Hemos oído decir que la gente que invirtió con Madoff era codiciosa
y esperaba un rendimiento descomunal.
Pero si miras los números, la cosa no es así.
Parecía una buena inversión. Nada extraordinario.
Trabajé muy duro para ganar ese dinero,
así que por eso hice una evaluación
antes de invertir en Madoff.
Hice que una empresa de valores
que investigaba a los gestores de dinero investigara a Madoff.
Y le dieron el visto bueno.
Incluso después de eso, seguía la pista de las historias donde salía Madoff,
porque era un tipo misterioso.
Encontraba artículos que lo publicitaban.
Eran artículos de Forbes Magazine,
The Economist y demás.
Era un pez gordo.
Todo eso me hizo pensar que era bueno.
Pero el caso es que la SEC tampoco lo pilló,
y tuvieron muchas oportunidades.
Sueñas con tu jubilación y tu futuro, y todo eso desapareció.
Parte de la razón por la que sufrimos
es que nuestro Gobierno y la SEC no hicieron su trabajo.
Fue una traición.
NOVIEMBRE DE 1999
Me uní a la Rampart Investment Management Company en Boston
porque necesitaban un vendedor interno.
Gestionábamos 9000 millones de los clientes,
una cantidad considerable.
Me contrataron para conseguir más clientes,
pero también para innovar un producto nuevo.
Alguien tiene que vender, ¿no? Y ese era mi trabajo.
Yo estaba buscando una nueva oportunidad.
Así que me subí a un avión y fui a Nueva York.
Allí conocí a Thierry Magon de la Villehuchet,
un rico inversor
y un intermediario de algunas de las mayores fortunas de Europa.
Me dijo que era un aristócrata de Bretaña,
que tenía un castillo de 100 habitaciones que pertenecía a la familia,
que iba a cazar urogallos con los príncipes de Europa.
Yo pensaba
que si conseguía que me llevara a los bancos de gestión patrimonial de Europa,
se abriría un nuevo mercado para mí.
He aquí el problema.
Villehuchet me dio las transcripciones que llegaban por correo a diario,
confirmaciones de intercambios,
y borró el nombre de la empresa en la parte superior
con un gran rotulador negro.
Dijo: "Tengo un gestor secreto de fondos de cobertura.
No puedo decirte quién es,
porque si se entera de que he dado su nombre,
me despediría como cliente.
Pero sí, lo contraté
y está produciendo un 1 % al mes sin falta".
Sabía que en el mundo de las finanzas eso era imposible.
Así que empezó a contarme lo que hacía ese hombre.
Implicaba el trabajo con opciones que yo hacía con acciones individuales,
pero este tío nunca perdía, según Thierry.
Yo me decía:
"Es una locura. Es imposible".
Y le pregunté a Thierry:
"¿Cuánto dinero tienes con este gestor secreto?".
Respondió: "320 millones. Mi dinero y el de mis clientes en Europa".
Supuse que ese gestor debía de estar gestionando
diez veces más dinero.
Extrapolé que el gestor secreto manejaba más de tres mil millones.
El mayor gestor de fondos de cobertura del mundo, que nadie conocía.
Si yo pudiera producir el 1 % al mes sin falta,
tendría mi cara en todas las vallas publicitarias entre Boston y Nueva York.
¿Por qué se ocultaba?
Sentía mucha curiosidad por saber quién era el gestor secreto.
Thierry se fue para hablar con alguien
y yo hice algo un poco inapropiado.
Giré una confirmación que había para leer el nombre en la parte superior.
"Bernard Madoff Securities".
¿Por qué ese pez gordo de Wall Street
tiene que controlar el dinero de Thierry en secreto?
Thierry me dijo que no le cobraba nada por hacerlo.
Eso no tenía ningún sentido.
Pensé: "Qué ridículo".
Después de reunirme con Villehuchet,
volví a Boston y conocí a los grandes jefes de Rampart.
Inmediatamente, entendieron
que si podía usar a Thierry como intermediario o cliente
para llegar a las fortunas de Europa,
podríamos ganar miles de millones de dólares.
Pero tenía que competir con ese gestor secreto,
y la estrategia que decía que empleaba no tenía sentido.
Los jefes dijeron: "Tenemos que hacer ingeniería inversa.
Llevémoslo al gestor de cartera, Harry Markopolos.
Es un genio de las matemáticas. Lo sabrá al momento".
Mi campo eran las derivadas, lo cual es muy matemático.
Necesitas experiencia en cálculo y estadísticas,
y muchas de las operaciones son complejas.
Frank volvió con una hoja desprendible
de un fondo subordinado de Madoff con rendimientos fantásticos,
pero Frank es un tipo de marketing.
Quiere saber si algo funciona y si se puede vender.
A Harry le molestó que lo sacaran de su despacho para hablar conmigo,
un vendedor.
Miró los rendimientos y dijo:
"Frank, eres un experto en opciones. Sabes que esto es ridículo".
Y yo: "Sí, no trabaja con opciones.
¿Cómo lo hace?".
Era una página con cifras de rendimiento increíbles, casi sin pérdidas.
Miré las características de la cartera y dije:
"Los rendimientos siguen un ángulo de 45 grados. Sin altibajos".
Dijo: "Te digo desde ya que es un fraude,
y es posible que sea un esquema Ponzi".
La discusión duró cuatro minutos.
Y le dije a Harry:
"Dios, no uses la palabra 'Ponzi'.
No puedes decir que es un fraude, y mucho menos un Ponzi".
Dije: "Madoff Securities
maneja entre un 7 % y un 10 % del volumen total de la Bolsa de EE. UU.
No me lo creo".
Aunque le dije que esos rendimientos no eran posibles,
mis jefes dijeron: "Desarrolla un producto tipo Madoff.
Averigua cómo lo hace para ganar cuota de mercado".
Así que tuve que pasar horas modelando los rendimientos.
Tardé un par de horas y era claro
que no se parecía en nada a Wall Street o la Bolsa de EE. UU.
De hecho, solo parecía la bolsa el 6 % de las veces.
Totalizabas los meses
y veías que el 96, 4 % de los meses eran positivos.
RATIO DE SHARPE
Eso no existe en las finanzas.
Sus números eran increíbles.
Y la gente acudía en masa a Madoff,
porque sus rendimientos eran seductoramente constantes.
Tenía que competir contra ese tío,
pero no puedes competir contra un fraude.
Quería acabar con el tramposo.
Esta es mi primera presentación ante la SEC, del 1 de marzo de 2000.
"En 25 minutos o menos,
demostraré uno de los tres escenarios de los fondos de cobertura de Madoff.
Uno: tienen un gran talento y/o suerte
y yo soy un idiota por hacerles perder el tiempo.
Dos: los resultados son reales,
pero proceden de un proceso distinto al que se anuncia,
en cuyo caso es necesario investigarlo.
Tres:
el fondo no es más que un esquema Ponzi".
ESQUEMA PONZI
Más de 100 meses de beneficios, siete de baja, su mayor pérdida mensual…
Cuando Harry Markopolos intentó convencer a la SEC
de que un gigantesco e históricamente enorme esquema Ponzi
estaba siendo dirigido por Bernie Madoff,
se enfrentó a un reto enorme,
porque la SEC confiaba en Bernie Madoff como fuente de sabiduría de Wall Street.
Tenía una gran reputación como uno de los verdaderos gigantes de Wall Street.
No solo por los desarrollos que ayudó a lanzar,
cambios en la industria que ayudó a definir,
sino que también pasó mucho tiempo
trabajando con la SEC y otras agencias gubernamentales en comités
y ayudando a regular el negocio.
Me gustaría empezar con la premisa
de que la mayoría de los profesionales de nuestra industria
van a sus empresas para cumplir con las normas,
queriendo lo mejor para los clientes.
Harry Markopolos dedicó mucho tiempo y esfuerzo
a convencer a la SEC para que hiciera lo correcto con Bernie Madoff.
Y Harry no fue solo una vez.
Fue una vez, lo rechazaron, fue una segunda vez, lo rechazaron.
Cualquier otro se habría rendido.
Pensamos que administraba
entre tres mil y siete mil millones en activos.
Fui a la SEC, lo miraron
y lo ignoraron.
DICIEMBRE DE 2000 TAMAÑO DEL PONZI: 30 100 MILLONES
La SEC nunca hizo seguimiento de nada de lo que escribimos.
Así que Harry llamó a todos los periódicos.
Dijeron: "No nos enfrentaremos a Madoff
basándonos en las insinuaciones de un matemático.
Necesitamos pruebas claras".
Así que Harry me dijo:
"Frank, tienes que buscar un periodista de investigación en finanzas".
¿Dónde lo buscas?
Por casualidad,
creo que fue a finales del año 2000,
di un discurso en Barcelona. Así que llevé a mi mujer.
Estábamos en el aeropuerto y cogimos un taxi.
Era el último.
Y había un tipo con su equipaje que parecía agobiado
golpeando mi ventana: "¿Va a la conferencia?".
Y dije que sí.
Dijo: "¿Le importa si compartimos taxi?".
Se sentó delante y dijo: "Hola, soy Michael Ocrant,
periodista de investigación de fraudes financieros".
Miré al cielo y dije: "Gracias, Señor".
Respondí: "Michael.
Me juego una cena para mi mujer y para mí en Barcelona
a que puedo darle el nombre de un gestor secreto de fondos de cobertura
que dejará por los suelos a cualquiera de sus gestores
en tamaño de activos y tasa de rendimiento ajustada al riesgo".
Y él: "Acepto la apuesta".
Respondí: "Bernie Madoff".
Se giró tan rápido que supe que tenía a mi periodista de investigación.
Le dije:
"Este tío sale del mercado el día antes de que baje,
y siempre está el día o el día antes de que suba".
Ningún gestor tiene una precisión perfecta
ni un conocimiento avanzado del mercado.
Michael Ocrant dijo: "Tengo que escribir un artículo".
Le dimos los nombres de los que llevaban las opciones
en los Estados Unidos
y los jefes de derivados de los grandes bancos.
Y habló con todo el mundo.
Cuando hizo los números, no podía creerlo.
Estaba a punto de publicar y me llamó.
Dijo:
"Este tío es dos veces y media más grande
que mi mayor fondo de cobertura.
¿Cómo está generando ese negocio?".
Salió el artículo.
"Madoff encabeza las listas, los operadores se preguntan cómo".
Nos estábamos felicitando en la oficina de Rampart.
Ya era de dominio público.
Llegaría el pelotón.
Algún tiempo después de que apareciera el artículo de MARHedge,
una oficial superior de la SEC en Washington
decidió que había que investigar.
Fue una sorpresa
que Bernie Madoff administrara dinero a una escala tan grande
sin registrar su asesoría de inversiones con los reguladores federales.
Pero la forma en que eligió hacerlo fue llamar a Bernie Madoff.
Lo conocía porque era muy conocido en el negocio.
Lo llamó y dijo:
"Hola, Bernie. Vamos a hacer un examen.
Haremos algunas preguntas sobre tu fondo de cobertura".
Él respondió: "No tengo ningún fondo de cobertura".
Ella contestó: "Eso pensaba".
Y él: "Vale".
Si tuviera un negocio de ese tipo,
tendría que inscribirse como asesor de inversiones.
Bernie Madoff no quería hacerlo
porque cuando te registras como asesor de inversiones
tienes que someterte a exámenes de la SEC.
Me encanta ese episodio
porque ilustra, mejor que cualquier otra cosa,
la estima que sentía la SEC por Bernie Madoff,
la confianza que tenían en él.
"Vamos a preguntarle si está haciendo algo malo.
Nos dirá la verdad".
Madoff tuvo tanta suerte con sus enemigos como con sus amigos.
Y fue afortunado con el momento justo.
Estos primeros informes llegan desde las agencias de noticias.
Un pequeño avión de pasajeros ha chocado contra el World Trade Center.
Había otro. Acabamos de ver otro.
Nunca lo olvidaré.
Jamás olvidaré ver los dos edificios
caer y derrumbarse por completo.
La ciudad estaba conmocionada.
Recuerdo lo agitados que fueron los días, las semanas y meses después del 11S.
Wall Street estaba en la periferia del World Trade Center.
La Bolsa de Nueva York, a dos manzanas, estaba cerrada.
Todo el centro estuvo cerrado durante días.
Y había un gran sentido de camaradería para volver a abrir la bolsa.
Tom Costello está esperando en la zona del NASDAQ. Tom, ¿qué pasa?
El NASDAQ está a una hora y media de abrir.
Como dije hace una hora,
esta mañana, en una inusual muestra de solidaridad,
el director general del NASDAQ estará en la Bolsa.
Abrirán este mercado juntos.
El NASDAQ necesitaba demostrar que podía funcionar
tras ese suceso impensable.
Y Bernie ayudó a conseguirlo.
¡…dos, uno!
Pero también tenía otro significado para Bernie
que nadie apreció hasta que fue demasiado tarde.
Los ataques deliberados y mortales
que se llevaron a cabo ayer contra nuestro país
fueron más que actos de terror.
Fueron actos de guerra.
Los recursos que estaban en Nueva York, a las puertas de Wall Street,
dedicados a los delitos de guante blanco, al fraude,
estaban siendo desviados,
se canalizaban hacia la lucha contra el terrorismo y su financiación.
Para la SEC, esto era la exacerbación de un problema,
como resultado de una campaña de desregulación
que empezó con la elección de Ronald Reagan en 1980.
En esta crisis actual,
el Gobierno no es la solución a nuestro problema.
El Gobierno es el problema.
Las leyes en las que podían confiar
para llevar a cabo las investigaciones se habían endurecido
y sus presupuestos se habían recortado.
Las secuelas del 11S
fueron simplemente la continuación de un largo período de apuros,
bajas prioridades,
incluso cambios legislativos que les dificultaban hacer su trabajo.
Así que, en cierto modo, esa horrible tragedia significó para Madoff
un nivel reducido de escrutinio a nivel normativo,
justo cuando más lo necesitaba.
Madoff no fue el único beneficiario de esta lenta agonía
que había experimentado la SEC,
pero sin duda fue el mayor beneficiario,
dada la escala de su fraude.
DICIEMBRE DE 2001 TAMAÑO DEL PONZI: 36 800 MILLONES
Hay una gran dicotomía entre la persona que Bernie presentó al mundo
y lo que estaba pasando en la empresa.
Era un acto para construir su negocio y su personalidad.
Tenía los hijos perfectos.
Los típicos estadounidenses y con estudios superiores.
Bernie usó a Andy y a Mark como escudo para cuando la gente entraba.
"Es un negocio familiar.
Mis hijos tienen muchos estudios, dirigen la sala de operaciones".
Pero si trabajabas para esa empresa, todo estaba compartimentado.
Todo.
Teníamos una división de creación de mercado supervisada por mi hijo Mark.
Teníamos una división comercial
supervisada por mi hijo Andy.
La parte de la asesoría de inversiones, o la planta 17,
estaba básicamente supervisada por Frank DiPascali.
Las divisiones no podían hablar entre ellas,
para que mis hijos Mark y Andy no tuvieran contacto
con las ganancias o pérdidas de cada departamento.
Mark y Andy nunca bajaron a la asesoría de inversiones.
Y cuando llegaban clientes,
Mark o Andy se acercaban a mi mesa y decían: "¿Quiénes son esas personas?".
No sabían quiénes eran.
Bernie los echaba cuando no quería hablar de algo con ellos.
Y aprendieron a no presionarlo demasiado.
Recuerdo que hablé con Bernie y le dije:
"Tu empresa es de propietario único.
Dejará de existir cuando mueras.
Y tus hijos y tu hermano tendrán que conseguir nuevas licencias
y abrir nuevas cuentas bancarias.
Pasará un tiempo antes de que esta empresa vuelva a ser lo que era".
Dijo: "Tengo 30 abogados trabajando en ello. No te preocupes".
Y me despachó.
Dije: "Vale". Fui y se lo dije a Mark Madoff.
Entró, habló con Bernie y lo echó.
Durante años le molestó
no poder hablar con Bernie de algo así.
Bernie tenía que ser el tío al que acudir en Wall Street, el rey de Wall Street.
Su nombre estaba en la puerta.
Y no había nada más importante en su vida
que mantener las apariencias,
afirmando que dirigía un negocio increíblemente exitoso en la planta 19,
pero la realidad no era como la retrataba.
¿En qué momento se volvió insolvente?
Yo diría…
Probablemente a principios de los 2000.
En el noventa… Quizá…
En algún punto entre el 98 y el 2002.
Sí, se estaban gestando problemas.
En ese momento,
la competencia por el flujo de operaciones
de instituciones gigantes que manejaba en su negocio legítimo
se estaba intensificando.
Y eso significaba que la cantidad que te pagaban por esas operaciones
era cada vez más pequeña,
así que las ganancias empezaban a exprimirse.
En ese momento, el lado legítimo del negocio
no ganaba el dinero que la gente creía.
Y entre 2002 y 2008,
había unos 800 millones de dólares
que se canalizaron desde el lado Ponzi
al lado legítimo del negocio.
DiPascali cogía dinero de la planta 17, de la asesoría de inversiones.
Ese dinero se transfería a Londres, al extranjero.
El dinero estaba conectado a la planta 19,
dos plantas por encima de la 17,
bajo la forma de inversiones.
Bonos del Tesoro de EE. UU.
Si tu supuesta parte legítima del negocio
no es ganar el dinero que la gente cree que gana,
entonces hay algo que quieres ocultar.
Esa habría sido una forma de proteger su reputación en Wall Street.
La realidad era que, a principios de la década de 2000,
el negocio legítimo habría sido insolvente
sin la inyección de 800 millones del esquema Ponzi.
Y la razón es que las mesas de operaciones eran rentables,
pero solo en sí mismas.
Bernie tenía un problema.
Acumulaba demasiados gastos y la empresa perdía dinero.
Hice mi propia investigación
y tenía entre 35 y 50 operadores
que generaban beneficios comerciales,
pero la empresa tenía más de 150 empleados.
Bernie contrataba a todo tipo de amigos de empleados clave,
algunos que no cumplían su parte, pero ganaban mucho dinero.
Se veía a sí mismo como el bienhechor, el que quería caer bien,
el tío al que acudir.
Tenía que cumplir y que producir.
Y, al mismo tiempo, usaba la empresa como una hucha.
Se compró un yate.
Tenía una casa en Francia.
Tenía un avión privado compartido.
Los colores combinaban con los de la oficina.
Ruth estaba ocupada organizando bailes benéficos, cenas y eventos,
a menudo en honor al propio Bernie.
Bernie le dio mucho dinero a su familia.
Mark y Andrew recibieron muchos préstamos,
millones de dólares que nunca se devolverían.
Comprar casas, regalos para empleados…
Todo eso salía del negocio.
Estaba frustrado en el trabajo
al ver que mis compañeros no creían que Madoff era un fraude.
Después de mi primera presentación a la SEC,
se imprimió la mayor publicación de fondos de cobertura del planeta
acusando a Madoff de un esquema Ponzi.
Pero nadie hizo preguntas difíciles.
Se conformaban con respuestas a medias o sin respuestas,
y a mí me seguían ignorando.
Pero los jefes de mi empresa me acosaban
para que duplicara su estrategia, poder competir con él y dividir el mercado.
Así que se me ocurrió algo que era competitivo con Madoff.
El problema era
que podría hacer perder el 50 % en un mes.
Era un riesgo, uno conocido,
pero Thierry de Villehuchet, de Access International,
creía que había un mercado para sus clientes de Madoff.
Así que fui con él
a varias reuniones en Londres, París, Ginebra y Zúrich.
Una forma de explicar quién era Thierry de Villehuchet…
Estaba en un taxi, pasamos por el Arco del Triunfo de París
y me dijo: "Harry, mira el arco y mira esos nombres".
Vi que era la gente con la que me reunía en París.
Esos lazos familiares se remontaban a generaciones.
Banqueros de élite que gestionaban
el dinero de las familias reales en Europa.
Esta gente iba bien vestida,
era muy elocuente, tenía muy buenos modales,
conocía los vinos.
Thierry de Villehuchet empezaba cada reunión de la misma manera:
"Harry y Rampart son como Madoff, solo que con mayor riesgo y mayor rendimiento.
Y en vez de usar acciones individuales, usan índices de acciones.
Aparte de eso, son muy similares,
y por eso necesitáis esta empresa para diversificaros lejos de Madoff".
En la primera reunión, un tío soltó:
"Has ideado una estrategia muy interesante, Harry.
Gana más dinero que Madoff, pero también podría perder dinero,
aunque digas que tienes el riesgo bajo control.
Invertimos con Madoff y nunca pierde dinero.
¿Por qué vamos a dártelo a ti?".
No querían oír hablar de riesgo real ni de cualquier riesgo.
Solo sabían que Madoff no tenía riesgo
y no iban a confiar en otro gestor que lo tuviera.
El primer banco dijo: "Madoff no está disponible,
pero nosotros en Ginebra, y solo nosotros,
tenemos acceso a él. Coge nuestro dinero y solo el nuestro".
Si lo has oído una vez, quizá te lo creas.
Dos veces, tres veces, podría ser una coincidencia.
En 14 de 20 reuniones con banqueros privados de toda Europa
escuchó la misma historia.
"Invertimos con Madoff, solo acepta nuestro dinero".
Salí del viaje por Europa frustrado.
Nadie eligió invertir, excepto un puñado de clientes,
así que seguí la estrategia durante un tiempo y se fue reduciendo.
Después de ese viaje, Harry se puso muy nervioso,
porque enseguida se dio cuenta
de que el fraude era mayor en Europa que en EE. UU.
Descubrí que Madoff tenía miles de millones de dólares en Europa.
Aparecía en cuentas en el extranjero
en las Islas Caimán.
El dinero en las Islas Caimán está muy poco regulado.
La gente adinerada suele meterlo allí para evadir impuestos,
pero también contiene dinero negro
que podría haber llegado a través de la droga
o de oligarcas que necesitan blanquearlo.
Y el dinero acababa en el fondo de Bernie.
Cuando ves que Bernie está administrando el dinero
para algunas de las personas más peligrosas del mundo,
te preocupa
que si te descubren intentando entregar a Madoff,
podría costarles mucho dinero a los cárteles y a los rusos.
Dinero que no quieren perder.
Estaba en peligro
porque era la única voz en el desierto
que acudía las autoridades señalando el fraude.
Empecé a llevar un arma y a revisar mi vehículo buscando bombas.
Mientras construíamos una relación comercial juntos,
gané confianza con Thierry.
Tomábamos cócteles en su despacho.
Una vez, quedé con él cuando estaba en Nueva York
y hablamos un poco.
Yo no paraba de repetir:
"Y si Harry y yo, ya sabes, y Madoff, no tiene…".
Y él: "Dios mío, tú y Madoff. ¿Podrías dejarlo ya?
Madre mía", dijo: "Sabes que hago mis deberes
y que confío explícitamente en ese hombre.
Le hicimos un análisis grafológico y lo pasó.
¿Qué más puedo hacer?".
Dije: "Pero si Harry y yo tenemos razón,
¿qué ocurrirá contigo?".
Respondió: "Te lo diré de esta manera.
He invertido todo mi dinero con él.
He invertido casi todo el dinero de mi familia.
He metido a todos los banqueros privados a los que he convencido
en Europa.
Y probablemente haya metido a la mitad de la realeza de Europa.
Si me equivoco, no tengo salida.
Si Harry y tú tenéis razón y yo me equivoco,
soy hombre muerto".
Con el tiempo,
Bernie se volvió cada vez más exaltado.
Creo que era por las presiones añadidas.
Porque tenía mucho que controlar.
Hablaba con él por teléfono cada 15 minutos.
Siempre tenía que saber qué pasaba.
Decía: "Me da igual si Peter…
Me da igual quién reciba llamadas, quiero saberlo enseguida".
Bernie era el dueño de la empresa.
Quería asegurarse de que todos supieran que estaba al mando, que él era la ley.
Peter…
Peter era el tío favorito de todos.
Era sociable, discreto
y me hizo sentir inteligente, útil y productiva desde el principio.
Bernie era el hermano mayor de Peter
y Bernie lo intimidaba, le hablaba mal.
Peter estaba viendo a un terapeuta, por alguna razón,
y cuando Bernie se enteró, en vez de apoyarlo,
fue a por él.
Le soltó: "¿Qué eres, un estirado? ¿Tienes que ver a alguien?".
Empezó a gritarle, a reírse de él delante de los empleados.
Yo pensaba: "Es su forma de ser. No es nada personal".
Pero su hermano y sus hijos no podían soportarlo.
Se comportaban de determinada forma
para evitar que se ensañara así.
En un momento dado, Peter estuvo involucrado en la creación de mercado.
No estoy seguro de las fechas.
Y luego se encargó del cumplimiento de la empresa y de los sistemas.
Mi hermano hizo muchas cosas.
Me pregunto cuánto del cumplimiento
fue hacer la vista gorda ante lo que hacía Bernie en la planta 17
sin saberlo.
Los oficiales de cumplimiento firman
que has seguido las reglas,
que te has adherido a las normas de la SEC,
tratan con la SEC
y dan la cara por Bernie Madoff ante ellos.
Pero Bernie era un maniático del control.
Aunque la SEC no consiguió montar una investigación competente sobre Madoff,
surgían chivatazos o Harry Markopolos entraba y volvía a golpear la mesa.
Además de las quejas de Harry Markopolos en 2000 y 2001,
hubo más quejas de otra gente
sobre Bernie Madoff ante la SEC.
A finales de 2004,
estaban haciendo un control a otra entidad y encontraron unos correos
en los que dos personas de esta empresa
hablaban del hecho de que creían que Madoff era un fraude.
Sacaban a relucir algunos de estos problemas,
que los rendimientos no eran posibles.
ENERO DE 2005 TAMAÑO DEL PONZI: 45 200 MILLONES
Por fin, la SEC decidió llevar a cabo una investigación
y asignó dos inspectores inexpertos
para que fueran al despacho de Madoff e hicieran el examen.
El día que estos dos examinadores, recién salidos de la escuela llegaron,
los acompañaron a la sala de conferencias de Bernie Madoff
y les dijeron que su contacto personal para todo el examen
no iba a ser una persona sumisa, como sería
en cualquier otro examen o cosa a la que estuvieran acostumbrados,
sino que su contacto iba a ser el mismísimo Bernie Madoff.
Lo cual era inaudito. Si vas a examinar a Apple,
no tendrás a Tim Cook pegado durante dos semanas.
No estás con Jeff Bezos en Amazon
cuando haces un examen.
Bernie no sabía bien
qué estaban buscando, porque no lo dejaron claro.
Y la verdad es
que los examinadores tampoco lo sabían.
Esos chicos, que acababan de graduarse,
se enfrentaron a Bernie Madoff, su único contacto en la empresa.
Era un tío carismático,
así que les contaba historias y bromeaba con ellos.
De hecho, en un momento dado,
les dice que está entre los candidatos para ser el próximo jefe de la SEC.
Hubo una comunicación por correo electrónico entre ellos y su jefe,
donde el jefe les dice en broma:
"Igual podéis ser los ayudantes de Bernie cuando controle la SEC".
Estaban fascinados
y les costaba mucho centrarse en lo que tenían que hacer.
Estaban contentos de estar sentados hablando con Bernie Madoff
y aprendiendo muchas cosas
de la SEC que no conocían.
Cuando nos investigaron, todos en la oficina sabían
que Bernie se volvería muy raro.
Lo veía todo.
Los vigilaba.
Se aseguraba de que se quedaran en un sitio
y de que los vigiláramos.
Si salían a hacer copias, nos ofrecíamos a hacerlas por ellos
y tomábamos nota de lo que estaban copiando.
Yo lo consideraba el señor Sospechoso.
Estaban haciendo una auditoría,
pero él estaba muy preocupado.
Mientras los investigadores seguían buscando documentos,
información sobre clientes y los acuerdos de Madoff,
el ambiente acogedor y su amabilidad empezaron a desmoronarse.
Actuaba de dos formas.
Si miraban las zonas que él quería que miraran,
era muy amable, charlaba con ellos y los adulaba.
Si se desviaban de eso,
si se desviaban hacia la otra área, el esquema Ponzi,
se ponía muy nervioso.
Los dirigió hacia la información privilegiada.
Que vieran si usaba su posición de creador de mercado y corredor-operador
abusando de esa información
para mover el mercado y obtener mejores rendimientos.
Quería que se centraran en eso, porque obviamente no estaba haciéndolo.
Pensó en poner micros en la oficina.
Pero cuando los examinadores salieron a comer, decidió
entrar en la sala de conferencias acristalada,
hurgar en sus maletines,
y descubrió que tenían
los primeros artículos de un periodista de investigación
que Erin Arvedlund y Michael Ocrant escribieron
y planteaban la pregunta
de si sus fondos de cobertura eran demasiado buenos para ser verdad.
Descubrió que su plan podría ser investigar el esquema Ponzi.
Eso enfureció a Bernie.
Se enfrentó a ellos.
Preguntó: "¿Qué buscáis?".
Se anduvieron con rodeos y al final dijeron: "Fondos de cobertura.
Queremos saber cuál es su relación con estos fondos".
Respondió: "Bueno,
eso ya lo traté con vuestro jefe hace años.
Ya lo saben todo.
Mirad, no, no dirijo un fondo de cobertura.
Hago operaciones con ellos, como he explicado una y otra vez.
Llamad a Washington. Os lo dirán".
Se vinieron abajo.
Resultó que sabía más que ellos sobre lo que pasaba en la SEC.
Poco después, decidieron cerrar el examen
con la determinación de que no había pruebas
de que Bernie Madoff cometiera algo indebido.
Y no hubo referencia a nadie más en la SEC.
Madoff tenía un currículum impecable.
Tenía una empresa de corredores de gran éxito que era legítima.
Todos pensaron que alguien con ese poder y reputación industrial
no se rebajaría a robar.
Eso me ponía enfermo, porque sabía que era un esquema Ponzi.
¡RIDÍCULO!
¿Cómo desaparecen 440 millones?
Eso es lo que quieren saber la SEC, el fiscal general de Connecticut
y un montón de inversores descontentos.
El exdirector general Samuel Israel se declaró culpable
de un cargo de conspiración y dos de fraude.
Dijo al tribunal que sabía lo que hacía en Bayou.
Que sabía que estaba mal.
A finales del verano de 2005,
Wall Street se ve sacudida por la revelación
de que un conocido gestor de fondos de cobertura
ha sido acusado de dirigir un esquema Ponzi.
Conmocionó al mundo de los inversores de fondos especulativos.
En la asesoría de inversiones de Madoff el dinero entraba menos rápido
y salía un poco más rápido.
Pronto, Bernie se enfrentó a una crisis de liquidez.
Tenía sus últimos 13 millones en su cuenta de JP Morgan,
la cuenta que sostenía el esquema Ponzi.
Y tenía solicitudes de rembolso por más de 100 millones de dólares.
Acudió a algunos de sus clientes más importantes, como Jeffry Picower,
que apareció con 125 millones de dólares en el último momento.
Bernie se volvió dependiente de Picower,
porque cuando surgieron las crisis de efectivo
y el Ponzi podía revelarse,
Jeff Picower invirtió dinero para que el negocio sobreviviera.
Y tenía a Sonja Kohn,
una dinámica financiera austriaca.
La gran dama de Viena,
que se paseaba por el despacho de Bernie y entretenía a todos con su voz trivial
y aportaba muchísimo dinero.
Algunos dicen que es la versión femenina de Bernie Madoff.
No solo recaudó mucho dinero para él,
sino que, curiosamente, se parecía mucho a Bernie Madoff.
Parecía que eran hermanos.
La vi muchas veces.
Era una mujer muy maja.
Era como una abuelita.
Siempre llevaba algo en su conjunto que destacaba.
Una vez vino con un chaleco de pelo.
Pensé: "¿De dónde lo ha sacado?".
Iba a su despacho y él la estaba esperando.
Siempre cerraban la puerta.
No hacía eso con todo el mundo.
Hablaban y yo no sabía de qué se trataba.
Había creado una red de fondos subsidiarios por toda Europa.
El más importante se llamaba Herald Fund.
Podría decirse que sin el Herald Fund,
ese año hubiera sido el fin de Bernie.
El dinero que aportó Sonja Kohn solo en ese fondo
lo sacó de esa crisis y lo devolvió a tierra firme.
Forjaron una asociación que producía millones
y, en última instancia, miles de millones para Bernie Madoff.
Y una buena tajada para Sonja Kohn.
Creó una entidad llamada Bank Medici.
Parecía una institución brillante y antigua.
Llevaba existiendo unos 15 minutos.
Pero debido a cómo se desarrollaba el mundo entonces,
debido a la creciente globalización
y al impulso de los bancos europeos, sobre todo,
para crecer y competir en el escenario mundial,
el pequeño Bank Medici
se encontró con una inversión minoritaria del gran Banco de Austria.
Y luego el Banco de Austria se vio intervenido por el aún más grande
conglomerado bancario italiano, UniCredit.
Así que, sin mover un dedo,
ella formó parte de este extraordinario pedigrí de la banca europea.
Al aprovechar estas instituciones extranjeras,
Bernie pudo meter la mano
en los bolsillos de gente de todo el mundo.
Por lo que sé,
ningún esquema Ponzi había podido hacer eso antes.
Hubo miles de personas involucradas en la venta de este producto
a miles de clientes en muchos países.
En EE. UU. solo teníamos 79 fondos subsidiarios.
En Europa, eran más de 200.
Los grandes bancos franceses, alemanes, suizos y británicos
vendían a Madoff como rosquillas.
Y, por desgracia, cuando un caso es tan grande,
cuando hay tantos millones en juego, nadie quiere afrontar la verdad.
La gente que le dio el dinero no estaba haciendo preguntas, ¿verdad?
Porque les gustaba el dinero que sacaban cada mes.
Los gestores de fondo de cobertura
estaban en una cárcel de oro por no estar dispuestos a desafiar a Bernie
por su falta de revelación,
por su negativa a cooperar con la debida diligencia,
por todas las cosas
que normalmente habrían sido señales de alarma evidentes.
¿Dónde está el dinero? ¿Y los activos? ¿Quién los tiene?
¿Está en el banco? ¿Dónde está?
¿Quién es tu interventor? ¿Quién mira tus libros?
Me asusta muchísimo que no se hicieran esas preguntas,
pero lo triste es que no me sorprende en absoluto.
Tenían una responsabilidad 100 % fiduciaria con sus clientes,
pero ¿cuántas veces hemos visto a gente en Wall Street
que tiene un deber con otra persona
y luego creen que ese deber lo tienen con ellos mismos?
Estaba en algunos de los bancos más grandes
y me hablaban de su proceso de debida diligencia.
Y aun así, todos vendían a Madoff.
Pensé que era una locura
que fueran ajenos a un fraude evidente.
La motivación de Harry para ir a la SEC fue la pureza del negocio.
Y se centró por completo, se obsesionó con un objetivo.
Por eso persistimos durante cinco años.
Es como… Vas en bici por la calle cuando eres un niño
y un pequeño pequinés sale y te ladra, te muerde el tobillo y no te suelta.
Tú pedaleas y él da vueltas.
Si has tenido una experiencia así, ese es Harry, el pequinés.
Se engancha y no se suelta.
Mi correo a Meaghan Cheung,
jefa de la oficina regional de Nueva York de la SEC
el lunes 7 de noviembre de 2005 a las 13:49.
El título es "El mayor fondo de cobertura del mundo es un fraude".
Harry Markopolos llegó en 2005
con un documento muy largo con casi 30 señales de aviso.
Lo que Harry presentó fue
que la estrategia comercial que Bernie Madoff decía que usaba
no era posible que consiguiera esos rendimientos.
Dijo: "Mire los números, mire lo que ha dado.
Es imposible que esté operando el volumen que dice".
Las opciones que Bernie decía que negociaba solo se negociaban en un lugar.
Y en ese intercambio, solo existían mil quinientos millones
de esas opciones en un mes normal.
Bernie necesitaba varias veces más.
Y no existían.
No había ningún control independiente en su empresa,
lo cual también es una señal de alerta.
Su hermano era el oficial de cumplimiento, así que lo controlaba la familia.
Era una parte obvia del fraude.
Era ridículo.
Una de las señales de alerta obvias fue la falta de contrapartes.
Para cada intercambio, hay un socio o contraparte.
Y nadie pudo encontrar contrapartes para los intercambios de Madoff.
Decía que había negociado 30, 40, 50 mil millones de dólares en operaciones.
Hay que tener contrapartes.
Y, en ese momento,
dada la gran cantidad de pruebas que presentó Harry Markopolos,
la SEC vio que había que hacer una investigación completa.
A diferencia de la investigación de 2005,
iban a mirar sus clientes de fondos de cobertura.
Iban a ver a los clientes para los que supuestamente solo hacía operaciones
y a ver qué podían sacar.
Empezaron a llamar a las puertas
de gente que había hecho negocios con Bernie durante años.
Llamaron a Fairfield Greenwich, el fondo subsidiario.
Bernie Madoff se enteró.
Hubo una llamada
entre Bernie Madoff y el oficial de cumplimiento de Fairfield,
en la que Bernie le indicó al oficial de cumplimiento
qué decir a la SEC.
Obviamente, esta conversación nunca ha existido. ¿Vale?
Sí, claro.
Lo que hace la SEC con las preguntas
es intentar sacar información.
Cuanto menos sepas sobre cómo ejecutamos y demás,
mejor para ti.
Di: "Madoff lleva 45 años en el negocio.
Es un corredor muy conocido,
suponemos que lo hace todo bien".
Cuando hablaron con el oficial de cumplimiento, la SEC sospechó
que lo habían asesorado,
pero eso no afectó a la forma en que continuaron en la investigación.
Para Bernie Madoff, eso era suficiente.
La cosa podía empezar a ser muy incómoda para él.
¿Qué hizo?
Coger el teléfono y decirle a la SEC que quería hablar con ellos.
Y lo hizo. Solo.
Sin una falange de abogados, sin un solo empleado,
sin nadie que lleve su maletín. Sin precedentes en Wall Street.
Entró en las oficinas de la SEC en Nueva York
y dijo: "Preguntadme lo que queráis.
Preguntad. ¿Qué queréis saber?".
Y lo presionaron.
"¿Dónde intercambia estas opciones que son parte de su estrategia?".
Escribió una lista de bancos.
"Ah, y nos gustaría comprobar su cuenta de la cámara de compensación".
Cada vez que se hace un intercambio, hay un registro
en una entidad externa independiente llamada DTC.
Es una forma de que los reguladores
comprueben si las operaciones son reales.
"Necesitamos su número de cuenta para comprobarlo", le dicen a Bernie.
Lo escribió.
Sabía que ese viernes por la tarde,
si llamaban a cualquiera de esos bancos
esperando oír que intercambian opciones con él
o si miraban la cuenta de la cámara de compensación
esperando encontrar los miles de millones en activos que se supone que estaban allí,
pero no…
se acabaría el fraude.
No sé qué pasó por la mente de Bernie, pero les dio el papelito,
se fue…
y pasó un fin de semana preguntándose cuándo se destaparía todo.
Llegó el lunes,
el martes,
el miércoles.
No se destapaba.
Hicieron la pregunta,
obtuvieron la información, el número de cuenta,
pero nunca hicieron la llamada.
Inconcebible, y nunca obtuve una respuesta que tuviera sentido, la verdad,
de la gente a la que interrogamos, bajo juramento en declaraciones,
sobre este punto en particular.
Se olvidaron. Se les fue.
Pero no tenía sentido.
La SEC examinó, investigó,
revisó y analizó las operaciones de Bernie Madoff una y otra vez,
sin llevar a cabo un examen o una investigación competente.
Sin descubrir el fraude obvio.
Solo concluyeron que les había dado
información inexacta sobre el asesoramiento de inversiones.
Harry escribió una tesis a la SEC con 29 señales de alerta.
No eran insinuaciones.
Todo estaba delineado punto por punto, pero lo ignoraron.
Se lo serví en bandeja de plata, pero se les escapó el esquema Ponzi.
Y lo trágico es que tomaron medidas contra Madoff.
En el verano de 2006,
se inscribió como asesor de inversiones.
Y lo usó para venderlo a sus futuras víctimas
diciendo: "Ha venido la SEC y me ha dado el visto bueno".
Y los inversores pensaron: "Es seguro.
Vamos a invertir más dinero con él. Es de fiar".
Por desgracia, entre 2006 y cuando se derrumbó en 2008…
entraron miles de millones de dólares en esos últimos años.
Era la gran burbuja del mercado hipotecario.
Eran los años dorados de 2006, 2007 y principios de 2008,
en los que el dinero caía del cielo.
Era un momento glorioso
y Madoff se estaba beneficiando de ello.
Haber acabado con el fraude en 2006
habría ahorrado miles de millones en pérdidas para los inversores.
Pero no lo hicieron. Siguió avanzando hasta su desaparición definitiva.
Nada de lo que hizo mi equipo lo detuvo.
Nada de lo que hizo el Gobierno detuvo a Madoff.
Explotó porque los mercados explotaron en 2008.
Las ondas de choque han afectado a los mercados de todo el mundo…
El Dow Jones cayó 778 puntos, lo que lo convierte en el peor…
Ese temor y caos se convirtió en el estado de ánimo dominante.
Está sacudiendo los cimientos de Wall Street.
Ahora es una crisis a gran escala y ha empezado…
Llegaron algunos avisos de retirada,
luego más,
y al final fue una avalancha.
La economía está en una "crisis única en un siglo". Esas palabras…
Las cosas estaban claras.
Bernie se estaba quedando sin dinero.
SONJA KOHN NEGÓ TODO MAL EN RELACIÓN CON MADOFF
ALEGA SER UNA VÍCTIMA DEL ESQUEMA
EN 2013, UN TRIBUNAL BRITÁNICO ENCONTRÓ
QUE LA "HONESTIDAD Y LA INTEGRIDAD DE KOHN QUEDARON JUSTIFICADAS"
Subtítulos: Carlos Aparicio