedna stránka s neuvěřitelnými výsledky
a prakticky bez ztrát.
A já se dívám na vlastnosti toho portfolia a říkám:
Hele, výnosy jdou takhle, v úhlu 45 stupňů. Je to přímka.
On na to: „Hned z fleku ti můžu říct, že je to podvod,
dost možná Ponziho systém.“
Ta rozmluva trvala suma sumárum čtyři minuty.
Řekl jsem Harrymu:
„Pane Bože, neříkej slovo Ponzi.
O tom člověku nesmíš říct, že je podvodník, natož Ponzi.
Přes Madoff Securities jde 7 až 10 % celkového objemu americké burzy.
Tomu nevěřím.“
I když jsem jim řekl, že taková návratnost není možná,
šéfové chtěli, abych vyvinul podobný produkt.
„Zjisti, jak to Madoff dělá, vezmeme mu podíl na trhu.“
A tak jsem musel strávit pár hodin modelováním výnosů.
Stačilo pár hodin a záhy bylo vidět,
že to nemá nic společného s Wall Streetem ani americkou burzou.
Jako burza to totiž vypadalo jen z 6 %.
A když se sečetly měsíce,
96,4 % měsíců vyšlo pozitivních.
SHARPŮV POMĚR
To ve světě financí neexistuje.
Má neskutečně dobrá čísla, doslova.
Takže lidé se k Madoffovi jen hrnuli
právě kvůli svůdně pravidelným výnosům.
Musel jsem mu konkurovat,
ale podvodníkovi se konkurovat nedá.
Tak jsem chtěl neférového hráče dostat ze hřiště.
BLBOST!!
Tohle je moje první podání na SEC z 1. března 2000.
„Do 25 minut
prokáži jeden ze tří scénářů ohledně Madoffova hedgeového fondu.
První: Mají neskutečný talent a štěstí
a já jsem blb a mrhám vaším časem.
Druhý: Jejich výnosy jsou skutečné,
ale pocházejí z jiného procesu, než jaký inzerují,
takže je na místě vyšetřování.
Třetí: Celý fond není nic jiného než Ponziho systém.“
PONZIHO SYSTÉM
Přes 100 měsíců ziskových, sedm měsíců ztrátových,
největší měsíční ztráta…
Když se Harry Markopolos snažil přesvědčit SEC…
AUTORKA, ČARODĚJ ZE ZEMĚ LŽÍ
…že v historickém měřítku obrovské Ponziho systém
provozuje, právě v té chvíli, Bernie Madoff,
čelil neskutečně velké výzvě,
protože SEC se o Bernie Madoffa opíral jako o zdroj moudrosti o Wall Streetu.
Měl úžasnou pověst jednoho ze skutečných gigantů Wall Streetu.
Nejen kvůli projektům, kterým pomohl na svět…
NOVÝ NASDAQ JE VÍTANÝ
…změnám v oboru, které pomohl definovat…
NASDAQ V EVROPĚ
…ale také strávil spoustu času…
BÝVALÝ GENERÁLNÍ INSPEKTOR
…spoluprací se SECem a dalšími státními úřady v komisích
a při vymýšlení, jak regulovat firmy.
Rád bych začal premisou,
že většina profesionálů v našem oboru přijde ráno do firmy s tím,
že chce dodržovat pravidla, že chce pro klienty to nejlepší.
Harry Markopolos vynaložil úžasné množství času a úsilí
snahou přesvědčit SEC, aby se v případě Bernie Madoffa zachoval správně.
A Harry tam nešel jen jednou.
Šel tam jednou, odmítli ho, šel podruhé, odmítli ho.
Kdokoli jiný by to byl vzdal.
Došli jsme k tomu, že Bernie spravuje aktiva za tři až sedm miliard dolarů.
Šel jsem s tím na SEC, tam se na to podívali a…
ignorovali to.
PROSINEC 2000
ROZSAH PONZIHO: 30,1 MILIARD DOLARŮ
SEC nikdy nezačal řešit nic, o čem jsme jim napsali.
KOMISE PRO CENNÉ PAPÍRY
Tak Harry obvolal všechny velké noviny
a ty se vyjádřily: Nepůjdeme proti Madoffovi
na základě insinuací nějakého matematika.
Potřebujeme kouřící zbraň.
Takže mi Harry povídá: „Franku, musíš najít
investigativního reportéra v oboru financí.“
Kde to najdete?
Takže naprosto čistě náhodou,
myslím koncem roku 2000,
jsem měl přednášku v Barceloně. Vzal jsem s sebou ženu.
Byli jsme na letišti a sehnali jsme taxi.
Bylo to poslední taxi.
A stál tam vystresovaný chlapík se zavazadly
a zabouchá mi na okénko: „Jedete na tu konferenci?“
A já: „Ano!“
„A mohl bych se svézt s vámi?“
Z předního sedadla se představí: „Jsem Michael Ocrant,
investigativní novinář, dělám finanční podvody.“
A já se podíval nahoru: „Díky, Bože!“
Povídám: „Michaele,
vsadím se s vámi o večeři v Barceloně pro mě se ženou,
že vám můžu dát jméno správce tajného hedgeového fondu,
který přetrumfne kteréhokoli z vašich manažerů
co do objemu spravovaných aktiv a návratnosti očištěné o riziko.“
On na to: „Platí!“
Řeknu: „Bernie Madoff.“
Otočil hlavu tak rychle, že jsem věděl, že jsem našel svého reportéra.
Vysvětlil jsem:
„Ten člověk vždycky prodá den před tím, než jde trh dolů,
a nakoupí v den, kdy jde trh nahoru, nebo den před tím.“
Dokonalé načasování neexistuje, u žádného manažera na světě.
Co trh udělá, neví dopředu nikdo.
A Michael Ocrant na to: „Musím o tom napsat.“
Dali jsme mu všechna jména lidí od opcí a tak dále, amerických makléřů
a šéfů oddělení derivátů velkých bank.
A on s nimi se všemi mluvil.
Ocrant tomu nemohl uvěřit, když si to propočítal.
A chystal se to otisknout a zavolal mi.
Povídá: „Ten člověk je dvaapůlkrát větší
než můj největší hedgeový fond.
Jak zvládne točit tolik peněz?“
Ten článek vyjde.
„Madoff má nejlepší výsledky, obchodníci se ptají jak.“
V kancelářích Rampartu jsme si všichni gratulovali.
Teď je to veřejná informace.
Chystá se lynč.
Někdy po vydání článku v časopise MARHedge
se nějaká služebně starší úřednice SECu ve Washingtonu
rozhodne, že by se to mělo vyšetřit.
Bylo to prostě překvapení…
MEZI 6 A 7 MILIARDAMI DOLARŮ
…že Bernie Madoff spravuje peníze v tak velkém měřítku
a nezaregistroval své finanční poradenství u federálních regulačních orgánů.
Ale ona se to rozhodne udělat tak,
že zvedne telefon a zavolá Bernie Madoffovi.
Znala ho, protože byl v branži dobře známý.
Tak mu zavolá a říká:
„Nazdar, Bernie. Zkontrolujeme si vás.
Máme otázky ohledně vašeho hedgeového fondu.“
On odpoví: „Žádný hedgeový fond nemám.“
A ona na to: „Já si to myslela.“
A on odpoví: „Fajn.“
Kdyby měl hedgeový fond,
musel by se zaregistrovat jako investiční poradce.
Bernie Madoff se registrovat nechtěl,
protože registrace jako investiční poradce
znamená pravidelné kontroly SECu.
Ta epizoda se mi strašně líbí,
protože nejlépe ze všeho dokazuje,
v jak velké úctě lidé ze SECu Bernie Madoffa měli
a jak moc mu důvěřovali.
„Zavoláme mu a zeptáme se, jestli dělá něco špatného.
On nám řekne pravdu.“
Madoff měl na nepřátele stejné štěstí jako na přátele.
A měl štěstí s načasováním.
Jsou to jen první zprávy, které právě přicházejí z agentur.
Malé osobní letadlo zřejmě narazilo do Světového obchodního centra.
A tohle bylo další. Právě jsme viděli další.
Nikdy na to nezapomenu.
Nikdy nezapomenu, jak jsem sledovala,
jak se obě budovy sesuly na kolena a pak se zhroutily úplně.
Otřáslo to celým městem.
Pamatuju si na nejistotu těch dnů, týdnů a měsíců po 11. září.
Wall Street byl samozřejmě hned vedle Světového obchodního centra.
Newyorskou burzu, o dva bloky dál, zavřeli.
Všechno v centru bylo zavřené mnoho a mnoho dnů.
A ve vzduchu byl pocit sounáležitosti ve snaze znovu otevřít trh s akciemi.
Tom Costello je v sídle trhu NASDAQ. Tome, co se tam děje?
Zbývá už jen asi hodina a půl do otevření NASDAQu.
A jak jsem říkal před hodinou,
ředitel NASDAQu Wick Simmons dnes dnes na znamení solidarity
bude přítomen na newyorské burze. Otevřou ji společně.
Trh NASDAQ musel dokázat, že dokáže dál fungovat
i po této naprosto nemyslitelné události.
A Bernie to pomáhal dát dohromady.
…jedna!
Ale pro Bernieho to bylo významné z ještě dalšího důvodu,
který nikdo pořádně nedocenil, dokud nebylo pozdě.
Úmyslné a smrtící útoky,
které včera zasáhly naši zemi,
nebyly jen teroristické činy.
Byly to válečné činy.
Prostředky, které byly v New Yorku, na prahu Wall Streetu,
určené na ekonomickou kriminalitu, na podvody,
byly přesměrovány
a šly na boj proti terorismu
a věci okolo financování terorismu.
Pro SEC to ještě zhoršilo stávající problémy
pramenící z deregulační kampaně,
která začala zvolením Ronalda Reagana v roce 1980.
V naší dnešní krizi
není stát řešením našeho problému.
Naopak, stát je problém.
Zákony, o které se při vyšetřování mohli opírat, byly omezeny
a zas a znovu jim seškrtali rozpočet.
Důsledkem 11. září
bylo jen pokračování dlouhého období
omezených finančních prostředků,
nízkých priorit,
dokonce i legislativních změn, které jim ztěžovaly práci.
Takže ta příšerná tragédie pro Madoffa svým způsobem znamenala
sníženou míru kontroly na regulační úrovni
právě, když ji nejvíc potřeboval.
Madoff nebyl jediný, kdo vydělal
na tomto postupném oslabování,
kterým SEC procházel,
ale rozhodně na něm vydělal nejvíc,
bráno podle rozměru jeho podvodu.
PROSINEC 2001
ROZSAH PONZIHO: 36,8 MILIARD DOLARŮ
ÚČETNICTVÍ HLAVNÍ KNIHA
Myslím, že je velká dichotomie mezi osobností, kterou Bernie ukazoval světu,
a tím, co se ve skutečnosti dělo ve firmě.
Bylo to divadýlko sloužící firmě a jeho pověsti.
BÝVALÁ MAKLÉŘKA
Měl na to ideální děti.
Americké idoly, vysoce vzdělané, rodinné typy.
OSOBNÍ SEKRETÁŘKA
Bernie používal Andyho a Marka jako štít, když někdo přišel.
„Tohle je rodinná firma.
Mí synové mají skvělé vzdělaní a vedou makléřské oddělení.“
Ale když tam člověk pracoval, všechno bylo rozškatulkované.
Všechno.
Měli jsme oddělení tvorby trhu, které vedl můj syn Mark.
VÝPOVĚĎ BERNIE MADOFFA
Měli jsme oddělení vlastního obchodování,
které vedl můj syn Andy.
Investiční poradenství v 17. patře, jak se mu říká,
v zásad vedl Frank DiPascali.
Oddělení mezi sebou nemohla mluvit…
15. ČERVNA 2016
…takže moji synové Mark a Andy nemohli být v kontaktu
s tím, jaké zisky nebo ztráty mělo každé oddělení.
Mark a Andy nikdy nechodili dolů do investičního poradenství.
A když přišli klienti,
Mark nebo Andy za mnou přišli a ptali se: „Co to je za lidi?“
Nevěděli, kdo to byl.
Myslím, že Bernie je úplně odpálkoval,
když s nimi něco nechtěl probírat.
A oni se za ta léta naučili na něj moc netlačit.
Vzpomínám si, jak jsem se s Berniem bavila:
„Vy tu firmu provozujete na živnosťák.
Po vaší smrti přestane existovat.
A vaši synové a bratr si budou muset udělat nové licence
a založit si nové bankovní účty.
Chvíli to potrvá, než z firmy zase bude to, co předtím.“
A on na to: „Dělá mi na tom 30 právníků. Nelamte si s tím hlavu.“
A úplně mě odpálkoval.
Tak fajn. Řekla jsem o tom Markovi Madoffovi.
Ten si o tom šel promluvit s Berniem, který s ním vyběhl.
A myslím, že ho roky trápilo,
že s Berniem nemohl o ničem takovém mluvit.
Bernie potřeboval být důležitý hráč na Wall Streetu, král Wall Streetu.
Jeho jméno bylo na dveřích.
A v Bernieho životě nebylo nic důležitějšího
než zachovat si tvář,
zdání, že v 19. patře vede neuvěřitelně úspěšný podnik.
I když realita…
AUTOR, MADOFF PROMLUVIL
…taková tak docela nebyla.
Kdy jste se dostal do platební neschopnosti?
Řekl bych…
pravděpodobně na začátku 0. let.
V roce devadesát…
asi někdy v letech 1998 až 2002.
Tehdy se schylovalo k potížím. Jo, tak nějak.
V té době se konkurenční boj
o tok transakcí od obřích institucí,
které realizuje jeho legitimní firma, značně přiostřuje.
A to znamenalo, že částka utržená za provedení každého z těch obchodů
se zmenšovala a ztenčovala,
takže se začaly smršťovat zisky.
Legitimní část firmy v té době nevydělává tolik, kolik si lidé myslí.
A v letech 2002 až 2008…
FORENZNÍ ÚČETNÍ
…přelil asi 800 milionů dolarů z Ponziho systému
do legitimní části firmy.
Pan DiPascali vezme peníze ze 17. patra, z investičního poradenství.
Ty peníze se převedou na účet v Londýně.
Ty peníze se pak převedou zpátky do 19. patra,
o dvě poschodí nad 17. patro…
zamaskované jako investice,
státní pokladniční poukázky.
Když takzvaná legitimní část vaší firmy
nevydělává tolik, kolik si lidé myslí,
nevypadáte tak dobře, jak chcete vypadat.
Pro Madoffa to mohl být způsob, jak si chránit reputaci na Wall Streetu.
Skutečnost byla taková,
že počátkem 0. let by legitimní firma byla bývala v platební neschopnosti,
nebýt injekce 800 milionů dolarů z Ponziho systému.
A to z toho důvodu, že makléřské oddělení bylo ziskové,
ale jen samo o sobě.
Bernie měl problém s režií.
Měl moc velké režijní náklady a firma prodělávala.
Zjišťoval jsem si to
a měl nějakých 35 až 50 makléřů,
kteří vytvářeli zisk,
ale firma živila přes 150 zaměstnanců.
Bernie najímal nejrůznější kamarády klíčových zaměstnanců,
z nichž někteří nezastali moc práce a vydělávali velké peníze.
Sám sebe viděl jako dobrodince, někoho, kdo dělá lidem radost,
člověka, co se postará.
Musel mít výsledky, musel vyrobit.
A víme, že zároveň využívá firmu jako kasičku.
Kupuje si jachtu.
Má dům ve Francii.
Má soukromé letadlo.
NOVINÁŘ
Bez přehánění, jeho barvy ladí s barvami kanceláře.
Ruth měla plné ruce práce s pořádáním benefičních plesů, večeří a akcí,
často na počest samotného Bernieho.
Bernie dal hodně peněz své rodině.
Mark i Andrew dostali spoustu půjček, miliony dolarů…
ZVLÁŠTNÍ AGENT FBI
…v podstatě nevratných.
Nákupy domů, dárky pro zaměstnance…
Na to všechno se bralo z firmy.
V práci jsem byl frustrovaný,
protože mi moji spolupracovníci nevěřili, že Madoff je podvodník.
FOND JE PONZIHO SYSTÉM
A po mém prvním podání na Komisi pro cenné papíry
otiskla největší publikace o hedgeových fondech na světě článek,
kde prakticky označila Madoffa za Ponziho systém.
Ale nepadly nepříjemné otázky
a lidé se spokojili s polovičatým odpověďmi
a mě i nadále ignorovali.
Ale i nadále mě naháněli šéfové u nás ve firmě,
abych duplikoval jeho strategii
a my mu mohli konkurovat a rozdělit si trh.
Takže jsem měl vymyslet něco, co by mu mohlo konkurovat.
Jenže problém byl v tom,
že já jsem mohl za měsíc prodělat 50 %.
To bylo riziko, známé riziko,
ale podle Thierryho de Villehucheta z Access International
o to byl zájem jako o alternativu pro Madoffovy klienty.
Tak jsem šel s Thierrym
na řadu schůzek v Londýně, Paříži, Ženevě a Curychu.
Kdo to byl Thierry de Villehuchet?
Jednou jsme jeli v taxíku kolem Vítězného oblouku v Paříži.
A on povídá: „Harry, podívej se na ten oblouk, na ta jména.“
A já koukám, že to jsou lidé, se kterými jsem se v Paříži setkával.
Ty rodinné vazby sahaly celé generace do minulosti.
Elitní bankéři soukromých klientů,
kteří spravují peníze pro evropské královské rodiny.
Ti lidé byli dobře oblečení,
velmi výřeční, měli skvělé chování,
vyznali se vinném lístku.
Thierry de Villehuchet začal každou schůzku stejně:
„Harry a Rampart jsou jako Madoff, jen mají vyšší riziko, vyšší zisky.
A místo jednotlivých akcií používají akciové indexy.
Jinak je to velice podobné
a proto tuhle firmu potřebujete, abyste měli diverzifikaci od Madoffa.“
Ten člověk na první schůzce říká:
„Víte, vymyslel jste velice zajímavou strategii, Harry.
Vydělává víc než Madoff, ale víte, mohla by i prodělat,
přestože tvrdíte, že rizika máte pod kontrolou.
My jsme investovali s Madoffem a ten nikdy neprodělá.
Tak proč bychom měli dávat nějaké peníze vám?“
Nechtěli slyšet o skutečném, realistickém, ani žádném jiném riziku.
Věděli jenom, že Madoff je bez rizika
a nevěřili jinému manažerovi, který měl riziko.
První banka říká: „Madoff má zavřeno,
ale my z XYZ v Ženevě, jenom my,
k němu máme přístup. Od nás peníze bere, jenom od nás.“
Kdyby to člověk slyšel jednou, snad by tomu věřil.
Dvakrát, třikrát, může to být náhoda.
Ale na 14 z 20 schůzek se soukromými bankéři v celé Evropě
jsme slyšeli to samé.
„Investovali jsme u Madoffa, bere peníze jenom od nás.“
Z evropské cesty jsem se vrátil frustrovaný.
Nikdo se nerozhodl investovat, kromě hrstky klientů.
Tak jsem tu strategii chvíli provozoval a postupně to vyšumělo.
Po té cestě byl Harry hodně nervózní,
protože si okamžitě uvědomil,
že ten podvod je v Evropě ještě rozšířenější než v USA.
Zjistil jsem, že Madoff měl v Evropě miliardy a miliardy dolarů.
Mluvilo se o něm v souvislosti s offshorovými účty
na Kajmanských ostrovech.
Offshorové peníze na Kajmanských ostrovech jsou velmi málo regulované peníze,
které si tam často dávají bohatí lidé, aby se vyhnuli daňovým povinnostem,
ale také ukrývají špinavé peníze,
které mohou pocházet z drog
nebo od oligarchů, a které je nakonec potřeba vyprat.
A ty peníze pak končily zaparkované v Bernieho fondu.
Když víte, že Bernie spravuje peníze
nejnebezpečnějším lidem na světě…
NÁSILÍ KARTELŮ
…začnete se bát, že jestli se zjistí, že se Madoffa snažíte udat,
mohlo by to drogové kartely a Rusy stát spoustu peněz.
Peníze, o které nechtějí přijít.
Takže mi hrozí nebezpečí,
protože to vypadá, že jsem osamělý hlas,
který Madoffa nahlašuje jako podvodníka.
Tak jsem začal nosit zbraň a kontrolovat, jestli nemám v autě bombu.
Jak jsme spolu budovali obchodní vztah,
sblížil jsem se s Thierrym.
A dávali jsme si koktejly u něj v kanceláři.
Jednou jsem ho potkal, když jsem byl v New Yorku,
a trochu jsme si povídali.
A v tom vztahu se neustále vracím k tomuhle:
„Co když Harry a já, s tím Madoffem, to nedává…“
A on na to: „Bože, ty s tím Madoffem. Pustíš už tu kost?“
„Prokrista,“ říká, „víš, že jsem si ho prověřil
a že mu naprosto věřím.
Nechali jsme si udělat i rozbor jeho rukopisu a prošel.
Co bych tak měl ještě udělat?“
Já namítl: „Ale jestli Harry a já máme pravdu a ty se mýlíš,
co s tebou bude?
A on opáčil: „Řeknu ti to takhle, Franku.
Jsou v tom všechny moje peníze.
Je v tom většina peněz mojí rodiny.
Je v tom každý soukromý bankéř, se kterým jsem si v Evropě vypiplal vztah.
A je v tom přese mě asi půlka evropských královských rodin.
Jestli se mýlím, není pro mě cesta ven.
Pokud ty a Harry máte pravdu a já se mýlím,
jsem mrtvý.“
Jak šel čas,
Bernie byl čím dál fanatičtější.
Řekla bych, že proto, že byl pod velkým tlakem.
Protože toho musel mít pod kontrolou tolik.
Mluvila jsem s ním po telefonu každých asi 15 minut.
Pořád musel vědět, co se děje.
Říká: „Komukoli, klidně Peterovi…
Komukoli někdo zavolá, chci o tom okamžitě vědět.“
Bernie byl majitelem firmy.
Chtěl, aby každý věděl, že tomu velí on, že on je zákon.
Peter…
Petera každý viděl jako oblíbeného strejdu.
Peter byl společenský, skromný
a od začátku mi dal pocit, že jsem chytrá, užitečná a produktivní.
Bernie byl Peterův starší bratr a…
Bernie ho šikanoval, mluvil s ním povýšeně.
Peter chodil k psychoterapeutovi, z nějakého důvodu,
a když se to doneslo Berniemu, tak místo aby ho podpořil,
prostě šel po něm.
Ve stylu: „Co jsi to za suchara? To musíš někam chodit?“
Křičel na něj a posmíval se mu před zaměstnanci.
Já si pro sebe říkala: On už je takový, není to nic osobního.
Ale jeho bratr a kluci, ti to, podle mě, nezvládali.
Takže se chovali tak,
aby se tomuhle jeho vyvádění vyhnuli.
Peter se jednu dobu podílel na tvorbě trhu.
Daty si nejsem jistý.
A pak měl ve firmě na starosti dodržování předpisů. A systémy.
Dělal toho hodně, bratr.
Zajímalo by mě, kolik z toho dodržování předpisů
spočívalo jen v přivírání očí nad tím, co Bernie dělal v 17. patře,
a že pořádně nevěděl.
Kontrolor shody potvrzuje, že jste dodrželi všechny předpisy,
že jste se řídili pravidly SECu,
má na starosti komunikaci se SECem.
On v jednání s nimi reprezentoval Bernarda Madoffa.
Ale Bernie musel mít všechno pod kontrolou.
Přestože se SECu nikdy nepodařilo rozběhnout
kompetentní vyšetřování Madoffa,
občas odněkud přišlo avízo nebo zase začal vykřikovat Harry Markopolos.
Kromě stížností Harryho Markopolose v letech 2000 a 2001
dostával SEC na Bernie Madoffa i celou řadu stížností od jiných lidí.
DŮVĚRNÉ
Na konci roku 2004
dělají kontrolu jiného subjektu a najdou emaily,
ve kterých dva lidé z jiné firmy
diskutují o tom, že si myslí, že Bernie Madoff provozuje podvod.
A podivují se v nich nad stejnými věcmi,
že má logicky nemožnou návratnost…
LEDEN 2005
ROZSAH PONZIHO: 45,2 MILIARD DOLARŮ
SEC se konečně rozhodne provést kontrolu
a pošle dva juniorní kontrolory
do kanceláří Bernie Madoffa, aby ji provedli.
Když kdy ti dva juniorní kontroloři, prakticky čerstvě po vysoké, přijdou,
posadí je do konferenční místnosti Bernie Madoffa
a oznámí jim, že jejich osobní kontakt pro celé vyšetřování
nebude nějaký kontrolor shody,
jak by tomu bylo u každé jiné kontroly a jak byli zvyklí,
ale že jejich kontakt bude sám Bernie Madoff.
Což je neslýchané.
Prostě když budete dělat kontrolu firmy Apple,
nestráví s vámi dva týdny Tim Cook.
V Amazonu se s vámi nebude vybavovat Jeff Bezos,
když tam půjdete na kontrolu.
Bernieho firmě není jasné,
co prověřují, protože oni to nevysvětlí.
A skutečnost je taková,
že ani ti dva kontroloři to nevědí.
Takže tihle kluci těsně po škole
rovnou měli před sebou Bernie Madoffa, svůj jediný kontakt v té firmě.
Víte, on má charizma,
takže jim vypráví historky a vtipkuje s nimi.
A dokonce se jim zmíní,
že je v užším výběru na příštího ředitele SECu.
A existuje emailová výměna mezi těmito dvěma kontrolory a jejich šéfem,
kde jim šéf z legrace píše:
„Až si Bernie přebere SEC, třeba z vás udělá své asistenty.“
Od začátku na něj hledí s posvátnou úctou
a těžko se jim soustředí na to, co mají dělat,
protože si mile rádi sedí a povídají s Bernie Madoffem
a dozvídají se od něj všechno, co sami o SECu nevědí.
Každý věděl, že až nás začnou vyšetřovat,
bude se Bernie chovat velice zvláštně.
A všechno pozoroval.
Monitoroval je.
Postaral se, aby zůstali na jednom místě
a my na ně mohli dávat pozor.
Když si šli něco okopírovat, nabídli jsme jim, že to uděláme za ně,
a poznamenali jsme si, co si kopírují.
Říkala jsem si něco o panu podezřívavém.
Byl to jenom audit, ale on se samozřejmě hrozně bál.
Jak vyšetřovatelé SECu dál pátrají v dokumentech,
v dokladech o vztazích a Madoffových obchodech,
jeho prvotní vlídná nálada a přívětivost začíná drhnout.
Měl v podstatě dva přístupy.
Když se zabývali oblastí, kterou chtěl, aby se zabývali,
choval se velice přátelsky, povídal si s nimi a lichotil jim.
A když se od toho odchýlili,
když se pustili jinam, blíž k Ponziho systému,
začal být pořádně napružený.
Tlačil je směrem k takzvanému předbíhání.
Předbíhání by bylo, kdyby využíval své informace tvůrce trhu a makléře
k obchodování zasvěcených osob,
k ovlivnění tržní ceny tak, aby zvětšil svoje zisky.
Na to chtěl, aby se soustředili, protože to nedělal.
Dokonce uvažoval, že by jim napíchl kancelář.
Ale nakonec se rozhodne tak,
že když si mladí kontroloři zajdou na oběd,
naběhne Bernie do jejich zasklené konferenční místnosti
a prohledá jim kufříky
a zjistí, že v nich mají
úplně první články investigativních reportérů
Erin Arvedlund a Michaela Ocranta,
které v podstatě kladou otázku,
jestli jsou výnosy Bernieho hedgeového fondu až neuvěřitelně dobré.
Takže zjistí, že možná mají v plánu vyšetřovat jeho Ponziho systém.
A to Bernieho rozzuří.
Konfrontuje je.
„Co vlastně hledáte?“ ptá se.
Oni se v tom trochu plácají a pak pronesou slova „hedgeové fondy“.
„Chceme vědět, co provádíte s těmi hedgeovými fondy.“
„Ale,“ opáčí on: „To jsem s vašimi šéfy vyřešil už před lety.
To všechno už vědí.
Podívejte, ne, nemám hedgeový fond.
Pro hedgeové fondy jen dělám obchody, jak už jsem mnohokrát vysvětlil.
Zavolejte si do Washingtonu, potvrdí vám to.“
Tak nějak jim to vzalo vítr z plachet.
Ukáže se, že on toho o dění v SECu ví víc než oni.
A krátce nato se rozhodnou kontrolu ukončit
se závěrem, že nic nenasvědčuje tomu,
že by se Bernie Madoff dopustil něčeho nezákonného.
A nebylo to postoupeno nikomu dalšímu v SECu.
Madoff měl životopis bez poskrvrnky.
Měl velice úspěšnou makléřskou firmu, která byla legitimní.
A všichni si mysleli,
že někdo s takovou mocí a pověstí v oboru
by se nesnížil ke kradení.
To mě žralo, protože jsem věděl, že je to Ponziho systém.
BLBOST!!
SRPEN 2005
Jak může jen tak zmizet 440 milionů dolarů?
To by zajímalo SEC, vrchního státního zástupce pro Connecticut
a řadu nespokojených investorů.
Bývalý generální ředitel Samuel Izrael se doznal
ke zločinnému spolčení a podvodu.
Soudu řekl, že věděl, co ve fondu Bayou dělal.
Věděl, že to není správné.
Koncem léta 2005
otřáslo Wall Streetem odhalení
jednoho okázalého správce hedgeového fondu,
o kterém vyjde najevo, že provozuje Ponziho systém.
Otřese to celým světem investorů do hedgeových fondů.
Do Madoffova investičního poradenství proudily peníze méně rychle.
Trochu rychleji proudily ven.
Brzy se Bernie potýká se skutečnou finanční krizí.
Má posledních 13 milionů dolarů na účtu u JPMorgan,
čili na účtu, který používal pro Ponziho systém.
A už má žádosti o vyplacení více než 100 milionů dolarů.
Obrátí se na své největší klienty, jmenovitě na Jeffryho Picowera,
který na poslední chvíli vysází 125 milionů dolarů.
Bernie na něm začne být závislý,
protože při těchto pravidelných finančních krizích,
kdy hrozí prozrazení Ponziho systému,
do něj Jeff Picower vloží peníze, aby podnik přežil.
Navíc má Sonju Kohn.
Dynamickou rakouskou finančnici,
velkou vídeňskou dámu,
která vždycky vpluje do kanceláře, všechny irituje svým zvonivým hlasem
a přinese záplavu peněz.
Někteří říkají, že je to ženská verze Bernie Madoffa.
Nejen, že pro něj získala spoustu peněz,
ale také byla Bernie Madoffovi znepokojivě podobná.
Podle vzhledu to mohli být sourozenci.
Setkala jsem se s ní mockrát. Moc milá ženská.
Dělala dojem vaší babičky.
Vždycky měla na sobě jednu věc, která vynikala,
jednou třeba přišla v kožešinové vestě.
Říkal jsem si: No to jsou mi věci.
A šla k němu do kanceláře. On na ni čekal.
Vždycky za sebou zavřeli dveře.
To hned tak s někým nedělal.
A mluvili a já nevěděla, o čem.
Založila síť podřízených fondů po celé Evropě.
Nejdůležitější z nich se jmenoval Herald Fund.
Dalo by se říci, že bez Herald Fundu
by Bernie skončil, v tom roce.
Peníze, které Sonja Kohn získala jen skrz ten jeden fond
ho dostaly z krize zpátky na pevnou půdu.
Zahájí partnerství,
který Bernie Madoffovi vydělá miliony, a nakonec miliardy dolarů.
A slušný dílek si z toho ukrojila i Sonja Kohn.
Vytvoří subjekt jménem Bank Medici.
Zní to jako slovutná instituce s dlouhou historií.
Existovala asi 15 minut.
GLOBALIZACE KRÁČÍ DÁL
Ale kvůli tomu, jak se v té době vyvíjel svět…
DOLARY BEZ HRANIC
…kvůli bující globalizaci…
RIZIKA A VÝHODY GLOBALIZACE
…a především kvůli snaze evropských bank
stát se většími, aby mohly soutěžit na globální scéně,
získává maličkatá Bank Medici
menšinovou investici od velké slavné Bank Austria.
A Bank Austria samotnou poté převezme
ještě větší italský bankovní konglomerát UniCredit.
Takže aniž by to sama zapříčinila,
je teď součástí této úžasné tradice evropského bankovnictví.
Díky přiživování na těchto zahraničních institucích
se Berniemu podařilo strčit ruku do kapes
lidí po celém světě.
To se předtím, pokud vím,
žádnému velkému Ponziho systému nepodařilo.
Mnoho tisíc lidí se podílelo na prodeji toho produktu
bezpočtu klientů ve spoustě různých zemí.
Ve Spojených státech bylo jen 79 podřízených fondů.
V Evropě dost přes 200.
Velké francouzské banky,
velké německé, švýcarské i britské banky,
všechny prodávaly Madoffa jako housky na krámě.
A bohužel, když případ naroste do takových rozměrů,
když je ohroženo tolik miliard,
nikdo nechce uvěřit, že král na sobě nemá žádné šaty.
Lidi, co mu dávali peníze, se na nic neptali, že?
Líbily se jim peníze, co jim každý měsíc chodily.
Stala se z toho natolik zlatá pouta,
že manažeři hedgeových fondů nebyli ochotní se Berniemu postavit
kvůli neprůhlednosti,
kvůli jeho nespolupráci při prověřování a dalším věcem,
které by jinak byly ty nejkřiklavější varovné signály.
Kde jsou ty peníze? Kde jsou ta aktiva? Kdo je drží?
Jsou v bance? Kde jsou?
Kdo tě audituje a vidí ti do účetnictví?
Nekonečně mě děsí, že se na tyhle věci nikdo neptá,
ale smutné je, že mě to vůbec nepřekvapuje.
Mají vůči svým klientům stoprocentní fiduciární povinnosti,
ale kolikrát jsme byli svědky, že lidé z Wall Streetu
mají povinnosti vůči jiným,
ale vůči komu se nakonec ukáže, že skutečně cítí povinnost?
Vůči sobě.
Seděl jsem v největších bankách a vykládali mi tam
o svých špičkových standardech prověřování,
ale přitom prodávali Madoffa.
Připadalo mi to šílené,
že si vůbec nevšimnou očividného podvodu.
Harryho se na SEC obrátil vedený snahou o čistotu své branže.
A extrémně, zaslepeně, se zaměřil na jediný cíl.
A proto jsme v tom také vytrvali pět let.
Když si jako dítě jedete po ulici na kole
a vyletí na vás pekiňák a štěká na vás a kouše vás do kotníku a nepustí
a vy šlapete dál a on pořád a pořád pobíhá kolem vás.
Jestli jste něco takového zažili,
tak to je Harry, ten pekiňák.
Chytí se vás a nepustí.
Můj email pro Meaghan Cheung, vedoucí newyorské pobočky SECu,
z pondělí 7. listopadu 2005, 13:49.
Předmět: „Největší hedgeový fond na světě je podvod.“
Harry Markopolos v roce 2005 přijde
s dlouhatánským dokumentem, kde je skoro 30 varovných znamení.
Harry v podstatě přišel s tím,
že obchodní strategie, kterou Bernie Madoff údajně používal,
prostě nemohla dosahovat takové návratnosti.
Napsal tam: „Podívejte se na čísla, která uvádí.
Není možné, aby obchodoval takové objemy, jak tvrdí.“
Opce, které Bernie údajně obchodoval, se obchodují jen na jedné burze.
A na ní těch opcí v průměrném měsíci existovala jen miliarda a půl.
No a Bernie jich potřeboval mnohonásobně víc. A prostě neexistovaly.
A v Madoffově firmě nebyly žádné nezávislé pojistky,
což je také varovný signál.
Kontrolorem shody byl Bernieho bratr,
takže to měla pod kontrolou rodina.
To byla tak očividná součást toho podvodu, že to bylo k smíchu.
Jedním ze zjevných varovných signálů byla chybějící protistrana.
Ke každému obchodu existuje partner nebo protistrana.
A protistrany Madoffových obchodů se nikomu nepodařilo dohledat.
Údajně zobchodoval 30, 40, 50 miliard dolarů.
K tomu musí být protistrany.
A v té době,
vzhledem k množství důkazů, které Harry Markopolos předložil,
si SEC uvědomil, že musí provést úplné vyšetřování.
LEDEN 2006
ROZSAH PONZIHO: 48,6 MILIARD DOLARŮ
Na rozdíl od vyšetřování v roce 2005
je zajímají hedgeové fondy, které má za klienty.
Chtějí prověřit klienty, pro které údajně jen obchoduje,
a schválně, co se dozvědí.
Takže začnou klepat na dveře
lidí, kteří s Berniem roky obchodují.
Zavolají do Fairfield Greenwich, podřízeného fondu.
Bernie Madoff se o tom dozví.
Pak proběhl telefonát
mezi Bernie Madoffem a kontrolorem shody Fairfieldu,
kde mu Bernie v podstatě říká, co má říkat během telefonátu se SECem.
K tomuhle hovoru nikdy nedošlo. Jasné?
NAHRANÝ TELEFONÁT
Jo, samozřejmě.
Takže až se tě z komise budou vyptávat,
budou se snažit vytahat informace.
Čím míň víš o tom,
jak realizujeme a podobně,
tím lepší.
Řekni: „Hele, Madoff v oboru pracuje 45 let.
Je to známý makléř,
předpokládáme, že všechno dělá, jak má.“
Když ze SEC s kontrolorem shody mluvili, měl podezření, že mu někdo dal instrukce.
Přitom to ale nijak neovlivnilo jejich další vyšetřování.
Pro Bernie Madoffa to zašlo dost daleko.
Začínalo to pro něj být skutečně nepříjemné.
Tak co udělá?
Zvedne telefon a řekne SECu, že si chce přijít promluvit.
A taky přijde. Sám.
Bez šiku právníků, bez jediného zaměstnance,
dokonce bez člověka, který by mu nesl kufřík.
Na Wall Streetu neslýchané.
Nakráčí do kanceláře SECu v New Yorku
a prohlásí: „Ptejte se mě na cokoli.
Jen se ptejte. Co jste chtěli vědět?“
A oni na něj tlačí:
„Kde obchodujete ty opce, které jsou součástí vaší strategie?“
On jim sepíše seznam bank.
„Taky bychom si rádi zkontrolovali váš účet u clearingového střediska.“
O každém obchodu existuje záznam
u nezávislého externího subjektu jménem DTC.
Tak si regulátor nebo někdo další
může ověřit, jestli k transakcím skutečně dochází.
„Potřebujeme vaše číslo účtu,
abychom si to zkontrolovali,“ řeknou Berniemu.
On jim ho napíše.
On v to páteční odpoledne ví,
že když do některé z těch bank zavolají,
aby si ověřili, jestli s ním obchodují s opcemi,
nebo když si zkontrolují ten clearingový účet,
kde mají být aktiva v hodnotě miliard dolarů,
ale nejsou…
je po podvodu.
Nevím, co Berniemu běželo hlavou,
ale dal jim ten kus papíru
a odkráčel…
a celý víkend pak čekal, kdy spadne klec.
Přijde pondělí,
přijde úterý,
přijde středa.
Klec nespadne.
Položili otázky,
dostali informace, dostali číslo účtu,
ale to číslo nevytočili.
Je to neuvěřitelné a popravdě jsem nedostal žádnou rozumnou odpověď
od lidí, které jsme na tohle téma vyslýchali pod přísahou.
Zapomněli. Přehlédli to.
Ale to prostě vůbec nedává smysl.
SEC znovu a znovu
kontroloval, vyšetřoval, přezkoumával analyzoval činnost Bernie Madoffa,
ale nikdy neprovedl kompetentní kontrolu nebo vyšetřování.
Nikdy neodhalil ten očividný podvod.
Došli jedině k závěru, že jim poskytl
nepřesné informace o svém investičním poradenství.
Harry napsal SECu svou tezi s 29 varovnými znameními.
NEJVĚTŠÍ HEDGEOVÝ FOND NA SVĚTĚ JE PODVOD
To nejsou žádné insinuace.
Všechno tam bylo vylíčené bod po bodu, ale oni to ignorovali.
Dal jsem jim to na stříbrném podnose, ale oni si Ponziho systému nevšimli.
A tragické je, že proti Madoffovi zakročili.
V létě 2006 ho přiměli zaregistrovat se jako investiční poradce.
A on to používal v marketingu zaměřeném na budoucí oběti:
„Přišli sem lidé ze SECu a dali mi dobré vysvědčení.“
A investoři si řekli: „Super, zelená.
Investujme u Madoffa další peníze. Je ok.“
Bohužel od roku 2006 do jeho zhroucení v roce 2008…
PROSINEC 2007 ROZSAH PONZIHO: 69 MILIARD
…v těch posledních letech přitekly miliardy dolarů.
Byla doba obří bubliny na trhu s hypotékami.
Byla to zlatá léta 2006, 2007 a začátek roku 2008,
kdy stačilo dýchat a vydělávali jste peníze.
Byla to báječná doba
a Madoff z toho těžil.
Kdyby ten podvod zarazili v roce 2006,
investorům by to bylo ušetřilo miliardové ztráty.
Ale nezarazili ho.
Valil se dál až do definitivního konce.
Můj tým Madoffa nezastavil.
Vláda Madoffa nezastavila.
Zkrachoval, protože se v roce 2008 propadly trhy.
Ozvěny zasáhly trhy po celém světě. Akcie…
Dow klesl o 778 bodů, což je nejhorší…
To šílenství, ta nálada strachu a chaosu převládly.
Wall Street se otřásá v základech.
Teď je to krize v plném proudu začala ovšem…
A žádosti o výběr peněz nejdřív přicházejí čůrkem,
potom proudem,
a pak je jich lavina.
Americká ekonomika je ve stoleté krizi. To jsou slova…
Je to na spadnutí.
Berniemu docházejí peníze.
SONJA KOHN V SOUVISLOSTI S MADOFFEM POPŘELA JAKÉKOLI ILEGÁLNÍ JEDNÁNÍ
S TÍM, ŽE I ONA JE OBĚŤ.
V ROCE 2013 BRITSKÝ SOUD NALEZL,
ŽE „BYLA POTVRZENA JEJÍ ČESTNOST A BEZÚHONNOST“.
Překlad titulků: Pavel Sláma